核心观点与关键数据
- 宏观经济与流动性：美国5月通胀升温及地缘政治风险推升市场担忧，股指持续缩量调整，流动性紧缩风险短期上升。建议暂时观望，等待盘面企稳。
- 贵金属：黄金下行压力仍存，但在4000美元附近或存在支撑，单边交易建议暂时离场观望。白银受美联储货币紧缩预期及美伊局势扰动影响，短期在1200美元附近筑底存在反弹空间。钯金现货供应收紧对价格形成支撑，短期存在反弹空间。
- 黑色系：钢材受原料下跌而偏弱，预计维持窄幅震荡走势，区间参考3140-3350。铁矿石因铁水增速放缓、成本支撑松动，黑色系震荡承压，区间参考730-790。焦煤因矿难导致供给减量，后续影响关注复产情况，单边逢低做多焦煤2609合约，区间参考1300-1500，套利建议9-1正套。焦炭2609合约单边逢低做多，区间参考1900-2150，套利建议9-1正套。
- 有色：铜现货升贴水继续上行，近月合约转为back结构，主力合约参考2750-2950。铝社库加速去库，铝价底部存支撑，主力合约参考23800-24800，逢低做多。锌季节性消费淡季，国内社库累库，短线观望，主力关注24000-24500支撑。锡特朗普“TACO”主导市场，情绪回暖，轻仓试多，主力参考133000-138000。镍宏观和印尼政策反复，盘面维持偏弱调整，调整后可考虑逢低布局买估值机会，主力参考14400-15000。
- 硅系：工业硅期货回落后被多晶硅期货带动上涨，套利区间再度打开，若继续大幅上涨可试空。多晶硅期货涨停，但难改短期供过于求格局，套利区间再度打开，若继续大幅上涨可试空，主力参考16.8-17.6万。
- 化工品：碳酸锂供应扰动和库存预期调整，情绪好转盘面偏强运行。原油谈判反复，油价宽幅震荡，地缘反复叠加供需预期偏紧，短期存支撑，但弱需求下反弹受限，区间参考75-85美元。PTA在8500-9000区间震荡，月差正套为主，中期关注TA9-1反套机会。短纤加工费再次压缩，同PTA：PF盘面加工费在800以下低位做多。瓶片供需紧张预期有所缓和，瓶片仍跟随成本端波动为主，主力盘面加工费预计回落，区间参考7000-8500。
- 能源化工：MEG需求偏弱，但进口预期仍较低，仍维持去库格局，关注EG2609在4300-4400之间的低位支撑。纯苯地缘反复且供需驱动有限，观望，EB-BZ价差无明显驱动。苯乙烯地缘反复且供需驱动有限，短期震荡观望。LLDPE供增需减，塑料区间震荡观望。PP供应缩量维持，PP产业链延续去库格局，观望。甲醇供应持续紧缩与需求疫软的博弈，9-1正套。
- 化工品：烧碱下游需求疲弱，价格素荡回落，反弹偏空思路。PVC整体供需双弱，价格重心下移，观望。尿素出口风向再度调转，价格重心下移，关注1680-1750区间，关注7-9，9-1正套机会。纯碱检修装置逐步恢复，低位趋稳运行，空单止盈。玻璃市场降价出货，盘面弱势震荡，空单止盈。
- 农产品：天然橡胶市场情绪压制，胶价回落，区间17000-17500内低吸思路为主。粕类供需报告缺乏亮点，国内供应趋于宽松，素荡偏弱。生猪现货底部确认，市场出栏量大，区间震荡。玉米压力与支撑并存，波动受限。油脂马棕震荡，连棕反弹。白糖现货报价小幅下调，期货盘面延续弱势，短期观望。棉花现货交投转淡，棉价延续调整，多单减持。鸡蛋终端多持谨慎心态，多按需采购为主，多单减持。苹果天气扰动与库存支撑，期价大幅上涨反弹偏空。红枣市场情绪偏淡，期价震荡整理，空单减持。
