氧化铝周报：国内外消息扰动氧化铝反弹

2026-06-15 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙,何天,赵奕铜冠金源期货爱吃胡萝卜的猫 

氧化铝期货与现货价格：上周氧化铝期货周内走出“四连阳”，最高触及2940元/吨，逼近3000元关口；现货价格温和上行，全国均价由2708元/吨升至2719元/吨，基差由升水转为贴水。
核心驱动：几内亚拟出台铝土矿出口配额政策，预期2026年出口上限收紧至1.5亿吨；山西省开展非煤矿山及赤泥库隐患排查，影响约200万吨/年产能运行，两因素点燃做多情绪。
基本面分析：全国氧化铝运行产能增至9230万吨/年，周度产量169.8万吨，供应持续放量；总库存环比大增13.9万吨至702.4万吨，港口库存大幅累积；下游电解铝维持刚需采购，散单成交清淡，对高价接受度低。
市场格局：“强预期、弱现实”格局，政策细节尚未落地，供应干扰持续性待察，基本面过剩与高库存压力未改。
短期预测：主力合约短期在2800-3000元/吨区间宽幅震荡，警惕情绪消退后的回落风险。

铝土矿：国产矿石市场消息不多，价格博弈氛围僵持；进口矿市场传闻几内亚出口政策，但无明确文件落地，采购成交活跃度提升，现货价格上行。
供应端：部分企业焙烧炉检修恢复，个别企业检修或减产，整体供应增加。截至6月11日，中国氧化铝建成产能11930万吨，开工产能9230万吨，开工率77.37%。
消费端：内蒙古及新疆产能仍在投产，行业开工产能暂无变化，需求稳定运行。
库存：上周五氧化铝期货仓单库存40.1万吨，较上周减少1787万吨；厂库5700吨，持平。