新大陆控股子公司香港贝比收购新加坡Debia,获得东南亚收单市场支付牌照。Debia成立于2011年,总部位于新加坡,持有新加坡MPI牌照和马来西亚支付牌照核准函,业务覆盖新加坡、马来西亚等东南亚国家。此次收购影响包括:1)依托Debia的境外支付牌照资质,提升东南亚地区的商户数字化经营能力;2)加速推进公司“本地数字化+跨境支付”一体化的国际业务布局,打通内外双循环数字商业通道,切入AIAgent支付赛道,形成全链路竞争壁垒;3)交易完成后不产生关联交易及新增同业竞争。公司此次收购不仅开拓收单业务海外增量,同时依托Debia当地优势开拓AI支付海外业务,AI支付全产业链进一步打通,有望成为AI支付领军企业。投资建议维持“推荐”评级,预计2026-2028年净利润分别为12.03、15.63、19.29亿元,对应PE分别为15X、11X、9X。风险提示包括海外市场拓展不及预期、AI商业化进程缓慢、原材料成本波动、支付牌照变动风险。