氧化铝受供需双弱拖累 碳酸锂受消息扰动较多

氧化铝

• 市场分析：受政策利好消息消化及供需双弱影响，氧化铝价格出现回落。供应端，几内亚雨季导致铝土矿供应紧张，但国内氧化铝产能较高，产量充足；需求端，电解铝高开工率支撑刚性需求，但采购节奏放缓，成交不多。库存方面，港口库存减少。
• 关键数据：全国氧化铝均价3245元/吨，河南现货报价3210元/吨，上周产量179.2万吨，同比+10.87%，产能利用率83.61%，港口库存7万吨。
• 研究结论：氧化铝受政策刺激冷却，供需双弱限制上行空间，建议暂时观望，以防御为主。

沪铜

• 市场分析：全球关税冲击及美铜波动影响下，沪铜表现强势但无法带动伦铜。国内政策扶持政策持续发力，市场情绪预期回暖。原料冲击扰动加剧，但库存较低，铜处于阶段共振状态。内外盘博弈加码，行情研究复杂化。
• 关键数据：上海1#电解铜价格79660-79920元，涨35元，升水120-24元，进口铜矿指数-43.45，涨0.34。
• 研究结论：铜价有再度测试8万关口可能，或迎来年中第二次机会，需把握趋势行情和阶段性行情的差异。

碳酸锂

• 市场分析：成本端锂矿价格回升，矿库存去化幅度较大，成本支撑加强；供给端开工率稳定高位，盐湖提锂成为产量增长主力。需求端受传统消费淡季影响，市场交投清淡，对价格支撑有限。现货价重心上移，但近期消息扰动较多，期价宽幅震荡。
• 关键数据：电池级碳酸锂(99.5%)市场价71500元/吨，工业级碳酸锂(99.2%)市场价70450元/吨，价差1050元/吨。
• 研究结论：情绪降温，行情宽幅整顿为主，建议暂时观望。