新能源及有色金属日报：现货成交略有回暖 铅价整体仍维持震荡格局

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年3月23日，LME铅现货升水为-39.51美元/吨。SMM1#铅锭现货价、上海铅现货升贴水、广东铅现货、河南铅现货及天津铅现货升贴水均与前一交易日持平。铅精废价差、废电动车电池、废白壳及废黑壳价格均未变化。
• 期货方面：沪铅主力合约开于16360元/吨，收于16395元/吨，上涨105元/吨，成交63444手，持仓89207手。夜盘沪铅主力合约开于16495元/吨，收于16435元/吨，上涨0.27%。
• 库存方面：SMM铅锭库存总量为6.3万吨，较上周同期减少1.45万吨。LME铅库存为284075吨，较上一交易日减少25吨。

策略

• 中性策略：铅市呈现外弱内稳、供需博弈格局。海外伦铅受地缘政治拖累跌至近一年低位，国内铅价跟跌但幅度有限，再生铅亏损扩大与原生铅厂库去化形成支撑。社会库存高位承压与下游逢低补库并存，进口窗口打开带来增量预期。终端需求结构性分化，数据中心订单亮眼但民用电池渐入淡季。
• 展望：下周铅价或探低回升，下游企业维持逢低刚需采购，投资者关注社库去化节奏及进口铅实际到港情况，谨慎操作。预计周内铅价运行区间16200元/吨至16800元/吨，企业可依托此区间进行买入及卖出套保操作。
• 期权策略：卖出看涨。

风险

• 流动性踩踏风险。

图表

• 提供了16张相关图表，包括SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、LME升贴水季节性图、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生铅冶炼开工率、再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等。

研究员与联系人

• 分析研究员：陈思捷、封帆、师橙。
• 联系人：蔺一杭。

免责声明

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