核心观点与关键数据
- 沪铅:近期主力期价回落至震荡区间下沿,主要受加息及中东局势升级抑制市场风险偏好影响。原料端铅精矿、废电瓶货源持续紧缺,成本支撑稳固;冶炼端东南亚现货紧张缓解有限,国内电解铅供应减少但再生铅增产抵消,消费端终端电池需求疲态,整体供需偏弱。预计铅价低位区间震荡,下方关注成本支撑。
- 沪锌:主力期价高位调整后跌破20日均线,主要受美国5月非农就业数据超预期及美联储加息预期、中东局势紧张等宏观利空影响。原料端加工费进一步回落强化成本支撑,需求端镀锌企业亏损减产,终端消费转弱。市场情绪围绕宏观扰动波动,缺乏趋势性指引。预计锌价高位宽幅震荡。
研究结论
- 铅价:低位区间震荡为主,下方成本支撑是关键因素。
- 锌价:高位宽幅震荡,宏观扰动与基本面博弈为主。