公募基金观察（20260601-20260605）：重要指数定期调整在即，科技含量边际提升

非银行金融2026年06月10日 公募基金观察（20260601-20260605） 推荐 （维持） 重要指数定期调整在即，科技含量边际提升 行情复盘：上周沪深300：-1.54%，中证A500：-1.49%，科创50：-4.74%，中证500：-1.30%，上证50：-1.89%，创业板指：-1.98%，中证1000：-0.81%，中证A50：-1.86%。基金收益率：股票指数型基金-1.48%，跑输上证指数0.47pct，跑赢普通股票型基金0.46pct；债券型指数基金+0.02%，跑赢上证指数1.02pct。 华创证券研究所 证券分析师：崔祎晴邮箱：cuiyiqing@hcyjs.com执业编号：S0360525120006 行业动态： （1）21世纪经济报：截至6月4日，全市场已有17只基金年内收益率突破100%（仅计主代码）。其中，财通基金金梓才一人独占6席，华商基金张明昕包揽收益冠军、季军，“含光量”成为今年公募业绩的唯一关键词。然而，高度一致的持仓也引发了“抱团”争议——高收益的另一面，是拥挤交易下的高风险。 证券分析师：徐康邮箱：xukang@hcyjs.com执业编号：S0360518060005 行业基本数据 （2）上海证券报：随着公募基金赚钱效应的持续显现，投资者对基金的关注度也在不断升温。上交所数据显示，今年前5个月基金新开户数近160万，同比增长超过20%。从近期基金发行情况看，权益与“固收+”产品均接连出现爆款。站在当前时点，机构对后市普遍持乐观态度。 占比%股票家数(只)700.01总市值(亿元)63,751.314.94流通市值(亿元)50,031.014.87 （3）南方都市报：公募基金ETF赛道迎来历史性转折。Wind最新数据显示，截至6月3日，易方达基金旗下ETF管理规模达到6171.52亿元，首次超越华夏基金的6165.54亿元，登上国内公募基金ETF管理规模榜首。华夏基金在长期保持领先优势后，退居次席。整体资金流出的环境下，头部排名剧烈变动，部分基金公司实现逆势增长，引发行业广泛关注。 %1M6M12M绝对表现-8.7%-15.7%-4.5%相对表现-7.3%-20.1%-28.1% 重点点评： 5月29日，中证指数官网发布公告，调整沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等指数样本，合计更换217只样本，该调整方案将于6月12日收盘后生效。 新纳入沪深300的权重股中，千亿市值以上的个股集中在硬科技行业（见图表14）。中证指数公司公告指出，沪深300/中证500/中证1000分别更换19/50/100只样本。沪深300方面，华工科技、江波龙等调入指数；中证500方面，源杰科技、德明利等调入指数；中证1000方面，炬光科技、腾景科技等调入指数。本次样本调整后，信息技术、通信服务与工业等行业样本数量及权重普遍上升，A系列指数较传统宽基指数行业配比更加均衡，新质生产力含量进一步提升，有助于指数发挥服务国家战略、引导资源配置的作用。 相关研究报告 《公募基金观察（20260525-20260529）：年内百余只基金降费》2026-06-02《公募基金观察（20260518-20260522）：权益基金年内分红总额显著提升》2026-05-26《公募基金蓝宝书系列2026Q1：多点开花，竞争加剧》2026-05-21 25年以来，半导体、通信设备等科技行业权重在主流宽基中持续抬升（见图表15）。截至6月5日，沪深300前20大权重股中，以芯片、光通信、新能源等为代表的硬科技龙头已占据六成席位，其中，电子、电力设备、通信股个数分别占比40%、10%、10%（见图表16）。2025年以来，沪深300行业权重分布中，半导体增加3.44%至9.27%，通信设备增加7.16%至8.97%；中证500分布中，半导体增加5.22%至12.07%，通信设备增加2.75%至4.10%。