沪镍不锈钢市场周报

沪镍不锈钢市场周报总结

周度要点小结

• 沪镍：

  • 周度回顾：沪镍主力合约承压下滑，周线涨跌幅为-2.85%，振幅5.34%，主力收盘报价134540元/吨。
  • 行情展望：宏观面，特朗普称取消打击伊朗计划，伊朗协议或周末签署；基本面，菲律宾镍矿成本上移，印尼镍矿RKAB审批缓慢，HPM公式基数上调，镍出口税和暴利税计划推进，精炼镍预计减产；需求端，钢厂利润扩大但排产增量有限，新能源三元前驱体产量增速放缓，磷酸铁锂份额挤压持续，国内镍库存增长，现货升水降至低位，海外LME库存小幅下降，现货升水下调；技术面，持仓增量价格偏弱，空头氛围偏强。
  • 观点参考：短线沪镍偏弱调整，关注M5压力。

• 不锈钢：

  • 周度回顾：不锈钢下探回升，周线涨跌幅为+0.51%，振幅3.22%，主力合约收盘报价14685元/吨。
  • 行情展望：原料端，菲律宾镍矿品味下降，港口库存同比下降，国内镍铁厂原料偏紧，印尼明年RKAB计划大幅削减配额，HPM公式品位基准系数上调至30%，原料供应收缩抬高成本；供应端，镍铁价格上涨，成本端支撑上移，钢厂利润收缩，逐步进入需求淡季，300系排产预计环降；需求端，市场逢低采购氛围改善，现货升水高位，库存下降，结束连续增库；技术面，放量减仓价格止跌，多空情绪释放。
  • 观点参考：不锈钢期价调整，关注1.43-1.50区间。

期现市场情况

• 沪镍：期货价格震荡，截至6月12日，沪镍收盘价134540元/吨，下跌3950元/吨；电解镍现货价135800元/吨，基差1260元/吨。
• 不锈钢：期货价格震荡，截至6月12日，不锈钢收盘价14685元/吨，上涨75元/吨；基差1065元/吨。
• 比值：镍不锈钢比值下跌至9.16，锡镍比值上涨至3.03元/吨。
• 持仓：沪镍前20净买单量回升至-23402手，不锈钢前20净持仓增加至7877手。

产业链情况

• 供应端：

  • 镍矿港口库存回升至890.74万吨，电积镍生产利润回落至-1000元/吨。
  • 国内电解镍产量同比下降0.03%，进口量同比增加84.18%。
  • 上期所库存增长至94375吨，LME镍库存下降至274938吨。

• 需求端：

  • 300系产量预计爬升，出口量回升，5月不锈粗钢总产量环比增加1.85%。
  • 海关数据显示，4月不锈钢进口量环比增加3.14万吨，出口量环比增加6.94万吨，1-4月累计净进口量同比下降17.55万吨。
  • 佛山无锡300系库存分别下降3069吨和3766吨。

• 不锈钢生产利润：截至6月12日，不锈钢生产利润为665元/吨，环比下降34元/吨。

• 需求行业：

  • 房地产业弱势下行，1-4月房屋新开工面积同比下降22%。
  • 家电行业季节性回升，4月空调产量同比下降8.57%，冰箱、洗衣机、冷柜产量同比增加。
  • 汽车产业前景向好，5月新能源汽车产量同比下降3.3%，销量同比下降5.7%。
  • 机械行业企稳改善，4月挖掘机、大中型拖拉机产量同比增加。

研究结论

• 沪镍：短线偏弱调整，关注M5压力。
• 不锈钢：期价调整，关注1.43-1.50区间。