摘要
周三股指再度走弱，沪指收低0.42%。期指主力合约中IH上涨，其他下跌。成交持仓方面，IH成交持仓均下降，IM成交下降持仓上升，其他品种成交持仓均上升。
重要资讯
- 行业表现：31个一级行业多数下跌，银行、非银金融对300和50带动明显，电子、电力设备拖累四大指数。
- 资金流向：主要指数资金主要是50流入，其他品种流出。
- 政策与数据：央行公开市场操作净投放流动性1590亿元，短端资金成本维持高位。5月CPI小幅加速，PPI明显上行。国内经济继续供需改善、再通胀步伐，外需维持强势。宏观政策延续原有节奏、增量不多。海外方面，全球经济暂未受明显冲击，通胀加速，美国联邦基金利率期货隐含年内加息概率维持100%。美股分化，总体回落，VIX指数高位，人民币汇率震荡，地缘政治风险变动不大，避险情绪上升。
市场逻辑
国内经济基本面数据改善放慢、利多减弱，再通胀利多不变。货币和财政政策暂无增量利多影响。地缘政治风险需持续关注，避险情绪存在小幅利空影响。汇率影响不大，外盘仍偏利空，继续等待外盘触底反弹以判断国内市场方向。长期来看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。
交易策略
- 沪指：再度跌回4000点以下，不排除二次探底风险，继续等待技术企稳确认，压力在4040点附近。中长期来看，股指或延续板块分化、总体震荡上行态势。仍可持有底仓、高抛低吸压低成本。
- 期现套利：IM远端贴水率下降，但反套和超额收益空间仍在。跨期价差方面，09-06、12-09价差负值一升一降，前者正套头寸仍有平仓离场机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价再度上升，维持观望并等待中长期方向明确。
- 组合策略：持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
指数压力支撑
- 沪深300指数：压力5020-5040，支撑4450-4500。
- 上证50指数：压力3050-3070，支撑2770-2790。
- 中证500指数：压力8940-8970，支撑7630-7660。
- 中证1000指数：压力8980-9010，支撑7640-7670。
