市场要闻与重要数据
- 期货行情：沪铜主力合约6月8日开于104790元/吨，收于104120元/吨，下跌0.98%。夜盘合约开于104780元/吨，收于104390元/吨，上涨0.31%。
- 现货情况：沪期铜2606合约低开高走，收盘104150元/吨。合约月差在升水70元/吨至贴水30元/吨区间波动，进口盈亏维持每吨亏损410-530元。上海电解铜购销情绪小幅上行，平水铜贴水20-50元/吨，好铜升水30-40元/吨。非注册铜贴水扩大至250-270元/吨。终端逢低采购增多，成交回暖，现货整体贴水明显收窄。进入合约交割周，交仓意愿提升，货源趋于紧张，预计现货贴水将进一步收窄。
重要资讯汇总
- 地缘：中东局势暂告平息，伊朗与以色列相互打击后宣布停止行动。也门胡塞武装禁止以色列相关船只在红海航行。
- 矿端：洛阳钼业旗下刚果TFM矿区罢工已结束，矿区恢复正常运转。该矿区去年产铜51.9万吨，占刚果总产量15%。
- 冶炼及进口：智利5月铜出口量136010吨，对中国出口25875吨；铜矿石和精矿出口量1212905吨，对中国出口535508吨。
- 消费：5月国内终端步入季节性淡季，家电、地产配套线缆需求走弱，仅海缆、新能源、AI配套铜箔需求保持韧性。6月国内淡季加深，终端采购进一步收缩，仅新能源与电力基建形成支撑；三季度传统消费缓慢回暖，新能源车、储能、算力用铜持续放量，地产边际改善带动线缆需求修复，但高位铜价全年约束终端大规模备货。
- 库存与仓单：LME仓单减少2450吨至376775吨。SHFE仓单减少48吨至95044吨。国内电解铜现货库23.30万吨，较此前一周变化-0.13万吨。
策略
预计6月基本面延续原料供应紧张，但需求相对偏弱格局，铜价维持区间运行。操作上，期货端依托支撑位低多布局，高位不追涨，靠近压力位分批止盈，严控仓位规避地缘与美联储政策突发波动。现货贸易商按需刚需采购，避免大额囤货。下游加工企业以点价锁原料成本为主，分批少量备货，随盘面回落补充库存，铜价冲高阶段暂缓集中采购，规避高价原料库存减值风险。预计6月波动区间在102000元/吨至108000元/吨。期权：卖出看跌。
风险
国内需求下降过快库存大幅累高，海外流动性踩踏风险。
