【UR周报】需求空档期，尿素震荡趋弱

买卖套保比例(%)入场价格相关场外产品卖出1001800 UR609P170050库存管理有库存，担心尿素价格下跌多可针对未卖出尿素库存，在盘面通过卖UR6091001800 根据采购计划，在盘面买入虚值看涨期UR609C1800买入5035采购管理采购尿素，担心尿素价格上涨空权同时卖出部分看跌期权期权UR609P1700卖出5015 边际走弱；出口方面，本周出口配额有关细节明确，但第一批配额总量约300万吨保持不变，整体影响偏中性；在国际尿素价格快速回落情况下，国内取消出口限 期货方面，市场行情在出口消息炒作和国内基本面弱现实之间摇摆。就基本面驱动来说，近期国内尿素市场呈现日产高、需求走弱的格局，基本面阶段性转弱，国 内企业库存大幅累库，价格重心下滑。另一方面，本周第一批出口配额细节逐渐明确，配额总量约300万吨保持不变，整体影响偏中性。在国际尿素价格快速回落情况下，国内取消出口限价，或能为市场带来短期支撑。后续来看，建议动态跟踪国内出口政策的变化以及夏季用肥需求 风险要素：国际地缘冲突，国内政策调整，煤炭价格大幅波动 目录目录 现货价格国内区域价差价格、价差及利润与其他肥料比价海外美金价差煤制/气制利润尿素周报目录 【复合肥开工/库存/利润需求三聚氰胺开工/利润 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 - 2024 -O- 2025 -O-2026数据来源：同花顺更新频速 天然气制产能（产能占比25%） 尿素现货利润综述尿素利润尿素的利润可能会影响开工，当利润偏低甚至为负时，开工未来有下降的可能：就尿素工艺而言，以无烟煤为原料的固定床装置的成本最高，因此重点关注无烟煤价的变动情况，跟踪固定床装置的利润水平，以判断是否有停工可能 ·产区煤价短期供应偏紧，受山西煤矿瓦斯爆炸事故影响，各主产区纷纷部署开展安全自查及上级部门督察，部分不合规煤矿产能利用率或阶段性下降，短期内市场偏紧，价格支撑较强。本周尿素出厂价格小幅下降，煤制尿素利润有所收缩。·协议内天然气价格稳定，西南地区尿素出厂价保持稳定，气头尿素利润保持低位。 407 O-烟煤到厂价_全国-O-无烟煤到厂价_全国数据来源：氨肥工业协会公众号更新频率：日度 尿素/硫酸钾比价2026-06-05 O-2026尿素/氯化铵比价2026-06-05尿素/磷酸二铵比价2026-06-05尿素/氯化钾比价2026-06-05 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 尿素日度产量_隆众2026-06-05尿素日度开工率隆众 2026-06-05 数据来源：钢联更新频率：日度尿素周度产量_隆众2026-06-04尿素周度开工率隆众2026-06-04 9 10,0008.000 尿素工厂库存隆众2026-06-04尿素港口库存_隆众2026-06-04尿素总库存 隆众 2026-06-04 请务必阅读正文之后的免责条款和声明14