核心观点
本次发行的是基于苹果公司（AAPL UW）普通股表现的或有收入自动赎回证券，本金有风险。投资者有机会在确定日期上获得或有季度息票，前提是苹果公司股票的收盘价高于或等于初始股价的80%（即下限阈值价格）。如果股票收盘价低于下限阈值价格，则不会支付息票，投资者可能损失全部投资。
关键数据
- 发行方：加拿大丰业银行（BNS）
- 发行计划：高级票据计划，系列A
- 标的股票：苹果公司（AAPL UW）普通股
- 总本金金额：待定
- 每份证券本金金额：1,000.00美元
- 发行价格：1,000.00美元/份
- 最低投资额：1,000.00美元（1份证券）
- 定价日期：2025年7月11日
- 原始发行日期：2025年7月16日
- 到期日：2026年7月16日（可能因市场动荡事件而推迟）
- 确定日期：2025年10月13日、2026年1月12日、2026年4月13日和2026年7月13日
- 或有息票支付日期：2025年10月16日、2026年1月15日、2026年4月16日和到期日
- 或有季度息票：如果确定日期的收盘价高于或等于下限阈值价格，则每份证券28.20美元（相当于本金金额的11.28%）
- 记忆息票条款：如果在确定日期未支付息票，则如果后续确定日期的收盘价高于或等于下限阈值价格，则可以在后续息票支付日期支付
- 赎回阈值价格：初始股价的100%
- 下限阈值价格：初始股价的80%
- 初始股价：待定（等于定价日期的苹果公司股票收盘价）
- 最终股价：最终确定日期的苹果公司股票收盘价
- 换股比例：初始本金金额除以初始股价的商数（最多保留四位小数）
- 现金价值：换股比例乘以最终股价的金额
- 估计价值：定价日期预计在946.40美元至976.40美元之间，低于发行价格
研究结论
这些证券适合愿意承担全部投资风险，并寻求以潜在高于市场利率的回报为交换，承担在整个证券期限内可能收不到任何利息，并在到期时可能收到苹果公司股票（其价值预计远低于证券的本金金额，甚至可能为零）风险的投资者。投资者将不会参与标的股票的任何升值，也不会在证券期限内的或有季度息票之外获得任何回报。这些证券不保证到期偿还本金，投资者不会参与标的股票的升值，也不会在证券期限内的或有季度息票之外获得任何回报。如果最终股价低于下限阈值价格，投资者将收到一定数量的苹果公司股票，其价值预计远低于证券的本金金额，甚至可能为零，从而导致投资者损失全部投资。
