总体观点：A股主要指数上周集体下跌，上证指数跌1%，深证成指跌1.67%，创业板指跌1.98%，富时中国A50指数跌1.57%。风格上，大盘蓝筹股弱于中小盘股。MSCI中国A50指数期货跌2.4%，SGX A50股指期货主力合约跌2.22%。
海外方面，AI芯片设计企业将英特尔纳入备选代工商的消息带动AI交易重燃，但苹果不及预期的全球开发者大会限制了美股整体反弹力度。美国5月非农就业人数超预期上行，美联储加息预期进一步上升。英伟达CEO黄仁勋表示智能体AI将全面重塑各类AI应用，并宣布基于CPO技术的NVIDIA Spectrum-X以太网硅光技术全面量产。美联储新任主席沃什计划逐步撤销现行利率前瞻性指引规则。美国4月职位空缺数创近两年来最高水平，5月ADP就业增加超预期，6月挑战者裁员中AI导致的裁员占比40%。美联储褐皮书显示经济活动“轻微至温和”增长，通胀压力主要来自能源成本。多家AI芯片设计企业将英特尔纳入备选代工商，谷歌已正式向英特尔下单超300万枚TPU。
国内方面，5月我国三大官方PMI指数均维持在荣枯线上方，高技术制造业与装备制造业PMI走高。长鑫科技科创板IPO过会后，市场对板块流动性被稀释抱有担忧，芯片板块震荡走弱。上海出台21条举措深化全球资产管理中心建设。中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会召开，证监会主席吴清强调深化公募基金改革。燧原科技和粤芯半导体科创板IPO申请将于6月15日上会。
市场资金面，北向资金单周合计买卖19682.52亿，两融余额29066.88亿，占A股流通市值2.8%。行业主力资金普遍呈净流出，电力设备、电子板块资金大幅净流出，通信等板块逆市小幅净流入。
期货价差，上周市场成交活跃度显著回落，SGX与MSCI A50主力基差宽幅震荡，两者跨品种价差下行至12456.2附近。
结论：新质生产力对经济的支撑利好相关行业股价，但美联储加息预期升温带来的流动性趋紧预期对海外人工智能浪潮有负面影响。海外人工智能巨头上市带来的虹吸效果以及国内长鑫科技上会均对A股科技板块产生流动性稀释，使得相关板块承压，市场整体短期或步入震荡态势。
