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PVC：低位震荡

2026-06-12 陈嘉昕国泰君安证券尊敬冯

【基本面跟踪】
PVC基本面数据显示，截至6月4日，华东和华南地区社会库存为128.62万吨，环比增加0.23%，同比增加118.45%。

【市场状况分析】
6月PVC市场仍受高库存和需求负反馈压制。但供应端大量检修支撑中期价格，预计难持续下跌。国内PVC开工率下滑，电石法企业进入检修旺季，乙烯法开工率降至47%。中东局势持续将延长供应减产时间，电石法难以填补乙烯法缺口，预计9月前库存仍去库。核心关键在于供应端减产，若需求负反馈导致去库不及预期，产业链利润难扩张。

【趋势强度】
PVC趋势强度为-1（偏弱）。

【研究结论】
短期PVC市场受高库存和需求压制，但供应端检修提供支撑，中期难持续下跌。未来核心在于供应减产能否缓解库存压力，若需求恢复不及预期，价格仍承压。建议关注中东局势和供应端检修动态。