23W2026 周报：玻璃基板行业梳理

行业投资策略周报/2026.06.09 证券研究报告 投资评级:看好（维持） 核心观点 ❖周度研究聚焦：玻璃基板行业梳理 ❖显示玻璃基板市场成熟，先进封装玻璃基板打开成长空间：玻璃基板主要应用于显示面板及半导体先进封装两大领域。其中，显示玻璃基板广泛应用于LCD、OLED、Mini LED及Micro LED面板，是显示产业链核心基础材料；根据Grand View Research预测，2024年全球LCD玻璃市场规模约96.4亿美元，预计2033年达到154.2亿美元；先进封装玻璃基板则主要对应玻璃核心基板，应用于AI GPU、HBM、Chiplet及CPO等领域。随着AI算力需求增长及先进封装升级，玻璃基板逐步由显示材料向先进封装材料延伸。 分析师孙谦SAC证书编号：S0160525060001sunqian@ctsec.com ❖AI算力推动升级，玻璃核心基板产业化进程持续推进：随着AI GPU、HBM及Chiplet架构快速发展，芯片封装正向大尺寸、高密度及高速互联方向演进。相较传统ABF等有机核心基板，玻璃基板在热膨胀匹配、翘曲控制、高频信号传输及精细布线能力等方面具备优势，有望更好适配未来AI/HPC封装需求。 分析师于雪娇SAC证书编号：S0160525080005yuxj@ctsec.com 分析师邢瀚文SAC证书编号：S0160525050001xinghw@ctsec.com ❖先进封装玻璃基板仍处产业化导入阶段，海外厂商加速推进商业化验证：台积电已建立CoPoS试验线，Intel、SKC/Absolics、Samsung Electro-Mechanics及LG Innotek等厂商均积极推进玻璃基板布局。根据TrendForce援引产业链信息，玻璃基板有望于2027年进入早期商业化阶段，并于2030年前后逐步迈向规模量产。 相关报告 1.《Thus芯片开启AI端侧新布局——22W2026周报》2026-06-012.《A.O.史 密 斯 中 国 区 业 务 梳 理— —21W2026周报》2026-05-253.《数据中心温控压缩机梳理——20W2026周报》2026-05-19 ❖国内产业链积极布局，沃格光电、京东方A等公司率先推进产业化落地：当前国内企业主要布局玻璃基板制造、TGV加工及设备国产化方向。其中，沃格光电推进TGV玻璃基板及玻璃基线路板开发，京东方A玻璃基封装载板试验线已实现工艺通线，德龙激光、帝尔激光布局TGV激光加工设备，彩虹股份、凯盛科技持续推进高世代基板玻璃及高性能电子玻璃研发。随着先进封装产业化进程推进，相关产业链企业有望受益于玻璃基板渗透率提升。 ❖建议关注：1）大家电：如格力电器/美的集团/海信家电/海尔智家；2）小家电：如科沃斯/石头科技等；3）黑电：如TCL电子/海信视像；4）其他家电：如盾安环境/华翔股份；5）厨大电：如华帝股份/老板电器。 ❖风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。 内容目录 1周度研究聚焦：玻璃基板行业梳理...........................................................................................................41.1显示玻璃基板市场成熟，先进封装玻璃基板打开成长空间................................................................41.2玻璃基板在低翘曲、高稳定性和高速互联方面具备优势....................................................................51.3产业链拆分：上游材料设备壁垒较高，中游TGV加工为核心瓶颈.................................................61.4海外厂商加速验证，玻璃基板有望于2027年早期商业化..................................................................71.5国内相关公司情况梳理............................................................................................................................72上周家电板块走势.......................................................................................................................................83周度资金流向.............................................................................................................................................104原材料价格走势.........................................................................................................................................115行业数据.....................................................................................................................................................126行业新闻.....................................................................................................................................................157公司公告.....................................................................................................................................................168风险提示.....................................................................................................................................................17 图表目录 图1:全球LCD玻璃市场规模保持稳态增长..............................................................................................4图2:显示玻璃基板行业集中度较高............................................................................................................4图3:全球先进封装市场规模有望于2030年达到约800亿美元..............................................................5图4:玻璃核心基板市场CAGR有望达到67.2%.......................................................................................5图5:封装尺寸越大，翘曲管理难度越高....................................................................................................5图6:周度（06/01-06/05）家电板块走势.....................................................................................................9图7:（06/01-06/05）家电板块周涨跌幅、周换手率表现.........................................................................9图8:格力电器北上净买入..........................................................................................................................10图9:美的集团北上净买入..........................................................................................................................10图10:海尔智家北上净买入........................................................................................................................11图11:铜、铝价格走势（元/吨）...............................................................................................................11图12:中国塑料城价格指数（2010年1月4日=1000）.........................................................................12图13:钢材综合价格指数（1994年4月=100）.......................................................................................12图14:出货端空调内销月零售量、同比增速............................................................................................12图15:出货端空调外销月零售量、同比增速............................................................................................12图16:出货端空调内销分品牌市占率、CR3.............................................................................................13 图17:出货端空调外销分品牌市占率、CR3............................................................................................