23W2026 周报：玻璃基板行业梳理

核心观点

• 行业聚焦：玻璃基板行业，主要应用于显示面板及半导体先进封装两大领域。
• 显示玻璃基板：市场成熟，保持稳态增长，2024年全球市场规模约96.4亿美元，预计2033年达到154.2亿美元（CAGR 5.5%）。行业集中度高，海外龙头康宁、旭硝子、电气硝子占据主导地位，国内彩虹股份、东旭光电等实现国产替代。
• 先进封装玻璃基板：产业化早期，但成长空间显著。AI算力需求推动芯片封装向大尺寸、高密度演进，玻璃基板在低翘曲、高稳定性、高速互联方面优于传统有机基板。预计2030年前后进入规模量产，2028-2040年CAGR有望达到67.2%。

关键数据

• 全球LCD玻璃市场规模：2024年约96.4亿美元，2033年预计154.2亿美元。
• 全球先进封装市场规模：2024年约450亿美元，2030年预计约800亿美元。
• 先进IC基板市场规模：2030年预计达到310亿美元。
• 玻璃核心基板市场CAGR：2028-2040年有望达到67.2%。

研究结论

• 玻璃基板优势：相比传统ABF等有机封装基板，玻璃基板在低翘曲、高尺寸稳定性、高频信号传输和精细布线能力等方面具备优势，适配未来AI/HPC封装需求。
• 产业链分析：上游材料及设备壁垒较高，中游TGV加工为核心瓶颈。国内产业链积极布局TGV加工、玻璃基封装载板及核心设备环节。
• 商业化进程：海外厂商加速验证，预计2027年进入早期商业化，2030年前后进入规模量产。
• 国内布局：沃格光电、京东方A等公司率先推进产业化落地。
• 建议关注：大家电（格力电器/美的集团等）、小家电（科沃斯/石头科技等）、黑电（TCL电子/海信视像等）、其他家电（盾安环境/华翔股份等）、厨大电（华帝股份/老板电器等）。
• 风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。