摘要
豆油主力09合约下跌，国际油脂市场弱现实强预期格局持续，国内外油脂库存充足，生柴消费预期短期未能有效消化油脂库存。美国非农就业数据强劲，美联储加息预期增强，对大宗商品价格形成打压。我国大豆到港量增加，豆油库存积累，短期利空释放。豆油主力09合约支撑位8250-8300元/吨，压力位8580-8600元/吨。
菜油主力2609合约环比结算价跌1.38%于10011，6月产区天气改善，宏观环境影响下资金情绪降温，菜油盘面冲高回落。近期地缘冲突升温，原油价格止跌震荡，国内近月供应充裕，菜籽、澳籽集中到港压榨，基本面偏宽松。短期关注6月10日后加拿大各省预估菜籽种植面积情况，中东局势再度偏紧需小心地缘超预期恶化，美生柴政策提供中长期消费支撑。菜油上方关注10350-10400附近压力，下方关注9880-9900附近支撑。
棕榈油主力2609合约结算价环比跌0.49%于9424，主产地基本面延续弱势，国内库存水平依旧高位。6月马来西亚B15生柴政策推进以及7月印尼B50计划执行，未来需求前景支撑较强。天气题材方面，年内厄尔尼诺强度仍需进一步观察。总体来看，棕榈油方向仍预计向上，更多是需注意节奏问题，逢低多配为宜。棕榈油主力2609合约上方关注9860-9870区间压力，下方关注9360-9370区间支撑。
CBOT大豆主力合约下跌，豆粕主力09合约、豆二主力07合约跟跌。美豆播种期天气较好，美豆油库存偏高，供应端弱现实与生柴强预期博弈，当前弱现实主导市场。我国大豆进口到港量较多，供应充足，榨利恢复，利空仍在释放之中。豆粕09合约支撑位2850-2880元/吨，压力位2980-3000元/吨。豆二07合约下方支撑关注3400，上方压力关注3600-3650元/吨。
菜粕主力2609合约环比结算价跌1.28%于2240，国内蛋白供应充裕。加拿大、欧盟等地关于菜籽减产的消息较多，外盘加菜籽价格高位偏强，进口成本对国内菜系价格仍有一定支撑。菜粕短线或延续筑底震荡，操作上可考虑逢低试多对待。RM力合约关注下方支撑位2200-2210，上方压力位参考2430-2440。
玉米期价低位反弹，外盘市场供应偏宽松，产区天气有利，宏观情绪影响下期价下跌，但全球及美国减产、去库预估仍在。近期玉米期价低位回升，主要是移仓换月的影响。进口玉米拍卖消息传出后，市场对于替代端的担忧明显，期价下破2300元/吨，但溢价成交反映出替代品对当前价格的施压有限。短期期价预期继续低位区间波动。玉米2607合约支撑区间下移至2270-2280，压力区间参考2370-2380；玉米淀粉07合约支撑区间参考2620-2640，压力区间参考2740-2750。期权操作建议考虑卖出宽跨式组合策略或者虚值看涨期权。
豆一主力07合约坚挺运行，进口大豆到港量增加且美豆下跌，对豆一形成利空影响。国产大豆连续拍卖，投放量增加且成交与溢价有所下降，贸易商挺价心态松动。目前我国东北大豆正在关键生长季，天气敏感度增强，叠加地租、化肥等种植成本上涨，中长期国产豆价仍有望上涨。产业链博弈与成本扰动，豆一或先抑后扬。豆一短期考虑暂时观望。豆一主力07合约短期关注4900-4950元/吨区间压力位，支撑位关注4600-4650元/吨。
生猪期价高开低走，近月合约再次收跌，远月合约偏弱震荡，07合约期现价差开始逐步回归。近月07合约由于对现货升水压力偏大，期价回落向期货实现回归。本周出栏量环比出现小幅反弹，市场在端午节前存在一定抛售情绪。本周全国均价9.56元/公斤，环比昨日跌0.02元/公斤左右。仔猪价格反弹至270元/头左右后转为偏弱震荡，自繁自养出栏当前亏损仍然在360元/头左右。交易上，当前生猪期货远月合约对近端现货及近月合约出现升水，中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大。谨慎投资者空近多远为主，2607合约参考支撑位10000-10800，参考压力位11000-11400区间震荡，激进投资者中期等待现货压力释放后12000点以下轻仓逢低买入附近2609合约，周期见底反转可能不会一蹴而就，建议逢低买入为主，避免追涨。期权持有备兑看涨策略组合，即持有期货多头+卖出深度虚值看涨期权。关注农产品板块系统性波动。
鸡蛋近也期价高位减仓回落，近月07合约出现明显调整，全国大部分地区均价触及5元/斤后，本周部分地区现货价格止涨回落出现调整。远月合约被动拉涨再度创出新高后剧烈震荡，当前期货大幅贴水现货，一定程度限制期价调整幅度。本周预计端午节前旺季备货逐步趋于尾声，南方多雨高温，蛋价节前上涨时间窗口缩短，今日现货全国均价4.95元/斤，周环比跌0.10元/斤。当前行业鸡蛋平均现金成本跟随玉米及豆粕价格环比反弹至2.95-3.15元/斤，养殖利润创出同期新高，主要矛盾在于2月-5月新增开产蛋鸡较少带动供应压力出现一定收紧，6月份可淘老鸡上升，供需压力有继续改善可能以及消费偏弱的博弈。期价上，鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货迅速收敛，谨慎投资者逢高逐步止盈或持有多8空9正套，激进投资者等待深度调整后短线做多08合约。2608合约参考支撑位4400-4500点，参考压力位4850-5050点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格。
第一部分板块策略推荐
一、行情研判
二、商品套利
三、基差与期现策略
第二部分重点数据跟踪表
一、油脂油料
（一）日度数据
（二）周度数据
二、饲料
（一）日度数据
（二）周度数据
三、养殖
第三部分基本面跟踪图
一、养殖端（生猪、鸡蛋）
二、油脂油料
（一）大豆
（一）棕榈油
（二）豆油
三、饲料端
（一）玉米
（二）玉米淀粉
（三）菜系
（四）豆粕
第四部分饲料养殖油脂期权情况
第五部分饲料养殖油脂仓单情况
