白糖基本面支撑较为坚挺 棉花海外供应存收缩预期

行情复盘与资金流向

6月9日，白糖期货主力合约收跌0.28%至5310.0元，当日资金整体流入9383.77万元。

背景分析

• 国内食糖供应：广西等主产区气象条件有利，甘蔗糖分积累优于预期，单产稳步提升。需关注气候波动对含糖率的潜在风险。
• 国际糖市：巴西新榨季制糖比处于历史低位，厄尔尼诺现象可能干扰全球产量，国际原糖价格预计波动上行，国内外价差有望收窄。

资讯与盘面

• 现货价：南宁白糖5330.0元，昆明白糖5170.0元，新疆棉花17450.5元。
• 美盘：美白糖收14.14，跌0.14%；美棉花收75.45，跌2.59%。
• 供需：白糖方面，巴西新榨季制糖比低叠加厄尔尼诺影响，国际糖价或回升，价差收窄；棉花方面，新疆播种基本完成，气候适宜苗期生长。
• 库存仓单：郑糖仓单22557.0张（持平），郑棉仓单11815.0张（降0.39%）。

结论与策略

• 白糖：国内产量提升但需防气候风险，国际市场支撑国内价差收窄，预计价格波动上行。
• 棉花：国内需求淡季订单稳中偏弱，全球供应收紧支撑价格，新疆生长条件良好，预计高位震荡。
• 策略建议：观望为主。