原料端供应预期缩减，双焦期价大幅反弹

原料端供应预期缩减，双焦期价大幅反弹 【期现行情】 上周焦煤2605合约周五收于1108，周涨幅9%，现货市场主流地区报价稳中偏强运行。 研究员 上周焦炭2605合约周五收于1740，周涨幅6.88%，现货市场主流地区暂稳运行。 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 【基本面分析】 焦煤： 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率86.6%，环比上升1.3%；精煤日均产量75.8万吨，环比增加0.8万吨。全国314家独立洗煤厂产能利用率37.7%，环比下降0.5%；精煤日均产量27.3万吨，环比减少0.6万吨。上周，部分前期停产煤矿有复产，不过临近月末年终，部分煤矿生产任务已完成或即将完成，有控产现象，检修现象高将增加，同时安监力度也有所增强，短期原料端供应预计难以持续增加。库存方面，焦炭提降落地，部分煤种价格有所反弹，煤矿出货压力增加，炼焦煤矿山原煤及精煤库存延续累库。 需求端：焦炭连续两轮提降落地，上周部分焦煤价格有所反弹，焦企吨焦利润大幅收窄，但依然维持一定的利润，多数焦企开工维持稳定。钢厂高炉检修力度持续增加，铁水产量延续回落，反馈到原料端焦煤需求转弱。同时后下游焦钢自身利润有限所限，加上焦炭继续提降呼声依然很高，焦钢企业对焦煤的补库需求受限。从焦煤线上竞拍来看，受盘面影响焦煤成交价格有冲高回落趋势，高价煤种仍有流拍现象，市场观望情绪浓厚。 综合看：上周焦煤供应及需求均有回落，从盘面看，上周焦煤2605合约低位反弹，反弹至20日均线压力位处回落，短期关注反弹持续程度。 焦炭： 供应端：上周Mysteel统计的全国全样本独立焦化企业产能利用率72.05%，环比下降1.11%。全国全样本独立焦化企业日均产量63万吨，环比减少0.98万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为16元/吨，环比减少28元/吨，焦炭经过两轮提降落地，原料煤价格跌势放缓，部分煤种有所反弹，焦企吨焦盈利水平持续收窄，但焦企利润尚可，焦企开工以稳为主，但近期产地环保政策趋严，焦企有不同程度限产，焦炭供应有所减少。港口方面，焦炭现货暂稳运行，贸易商集港情绪一般，库存下降。 研究员 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.47%，环比下降0.16%；日均铁水产量226.55万吨，环比减少2.86万吨，钢厂盈利率35.93%，环比持平，上周，受焦炭连续降价影响，钢厂盈利率企稳，但钢材需求市场仍处于淡季，同时部分地区环保管控趋严，高炉开工率延续下行趋势，对焦炭刚需持续减弱。随着钢厂利润低迷及铁水日均产量下行，预计焦炭价格第三轮提降落地可能性较大，进一步降低钢厂对焦炭采购的积极性。 综合看：上周焦炭供应及需求均下降。从盘面走势上看，上周焦炭2605合约低位反弹，突破20日均线压力位，短期关注20日均线支撑。 套利方面：上周焦煤比均值1.43，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对均位，关注1.3-1.55区间变化。关注煤焦现货价格，下游成材需求变化，钢厂生产情况，焦钢企业利润，国际宏观政策及突发性风险冲击。 免责声明 式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com