宏观策略周报

宏观策略周报（2026.06.08-2026.06.12） 投资要点 ➢市场回顾 分析师：李向梅 执业登记编号：A0190523050003lixiangmei@yd.com.cn 本周主要指数表现分化，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、科创100指数本周涨跌幅分别为0.09%、-2.29%、-3.22%、-0.82%、0.87%、-1.76%、-1.66%、-0.31%、0.95%。申万一级行业中，本周涨跌幅前五的行业为银行、非银金融、有色金属、基础化工、建筑材料，涨幅分别为3.46%、2.30%、1.61%、1.51%、0.81%。 ➢资讯要闻 1.中国5月CPI同比上涨1.2%，环比下降0.1%，核心CPI同比上涨1.1%，居民消费市场运行平稳；PPI同比上涨3.9%，环比上涨0.5%，工业领域成本压力有所增加，汽油价格为主要拉动因素。2.美国5月CPI同比上涨4.2%，创2023年5月以来新高，核心CPI同比上涨2.9%；PPI同比大幅攀升至6.5%，创近两年半最高水平，环比上涨1.1%，后续或将持续制约美联储货币政策宽松节奏。3.欧洲央行宣布加息25个基点，为2023年9月以来首次加息，同时将2026年欧元区经济增长预期下调至0.8%，通胀预期上调至3%，并警告若能源价格持续高企可能进一步收紧政策。4.我国前5个月货物贸易进出口总值同比增长15.3%，5月单月增长16.9%。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 ➢机构调研及重要股东增持情况 本周（2026/6/8-2026/6/12），申万二级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，硬件设备、基础化工、电子、电力设备的关注度较高，其中电力设备、基础化工、电子的近5天调研机构家数较多。对比上周调研情况，本周机构调研热度硬件设备机构被调研次数位居第一，电力设备调研机构家数位居第一。本周按去除ST、非被动增持、增持比例超1%及基本面正增长等条件筛选后，新增三祥科技和诺唯赞两家重要股东增持优选公司，其公告至今涨幅分别为0.45%和6.70%。 ➢热点行业方向 1）存储芯片：AI需求拉动，通用DRAM与消费级NAND供给趋紧，叠加2026Q1产品价格上涨,预计Q2涨势进一步扩大；2）半导体设备：预计2026年市场规模达4131亿元，国产化率升至35%，核心环节仍低于30%，自主可控窗口加速开启；3）人形机器人：2025年全球出货近1.8万台，2026年国内规模预计达13亿美元。首次获中央政治局会议明确支持并列为十大未来产业之首；4）电力设备：AI驱动用电激增，2026年全球数据中心用电最高可达1050TWh，电气系统投资占新建数据中心总投资的40%–45%；5）储能：政策端，容量电价机制使储能转向盈利资产。需求端，国内装机与招标量数倍增长，海外及AI配套需求爆发。需求端，电芯已呈紧缺格局；6）光模块：AI算力驱动下，全球光模块市场2026年预计同比增长60%至260亿美元，800G/1.6T出货量翻倍增长；7）电力：受现货电价超预期、厄尔尼诺推高用电需求以及“算电协同”首次写入政府工作报告并明确为国家级新基建三重催化。 风险提示 市场短期波动风险、行业政策风险、政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险 目录 一、本周市场回顾........................................................................................................................31.主要指数表现...............................................................................................................................................32.申万一级行业涨跌幅....................................................................................................................................3二、机构调研及重要股东增持情况...............................................................................................41.本周机构调研热门行业............................................................................................................42.近一年部分上市公司重要股东增持情况...................................................................................5三、本周资讯要闻........................................................................................................................6四、热点行业方向........................................................................................................................8五、风险提示.............................................................................................................................12 图表目录 图1：申万一级行业涨跌幅情况....................................................................................................................................4图2：近5天行业调研热度...........................................................................................................................................4图3：存储芯片指数3年PE Bands..............................................................................................................................8图4：半导体设备指数3年PE Bands..........................................................................................................................8图5：人形机器人指数3年PE Bands..........................................................................................................................9图6：电力设备指数3年PE Bands..............................................................................................................................9图7：储能指数3年PE Bands...................................................................................................................................10图8：光模块指数3年PE Bands...............................................................................................................................10图9：电力指数3年PE Bands...................................................................................................................................11 表1：主要指数涨跌幅..................................................................................................................................................3表2：近一年发布股东拟增持公告的部分上市公司.......................................................................................................5 一、本周市场回顾 1.主要指数表现 本周主要指数表现分化，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、科创100指数本周涨跌幅分别为0.09%、-2.29%、-3.22%、-0.82%0.87%、-1.76%、-1.66%、-0.31%、0.95%。 2.申万一级行业涨跌幅 申万一级行业中，本周涨跌幅前五的行业为银行、非银金融、有色金属、基础化工、建筑材料，涨幅分别为3.46%、2.30%、1.61%、1.51%、0.81%。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 二、机构调研及重要股东增持情况 1.本周机构调研热门行业 本周（2026/6/8-2026/6/12），申万二级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，硬件设备、基础化工、电子、电力设备的关注度较高，其中电力设备、基础化工、电子的近5天调研机构家数较多。对比上周调研情况，本周机构调研热度硬件设备机构被调研次数位居第一，电力设备调研机构家数位居第一。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 2.近一年部分上市公司重要股东增持情况 2025年6月12日至2026年6月12日，发布股东拟增持公告的上市公司中，我们按照如下逻辑进行筛选： （1）去除ST个股，剔除被动增持事件，如资金来源不是自有资金，而是来自股权质押的、增持目的不是基于看好公司未来发展，而是“维持控制权稳定”的，均去除； （2）保留股东增持金额占市值（或增持数量占股份）比例>1%（均取公告上下限的均值计算）； （3）基本面指标筛选：万得一致预期的2025-2027年归母净利润增速为正，评级机构家数>3家。 经上述筛选后，本周新增三祥科技，诺唯赞两家公司，首次公告日至今的涨幅分别为0.45%、6.70%。 三、本周资讯要闻 ⚫5月CPI同比上涨1.2%， 国家统计局发布5月全国居民消费价格指数（CPI）。5月份，居民消费市场运行总体平稳