PVC周报：供需偏弱 盘面低位震荡

供需 偏 弱盘 面 低 位 震 荡20260419 期货交易咨询从业证书号：Z0014527期货从业资格号：F30322750769-22112875 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点及策略 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点 供应：上周PVC开工率76.8%，环比降低3.07个百分点，同比降低0.55个百分点，处在同期高位。其中电石法开工率环比降低2.64个百分点，同比提升3.26个百分点，处在同期最高位。乙烯法开工率环比降低4.08个百分点，同比降低8.97个百分点，处在同期最低位，因原料及亏损加大原因乙烯法开工率继续走低。周内宁波镇洋、亿利化学、广东东曹在检修，另外青岛海湾、天津LG降负荷。 需求：上周下游制品综合开工率有所下降，主要是管材开工率降低。据隆众，春季促销活动结束，部分管材企业开工有所回调。房地产偏弱现状仍压制终端需求。出口方面国内低价货源优势凸显，短期拉动外贸补仓订单。 库存：上周国内PVC社会库存130.87万吨，环比降低2.45%，同比增加80.46%。社库去库力度缓慢。企业库存30.98万吨，环比降低1.12%，同比降低24.66%。主要是上游检修增加，特别是乙烯法厂库下降明显。注册仓单继续回升。 观点：估值方面电石价格继续走弱、乙烯、氯乙烯价格高位维持，电石法小幅亏损维持，乙烯法亏损继续扩大。烧碱基本面偏弱库存高位，期价不断下行，现货价格维持弱稳，液氯价持反弹，氯碱综合毛利继续回升。总体来看，供需两弱，社会库存高位去库节奏缓慢，不过预计出口需求仍有一定支撑。煤系成本估值驱动偏弱，盘面在前期低位区间震荡为主。 策略：操作方面区间对待，V2609参考4950-5300。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现市场 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 PVC合约价差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 上周PVC1-5价差环比小幅扩大，同比偏低。5-9价差小幅继续走弱，同比持平。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 PVC合约价差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 9-1价差小幅反弹，同比偏高。主力合约基差继续走弱。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 供给端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 PVC产能&产量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 目前有效产能突破2900万吨。2026年预计仅有浙江嘉化30万吨新增产能计划，PVC产能扩张将进入尾声。上周PVC周度产量46.75吨，环比降低3.85%，同比增加3.45%。周内宁波镇洋、亿利化学、广东东曹在检修，另外青岛海湾、天津LG降负荷。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 电石法产能&产量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 截至目前PVC电石法有效产能为2047.5万吨，占比约70%。上周产量35.30万吨，环比降低3.08%，同比增加5.06%。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 乙烯法产能&产量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 截至目前PVC乙烯法有效产能为864万吨，占比约30%。上周产量11.45万吨，环比降低6.07%，同比降低1.38%。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 PVC开工&检修 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 上周PVC上游开工率76.8%，环比降低3.07个百分点，同比降低0.55个百分点，处在同期高位。检修损失量14.12万吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 PVC分类型开工率 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 上周电石法PVC开工率82.61%，环比降低2.64个百分点，同比提升3.26个百分点，处在同期最高位。乙烯法PVC开工率63.12%，环比降低4.08个百分点，同比降低8.97个百分点，处在同期最低位，因原料缺乏及亏损加大原因乙烯法开工率继续走低。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 PVC及制品进口 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 2026年1-2月PVC进口量累计2.25万吨，同比降低42.69%。1-2月我国塑料及其制品进口量累计297万吨，同比减少14%。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 需求端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 表需&产销率 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 2026年1-3月PVC累计表观消费量516万吨，同比增加0.576%。上周PVC产销率157%，环比提升5个百分点，同比提升32个百分点。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 下游开工率 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 上周下游制品综合开工率有所下降，主要是管材开工率降低。据隆众，春季促销活动结束，部分管材企业开工有所回调。房地产偏弱现状仍压制终端需求。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 型材&薄膜开工率 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 粉料出口仍维持高速增长 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：隆众资讯 2026年1-2月PVC粉累计出口73.3万吨，同比增加20.15%，主要出口目的国为印度、越南、乌兹别克斯坦等。印度做为我国PVC主要出口目的国，其国内近年来基建对管材类需求大增，于2025年11月取消了PVC进口BIS认证政策。4月1日，印度将PVC等进口关税从7.5%下调至0%，该措施自2日起生效，为期暂定为3个月，旨在应对因区域冲突引发的通胀问题。预计可以一定程度对冲国内出口增值退税取消的利空。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 地板制品出口小幅回暖 2026年1-2月中国PVC铺地材料累计出口71.55万吨，同比增加3.11%。主要销往欧美地区，其中销往美国占比10.0%，销往加拿大占比9.8%，销往德国占比8.3%，销往荷兰占比4.8%，销往澳大利亚占比4.5%。在今年外围地缘形势不稳定情况下，海外化工品供应需求影响较大，对国内制品出口偏利多，但销往美国占比逐步大幅降低。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 房地产&基建 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 PVC是偏向于房地产后周期需求的商品，下游需求与房地产行业密切相关。根据统计局数据，2026年1-3月，全国房地产开发投资完成额同比下降11.2%，房屋施工面积同比下降11.7%。房屋新开工面积下降20.3%，房屋竣工面积下降25%，商品房销售面积同比下降10.4%。新开工和竣工面积降幅季节性收窄，住房成交热度正在延续。但旺季过后，二季度整体或偏弱，5-6月销售、投资增速或均继续回落。外部冲击或在二季度集中显现，基建托底经济增长的必要性上升。基建方面随着今年8,000亿新型政策性金融工具、超长期特别国债等政府类投资资金加快投放，基建投资有望保持较快增长。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 库存 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 PVC库存 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 上周国内PVC社会库存130.87万吨，环比降低2.45%，同比增加80.46%。社库去库力度缓慢。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 PVC库存 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 PVC库存 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 企业库存30.98万吨，环比降低1.12%，同比降低24.66%。主要是上游检修增加，特别是乙烯法厂库下降明显。注册仓单继续回升。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 估值 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 兰炭&电石 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 兰炭价格环比持稳，同比偏高。电石价格继续下调，乌海地区主流价2275元/吨。据隆众，生产企业出货积极，部分企业有库存累积。随着电石价格的下调，部分企业出现避峰生产或