建筑装饰行业周报：英伟达AIPC推动C端AI应用及端侧推理需求，继续推荐转型及内需托底标的

英伟达AIPC推动C端AI应用及端侧推理需求，继续推荐转型及内需托底标的 挖掘价值投资成长 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 2026年06月08日 证券分析师：王翩翩证书编号：S1160524060001证券分析师：郁晾证书编号：S1160524100004证券分析师：闫广证书编号：S1160526010004联系人：陈怡洁 【投资要点】 板块行情回顾：本周建筑装饰（SW）指数-1.32%，全部A股指数-1.01%，板块相对全部A股未取得超额收益。其中国际工程（+3.0%）、工程咨询服务（+2.6%）表现相对优。关注个股中，节能铁汉（+56.5%）、太极实业（+25.6%）、易普力（+18.9%）表现较优。 资金面回顾：特别国债资金逐步投放，专项债发行进度低于去年同期。截至6月5日，专项债累计新发行14,528亿元，累计净融资12,036亿元；发行进度已完成全年的33%，同比25年同期放缓4pct。城投债累计净融资368亿元。特别国债累计净融资2,490亿元。 周观点：英伟达AIPC推动C端AI应用及端侧推理需求，继续推荐转型及内需托底标的 1）关注人工智能C端应用及SpaceX上市，继续推荐弹性新质生产力标的。新质生产力方面，本周，英伟达在台北GTC大会上正式推出RTX Spark处理器，RTX Spark采用台积电3nm工艺，集成约700亿晶体管，通过NVLink-C2C封装技术，将Blackwell RTX GPU与20核Grace CPU(英伟达×联发科联合设计)融为一体，实现CPU+GPU统一算力架构。我们认为，英伟达AIPC的研发有望加速AI在C端的应用，同时也有望进一步推升端侧本地化部署及推理需求，布局端侧推理软硬件的企业有望受益。 相关研究 《布局科技转型、出海、内需托底修复三个方向，寻找超额收益》2026.06.05 《关注内需政策加码+科技底层技术突破，推荐新质生产力标的及建筑央国企》2026.05.31《弱现实下继续看好科技及能源方向，推荐优质转型标的+头部央国企》2026.05.25《继续看好科技、出海及内需方向，推荐高赔率转型标的及优质央国企》2026.05.17《继续看好科技转型和出海方向，重视板块内具备赔率的优质转型弹性标的》2026.05.10 同时，本周国内新一代20商用火箭长征十二号首飞圆满，从图纸设计到型号首飞仅21个月；而海南商业航天发射场本周再执行商用发射，长征八号运载火箭将千帆极轨12组卫星准确送入预定轨道。而SpaceX预计6月12日上市。我们认为在大国博弈背景下，商业航天有望进一步加速，产业链相关企业有望受益。 展望全年，星河动力智神星一号有望发射，进一步验证火箭性能与可回收技术，如果相关技术进步得以验证，则商业航天整体发展有望进一步提速。此外，SpaceX如果上市资本开支有望进一步提升，Optimus机器人将于7月下旬或8月在弗里蒙特投产，标志人形机器人行业从技术研发阶段迈入规模化商业化的关键转折点。因此，我们判断在“十五五”发展未来产业背景下，AI、半导体、机器人、低空商航等产业链景气度预计仍将保持上升趋势，板块内2026年新质生产力业务有望实现增长的标的仍具有优秀的赔率及弹性。 推荐【罗曼股份】：公司目前AIDC服务器集群订单充沛，并开始布局云边端一体化场景，下游应用场景持续拓展，未来有望受益于端侧推理需求增加。此外，武桐树目前已参股东方天算（国星宇航实控人陆川的太空算力子公司），如果太空经济实现商业化，其算力业务有望进一步加速，未来发展空间充足。 推荐【宏润建设】：公司积极推进超高功率圆柱电池及低空经济电芯 示范项目产能建设。 此外，布局低空经济的【苏州规划】，优质算力标的【浦东建设】、头部洁净室工程企业【柏诚股份】、【亚翔集成】、【圣晖集成】有望产业受益。 2）Top100房企销售额降幅继续收窄，关注内需政策加码可能，推荐优质建筑央国企。内需方面，中指研究院发布数据显示，2026年1-5月，TOP100房企销售总额为12292.3亿元，同比降幅较1-4月缩小4.7个百分点，连续三个月缩窄。国务院印发《加快农业农村现代化“十五五”规划》，部署高标准农田、仓储保鲜冷链物流设施等重大项目建设，提出大食物开发、“人工智能+”农业等重大工程和行动，明确培育壮大农业领域新兴产业和未来产业等重要政策举措。 我们判断就内需而言，在弱现实（1-4月份，全国固定资产投资同比下降1.6%，其中房地产开发投资下降13.7%）背景下，政策有进一步加码空间，重点工程支撑下，内需有望进一步修复。继续看好出海及能源等内需方向，推荐优质央国企。推荐建筑央企【中国中铁】、【中国铁建】、【中国化学】、【中国能建】、【中国电建】、【中国交建】、【中国建筑】、【中国中冶】。推荐四大国际工程企业【中材国际】、 【中钢国际】、【北方国际】、【中工国际】以及高股息出海民企【精工钢构】、【江河集团】。此外，从内需修复角度，同样看好优质地方国企受益，推荐【四川路桥】、【安徽建工】、【隧道股份】等。同时，推荐钢结构规模化加工头部企业【鸿路钢构】，我们判断其有望受益于学校、医院等民生类基建需求修复。 公司重点动态：1）宏润建设，项目中标，公司中标“深蓝航天液体火箭试验基地工程建设”项目，中标金额为5亿元，占25年营收8.7%，工期约900天。2）罗曼股份，定增募资，公司拟通过简易程序定增募资约2.93亿元，用于“智能算力集群建设及运营项目”，投资总额2.96亿元，主要采购算力服务器及配套设备，推动公司从城市照明、数智能源业务向AI算力运营领域延伸，本次发行不会导致公司的控制权发生变化。3）圣晖集成，可转债募资，公司拟发行不超过5.5亿元可转债，募集资金全部投向高科技产业洁净室及机电工程项目，以满足项目建设及全球化扩张资金需求，合计项目投资11.34亿元。