2026年6月，中际旭创已成为沪深300指数第一大权重股，主要指数科技含量整体提升。 新发产品跟踪：上周新成立51只公募基金，合并发行份额302.48亿份（环比-39.34%）。从数量看，被动指数基金发行数量居首为17只，偏股混合基金为11只，混合二级债基、混合型FOF基金、偏债混合型基金分别发行7只、4只、3只，首批4只商业不动产REITs于上周成立，合计份额50亿元。从份额看，混合二级债基发行80.05亿份，偏股混合型基金发行59.26亿份，被动指数基金发行54.56亿份。基金管理人方面，上周兴证全球、南方、中欧基金发行份额居前，合计份额分别为35.91亿份、32.54亿份、32.02亿份，其中兴全盈泰多元配置三个月持有（混合型FOF基金）发行份额35.91亿份，为上周单只发行份额最大的产品。 主动权益基金业绩跟踪：2026年以来，普通股票型基金、偏股混合型基金、 灵活配置型基金跑赢基准的比例分别为58%、59%、58%（前一周为60%、61%、59%）；2026以来，跑赢基准或负超额小于10%的占比分别为89%、87%、91%。 公募基金市场规模跟踪：截至6/5，公募基金规模合计37.50万亿，非货币基金规模合计21.90万亿。结构上看，货币基金规模为15.59万亿（较年初+3.9%）；纯债基金规模为6.52万亿（较年初-3.9%）。权益类产品中，被动权益基金规模为4.22万亿（较年初-23.0%），主动权益基金规模4.06万亿（较年初+3.1%）；固收+基金、固收指数基金、QDII、另类投资基金、FOF、REITs等品类规模分别为3.26万亿、1.72万亿、9948亿、5217亿、3617亿、2187亿，分别较年初+18.8%、-7.0%、+2.2%、+21.0%、+46.5%、+15.8%。 ETF数据跟踪：截至6/5，ETF市场总规模4.77万亿元（较前一周环比-0.9%；较年初-20.7%，较年初减少1.25万亿元），总份额3.09万亿份（较前一周环比-0.5%，下同，较年初-8.4%）。 股票型ETF：截至6/5，股票型ETF总规模2.56万亿元（环比-2.2%，较年初-33.2%），总份额1.89万亿份（环比+0.2%，较年初-14.8%）。分类型来看： （1）宽基ETF：本月以来，资金整体净流出。截至6/5，宽基ETF规模1.07万亿元（环比-2.4%，较年初-58.4%），份额0.47份（环比-0.8%，较年初-53.3%），占股票ETF规模42%（较年初-25pct）。上周，净申购份额前5的宽基ETF包括：富国上证综指ETF、汇添富上证综合ETF、易方达创业板ETF、建信上证科创板综合ETF、融通中证A500ETF。上周，收益率排名前5的宽基ETF均跟踪中证2000指数。 （2）行业主题型ETF：本月以来，资金整体净流出。截至6/5，行业主题ETF规模1.26万亿元（环比-2.3%，较年初+15.0%），份额1.25万亿份（环比+0.5%，较年初+14.1%），占股票ETF规模49%（较年初+21pct）。上周，净申购份额前5的行业主题ETF包括：华宝中证医疗ETF、华宝中证全指证券公司ETF、国泰中证煤炭ETF、国泰中证全指通信设备ETF、广发中证全指电力公用事业ETF。上周，收益率排名前5的行业主题ETF跟踪中证煤炭、科创机械、机器人产业。 （3）风格策略型ETF：本月以来，资金整体净流入。截至6/5，风格策略ETF规模2300亿元（环比不变，较年初+36.9%），份额1802亿份（环比+0.7%，较年初+37.7%）。上周，净申购份额居前的风格策略ETF为华泰柏瑞红利低波ETF、易方达中证红利ETF、华宝标普中国A股红利机会ETF等。上周，收益率居前的风格策略型ETF为国泰上证国有企业红利ETF（+5.45%）、银河上证国有企业红利ETF（+5.44%）。 