中国宏观：经济运行平稳修复，投资低位企稳
- 高频数据：最新一周综合景气指数收于100.209，位于荣枯线上方，显示经济修复方向未变。结构上，生产保持支撑，消费温和扩张，投资和出口贴近临界值运行，经济运行平稳性增强。
- 消费：景气指数录得100.054，小幅回落但仍扩张，服务消费、日常消费和改善型需求形成支撑。
- 投资：景气指数录得99.987，继续小幅改善，已基本贴近荣枯线，显示投资景气低位企稳迹象增强。
- 出口：景气指数录得99.987，小幅回落至荣枯线下方，但整体波动可控，外贸韧性仍在。
- 生产：景气指数录得100.476，虽回落但仍明显高于荣枯线，是综合景气维持扩张的主要支撑，企业生产活动活跃，产业链运行顺畅。
- CPI：5月同比上涨1.2%，与4月持平，环比下降0.1%。能源价格拖累环比，猪肉价格同比继续下行。核心CPI（剔除食品和能源）同比上涨1.1%，小幅回落，显示消费内生动能保持稳定。
- PPI：5月同比上涨3.9%，涨幅加快，为近四年来新高，环比上涨0.5%。主要受伊朗战争推升原油及石化原料进口成本，以及AI投资热潮带动工业品需求扩张驱动。
全球宏观：油价边际缓释，欧央行首次加息
- 美国能源：EIA发布报告指出全球油市受霍尔木兹海峡封闭影响已超三个月，布伦特原油5月均价回落，市场对供应紧张程度有所缓释。EIA预计海峡将于2026年三季度恢复运输，运量回升至冲突前水平需到2027年初。
- 欧央行：宣布上调关键利率25个基点，将存款便利利率提升至2.25%，为自2023年以来首次加息，旨在应对通胀压力。欧央行行长拉加德强调遏制通胀是首要任务。最新预测下调欧元区2026年GDP增速至0.8%，2027年为1.2%。
市场聚焦：美国通胀突破4%，美联储维持利率预期稳固
- 美国CPI：5月同比涨幅升至4.2%，三年来首次突破4%，能源价格是核心驱动力。核心CPI环比上涨0.2%，低于预期；同比为2.9%，符合预期但仍高于美联储2%目标。市场对美联储6月议息会议维持利率不变的预期稳固。
- 日本央行：5月PPI同比上涨6.3%，大幅超出预期，环比上涨0.9%。主要受霍尔木兹海峡封闭推升能源及石化原料进口成本驱动。日本央行考虑在6月16日会议上将政策利率上调25个基点至1.0%，并保留进一步加息空间。