4）中国能建，项目中标，公司所属中能建国际、广东火电及广东院组成的联营体签署阿联酋阿布扎比特维拉C燃气联合循环电站EPC总承包合同，合同金额16.87亿美元（约114.20亿元人民币）。项目规划建设2600MW双燃料燃气联合循环电站。 【配置建议】 2026年我们推荐建筑三条投资主线： 1）主线一：我们建议重视建筑央国企低位修复机会和第二曲线转型。推荐低位、承建新基建主力军并持续拓展第二曲线战略新兴业务的头部央国企，我们判断其有望率先受益于“十五五”规划提及的交通、能源、水网、新基建重点项目实施。央企我们推荐【中国中铁】、【中国铁建】、【中国化学】、【中国能建】、【中国电建】、【中国交建】、【中国建筑】、【中国中冶】。地方国企推荐【四川路桥】、【隧道股份】、【安徽建工】，关注【新疆交建】。国际工程企业我们推荐【中工国际】、【中钢国际】、【中材国际】、【北方国际】。2）主线二：推荐受益重点工程建设的掘进、民爆、岩土工程等高景气环节。我们推荐【高争民爆】、【铁建重工】、【中铁工业】、【易普力】，建议关注【西藏天路】、【五新隧装】。3）主线三：推荐积极布局商业航天、具身智能、AI算力新经济方向标的。推荐【罗曼股份】、【宏润建设】、【青鸟消防】，同时也推荐【志特新材】、【浦东建设】、【鸿路钢构】，建议关注【苏州规划】、 【华蓝集团】。 【风险提示】 政策执行及落地力度不及预期；回款不及预期；转型不及预期。 正文目录 1.行业观点与投资建议...................................................................................51.1.英伟达AIPC推动C端AI应用及端侧推理需求，继续推荐转型及内需托底标的.............................................................................................................51.2.专项债发行进度低于去年同期，特别国债资金逐步投放.........................62.本期行情回顾..............................................................................................83.本期重点公司动态跟踪..............................................................................114.行业估值现状............................................................................................125.风险提示...................................................................................................14 图表目录 图表1：各年度专项债净融资额（亿元）.....................................................6图表2：各年度城投债净融资额（亿元）.....................................................6图表3：近年来专项债发行进度（截至2026年6月5日）........................6图表4：2020年至今SW建筑装饰板块与全部A股指数走势.....................8图表5：建筑板块周涨幅（截至2026年6月5日）...................................8图表6：建筑板块年初至今涨幅（截至2026年6月5日）........................8图表7：本期东财建筑团队关注个股涨跌幅（截至2026年6月5日）......9图表8：本期重点公司经营动态..................................................................11图表9：房屋建设板块历年来PE（TTM）................................................12图表10：装修装饰板块历年来PE（TTM）..............................................12图表11：基础市政工程建设板块历年来PE（TTM）................................12图表12：园林工程板块历年来PE（TTM）..............................................12图表13：钢结构板块历年来PE（TTM）..................................................13图表14：化学工程板块历年来PE（TTM）..............................................13图表15：国际工程板块历年来PE（TTM）..............................................13图表16：其他专业工程板块历年来PE（TTM）.......................................13图表17：工程咨询服务板块历年来PE（TTM）.......................................13 1.行业观点与投资建议 本周建筑装饰（SW）指数-1.32%，全部A股指数-1.01%，板块相对全部A股未取得超额收益。其中国际工程（+3.03%）、工程咨询服务（+2.59%）表现相对优。 1.1.英伟达AIPC推动C端AI应用及端侧推理需