核心观点与关键数据
产品概述
本研报介绍了加拿大丰业银行发行的自动赎回障碍审查票据（Notes），该票据与State Street® SPDR® S&P® Regional Banking ETF（KRE Fund， Equity Reference Asset）和S&P 500® Index（Index Reference Asset）的最差表现挂钩，到期日为2030年6月17日。
关键条款
- 参考资产：KRE Fund和S&P 500® Index
- 初始价值：Trade Date当天各参考资产的收盘值
- 赎回触发条件：若任一参考资产在Observation Date的收盘值等于或大于其Call Value（初始价值的90%），票据将在相关Call Payment Date自动赎回，赎回金额为相应的Call Payment Amount。
- 到期未赎回条款：
- 若所有参考资产在Final Valuation Date的收盘值均等于或大于其Barrier Value（初始价值的75%），投资者将获得本金1000美元。
- 若任一参考资产在Final Valuation Date的收盘值低于其Barrier Value，投资者将损失与最差表现参考资产从初始价值到最终价值的百分比相对应的本金比例，最高损失100%。
- 票面利率：13.90%的年化收益率，随Observation Date递增。
- 发行价格：1000美元本金，预计定价日为2026年6月12日，结算日为2026年6月17日。
- 最小投资额：1000美元，且为1000美元的整数倍。
风险提示
- 信用风险：票据支付受丰业银行信用状况影响，若银行违约，投资者可能损失全部投资。
- 市场风险：票据收益与参考资产表现直接挂钩，若参考资产表现不佳，投资者可能损失全部本金。
- 流动性风险：票据不上市交易，二级市场可能缺乏流动性，售价可能远低于发行价。
- 税收风险：加拿大和美国税务处理存在不确定性，投资者需咨询税务顾问。
关键数据
- Call Return Rate：13.90%
- Call Value：初始价值的90%
- Barrier Value：初始价值的75%
- Final Valuation Date：2030年6月12日
- Maturity Date：2030年6月17日
研究结论
投资者需充分理解票据的风险特征，尤其是与最差表现参考资产挂钩的损失风险。票据的收益有限，且二级市场流动性低，投资者应谨慎评估自身风险承受能力。