跨境ETF：截至6/5，跨境ETF规模8661亿元（环比-2.3%，较年初-7.0%），份额9547亿份（环比-2.4%，较年初+3.5%）。本月以来，跨境ETF资金流出151亿元。上周，净申购份额排名前5的跨境ETF：广发中证香港创新药ETF、博时恒生医疗保健ETF、华宝恒生港股通创新药精选ETF、南方基金南方东英富时亚太低碳精选ETF、工银国证港股通创新药ETF。上周，收益率排名前5的产品跟踪标普石油天然气勘探及生产精选行业、中国互联网30以及港股通互联网指数。 商品ETF：截至6/5，商品ETF规模2949亿元（环比-2.3%，较年初+17.7%），份额365亿份（环比-1.2%，较年初+18.7%）。上周，除跟踪易盛能化A（+2.21%）、上期有色金属指数（+0.04%）外的商品ETF收益均为负。申购情况方面，广发上海金ETF、工银黄金ETF、华夏饲料豆粕期货ETF净申购份额居前。 债券ETF：截至6/5，债券ETF规模8680亿元（环比4.5%，较年初+4.7%），份额176亿份（环比+3.6%，较年初+22.6%）。本月资金累计净流入367亿元。其中，南方上证基准做市公司债ETF、博时中证可转债及可交换债券ETF、嘉实中证AAA科技创新公司债ETF、华夏上证基准做市公司债ETF本月以来资金净流入居前，均在20亿元以上。 风险提示：监管变化、适应新政策对市场带来的影响、ETF规模增速不及预期、资本市场波动加大。 注：统计口径为：纯债基金包括中长期纯债基金、短期纯债基金；被动权益基金包括被动指数基金、指数增强基金；主动权益基金包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金；固收+基金包括混合债券型一级基金、混合债券型二级基金、偏债混合型基金、可转债基金；固收指数基金包括被动指数型债券基金、增强指数型债券基金。 资料来源：Wind，华创证券 资料来源：Wind，华创证券 资料来源：Wind，华创证券 资料来源：Wind，华创证券 资料来源：Wind，华创证券 资料来源：Wind，华创证券 金融组团队介绍 组长、高级分析师：刘潇伟 意大利博科尼大学管理学硕士。2023年加入华创证券研究所，主要覆盖证券行业及财富管理领域研究。2025年新财富最佳分析师非银行业第四名团队成员，2023-2024年新财富最佳分析师非银行业入围。 副所长、金融业研究主管、金融组组长、首席分析师：徐康 英国纽卡斯尔大学经济学硕士。2016年加入华创证券研究所，长期深入跟踪研究中国保险业、证券业、金融科技发展。2025年新财富最佳分析师非银行业第四名、第十九届卖方分析师水晶球总榜单第三名、新浪财经金麒麟最佳分析师第三名、choice最佳非银分析师第一名、21世纪金牌分析师非银类第三名。2024年新财富最佳分析师非银行业入围、第十八届卖方分析师水晶球总榜单和公募榜单第四名、新浪财经金麒麟最佳分析师第五名、choice最佳非银分析师。2023年新财富最佳分析师非银行业入围、21世纪金牌分析师第二名、Wind金牌分析师第三名、新浪财经金麒麟最佳分析师第五名、Choice非银最佳分析师、《Institutional Investors》中国行业分析最佳进步团队。 联席首席研究员：曾广荣 南开大学精算学硕士，湖南大学保险学学士，7年非银行业研究经验，曾任职于平安人寿、国泰君安、招商证券、国联证券、平安集团，具备产业和研究的复合背景，2026年4月加入华创证券研究所。作为团队核心成员，获得2020年新财富最佳分析师第5名、2020年水晶球奖第5名；2021年新财富最佳分析师第4名。 高级分析师：陈海椰 浙江大学金融硕士。2023年加入华创证券研究所，主要覆盖保险行业及养老金领域研究。2025年新财富最佳分析师非银行业第四名团队成员，2023-2024年新财富最佳分析师非银行业入围团队成员。 分析师：崔祎晴 杜克大学商业分析硕士。2023年加入华创研究所，主要覆盖金融科技及资产管理领域研究。2025年新财富最佳分