市场保供预期影响 双焦期价大幅下挫

发布时间：2026-06-10 09:04:30作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 6月9日，焦炭期货主力合约收跌3.99%至1961.0元。 资金流向 6月9日收盘，焦炭期货资金整体流出2.07亿元。 期货市场 6月9日，焦炭、焦煤期货大幅下挫，截至上午收盘，主力2609合约跌幅分别达4.31%和7.48%，焦煤近月2607和2608合约双双封跌停板。 后市展望 黑色系商品市场将在下半年具备接力有色金属市场二次冲高的可能性”，反通缩的未来已来，黑色系商品市场在经历四年多的下沉式让利后，将借由制造业转型升级、新基建上规模、新能源上档次和机电设备出海，未来一年半左右从复苏到繁荣可期! 研报正文研报正文 一、事件： 6月9日，焦炭、焦煤期货大幅下挫，截至上午收盘，主力2609合约跌幅分别达4.31%和7.48%，焦煤近月2607和2608合约双双封跌停板。 二、观点： 1、有投资者朋友应该还记得，我们在5月25日《市场点评：山西省沁源县留神峪煤矿瓦斯爆炸事故对煤焦行情影响简析》中提到，“若要炼焦煤价格持续走高，还需上下游产业共振的闭环，而目前还不具备这样的条件。”“在我们的预测模型中，煤焦矿钢的产业链共振式上涨，预计要等到6月底之后，即便煤焦市场短期走强，但铁矿石价格没有起色仍将拖累整个产业链难以形成共振式闭环。” 2、近期煤焦市场的快速降温，从消息面来说，主要来自三个方面：一是陕西等环山西省份开始强调夏季煤炭保供，明显是对前期个别地方过于强调安检的纠偏;二是美国协调伊朗和以色列再度停火，市场预期国际能源价格中枢下移;三是5月份美国非农明显超预期，沃什上任后首个重磅数据导致交易员偏向年底前甚至10月份加息一次，美股特别是科技股风声鹤唳，流动性担忧再起。 3、从基本面来说，前期煤焦价格的快速走高，建立在煤炭供需缺口伴随着时间的推移而走扩的基础上，但事实上复产仍在继续，只不过山西当地复产相对缓慢而已，随着6月8日山西省委理论学习中心组邀请应急管理部党委委员、国家矿山安全监察局党组书记、局长黄锦生作专题报告，煤矿安全生产大检查对供应的影响将逐步递减，煤矿复产加快，对夏季保供更加关注。 4、本次煤焦行情，与去年7月份反内卷行情有相似之处，即：来得快，消散得也快，预计后市在前两天触顶回落后将转为中高区间震荡，原因在于：一是前期期货主力合约2609盘面较现货价格明显升水，尽管有未来两个月的供需缺口因素，但期货盘面高升水带来期现套利修复;二是煤焦价格持续走弱也不现实，当5月下旬和6月份供应缺口已经产生，现货市场的强韧性将继续推动煤焦价格健康回调后再获支撑;三是对场外交易者来说，从跨季度行情来看，等大跌回调到位后逢低买入供需关系明显好转的煤焦期货以锁定原燃料成本，仍符合中长期趋势。 5、对于有投资者提出本次煤焦行情，与去年7月份反内卷行情中券商系资金风格有很大程度的相似性，笔者认为，因为客户持仓与交易具有保密性，尽管市场猜测有一定道理，但产业资金仍应以追逐基差收益和套保利润为主，不盲从跟随，也不丢失现货锚为佳。 6、作为结论，与我们在5月25日《市场点评：山西省沁源县留神峪煤矿瓦斯爆炸事故对煤焦行情影响简析》中的中长期观点相似——“从中长期来看，黑色系商品市场将在下半年具备接力有色金属市场二次冲高的可能性”，反通缩的未来已来，黑色系商品市场在经历四年多的下沉式让利后，将借由制造业转型升级、新基建上规模、新能源上档次和机电设备出海，未来一年半左右从复苏到繁荣可期!(本文观点不代表操作策略建议，仅供参考!) 关联品种关联品种焦炭焦煤所属公司：建信期货