纯苯与苯乙烯市场分析总结
一、纯苯市场
- 基差与库存：纯苯主力基差151元/吨（-60），港口库存10.00万吨（-1.00万吨），华东现货-M2价差170元/吨（+5元/吨）。
- 生产利润：CFR中国加工费230美元/吨（+3美元/吨），FOB韩国加工费222美元/吨（+2美元/吨），美韩价差165.2美元/吨（-16.2美元/吨）。下游利润方面，己内酰胺生产利润-3668元/吨（-48），酚酮生产利润-664元/吨（+25），苯胺生产利润761元/吨（-412），己二酸生产利润-2203元/吨（-105）。
- 开工率：己内酰胺开工率69.48%（-0.18%），苯酚开工率79.67%（+4.86%），苯胺开工率82.58%（+3.51%），己二酸开工率63.50%（-2.30%）。
- 市场分析：港口继续去库，但市场供应仍受伊朗局势影响。国内开工见底回升，下游需求淡季，苯乙烯集中检修，PC拖累苯酚开工，MDI库存拖累苯胺开工，PA6及锦纶开工拖累CPL开工维持低位。
二、苯乙烯市场
- 基差与库存：苯乙烯主力基差254元/吨（-36），华东港口库存83100吨（-7300吨），华东商业库存50800吨（-5500吨），处于库存回建阶段。
- 生产利润：非一体化生产利润-245元/吨（-41元/吨），预期逐步压缩。
- 开工率：开工率63.9%（-0.8%）。
- 下游需求：EPS生产利润357元/吨（-31元/吨），PS生产利润-43元/吨（-31元/吨），ABS生产利润-2007元/吨（+32元/吨）。EPS开工率47.26%（-11.42%），PS开工率48.10%（+0.80%），ABS开工率59.00%（+0.00%）。
- 市场分析：港口短期去库节奏受阻，6月中旬开工低点逐步过去，目前处于从去库转为走平的阶段。下游需求仍偏弱，白电排产表现偏弱，拖累PS及ABS开工低位。
三、策略与风险
- 交易策略：单边策略无，基差及跨期策略为空BZ2607多BZ2608，空EB2607多EB2608，跨品种策略为空EB2607多BZ2608。
- 风险因素：美伊和谈进展、霍尔木兹海峡情况、国内外炼厂及裂解装置开工复工进度、油价大幅波动。
四、研究结论
- 纯苯市场库存去库未延续，生产利润回落，下游需求淡季，市场供应仍受国际局势影响。
- 苯乙烯市场短期去库节奏受阻，下游需求偏弱，生产利润逐步压缩，市场处于库存回建阶段。
