商丘市本级债券市场以市本级平台为主导,区县级平台点状分布。市本级平台职能定位清晰,主要为城市基建、国资运营等,信用资质较好。区县级平台体量小、业务单一,对地方财政依赖度高。多数区县暂无存续发债主体,仅有睢县、宁陵县有存续债券。债券到期期限多为短期,未来3年内到期债券占比高,需关注再融资环境。投资建议:关注到期与再融资环境、产业与财政双支撑、层级与职能差异化评估、区域格局动态变化。
开封市本级债券市场高度集中,区县级分化明显。市本级平台主要为城市基建运营、国资投资、文旅专营、交通基建等,信用资质较好,债券期限以中期为主。区县级平台发债活跃度分化,兰考县、杞县形成实质性发债板块,其余区县暂无存续发债主体。投资建议:关注市本级债务到期节奏、穿透企业看区域基本面、层级分析差异化、平台整合与体制演变。