核心观点与关键数据：
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焦煤：
- 供应端：上周全国炼焦煤矿山产能利用率84.8%，环比下降0.3%；独立洗煤厂产能利用率36.5%，环比下降0.4%；精煤日均产量26.5万吨，环比减少0.2万吨。煤矿主产地安全监管及环保督察加强，内蒙地区产能受限，供应仍趋紧张。原煤及精煤库存均下降，尤其是炼焦煤矿山精煤库存下降明显。
- 需求端：焦炭第二轮提涨落地支撑焦煤价格。钢厂高炉开工率下降但仍处相对高位，焦钢企业仍有补库需求。焦化企业限产，产能利用率略有下降，焦企焦煤库存累库。钢厂盈利不佳，多数按需采购。
- 现货与期货：焦煤2601合约周五收于1286，周涨幅3%；现货主流地区报价偏强运行。焦煤线上竞拍成交价格主涨，成交率较高。
- 结论：焦煤供应及需求小幅下降，2601合约震荡偏强，短期关注1330附近压力位。
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焦炭：
- 供应端：上周独立焦化企业产能利用率73.44%，环比下降0.03%；日均产量64.59万吨，环比减少0.02万吨。焦炭第二轮提涨落地，但焦煤价格上涨导致焦企利润承压，部分焦企开工积极性不高，焦炭供应小幅收缩。港口焦炭现货稳中偏强，贸易商集港情绪尚可，库存增加。
- 需求端：上周钢厂高炉开工率81.75%，环比下降2.96%；日均铁水产量236.36万吨，环比减少3.54万吨。河北地区环保政策影响下钢厂减产检修，焦炭刚需略有降低。但整体铁水产量仍处相对高位，焦炭需求支撑较强。钢厂盈利率下降，但厂内库存持续下降，部分地区短期采购较积极，整体多按需采购。
- 现货与期货：焦炭2601合约周五收于1777，周涨幅1.11%；现货主流地区报价提涨50-55元/吨落地。
- 结论：焦炭供应及需求均有所下降，2601合约震荡偏强，短期关注1865附近压力位。
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套利与关注点：
- 焦煤比上周大幅下跌均值1.39，目前处于历史同期相对高位，关注1.35-1.55区间变化。
- 关注重点：煤焦现货价格、下游成材需求变化、钢厂生产情况、焦钢企业利润、国际宏观政策及突发性风险冲击。
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