基础化工行业研究：R22、煤焦油等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向

核心观点： 本周美伊局势再生变数，霍尔木兹海峡有望开放，建议关注氦气、生物柴油、农化等方向。化工产品价格方面，部分产品有所反弹，其中R22上涨25.71%，煤焦油上涨10.10%，国际柴油上涨6.89%，磷酸上涨6.06%等，但仍有不少产品价格下跌，其中液氯跌幅-27.31%，烟台万华跌幅-25.00%，三氯乙烯跌幅-14.49%，环氧乙烷跌幅-10.53%。化工方面配置思路：超越中东局势的短期变化，寻找受中东冲突深刻影响，且难以在短期恢复的化工品种。

关键数据： 截至2026-06-05收盘，布伦特原油价格为93.09美元/桶，WTI原油价格为90.54美元/桶。本周国际油价震荡上涨，乙烯成本端支撑尚可。国内动力煤市场价格大稳小动，动力煤市场均价为669元/吨。国内乙烯市场价格先抑后扬，国内乙烯市场均价为7867元/吨。本周PTA市场重心上行，华东市场周均价6340元/吨。本周涤纶长丝市场价格跌后反弹，涤纶长丝POY市场均价为8380元/吨。本周国内尿素市场震荡下行，国内尿素市场均价为1817元/吨。本周国内复合肥市场持稳为主。本周国内聚合MDI市场延续跌势，国内聚合MDI市场均价15800元/吨。本周国内TDI市场弱势阴跌，国内TDI市场均价为14581元/吨。本周国内磷矿石市场多空博弈延续，部分成交松动下行，现阶段国内30%品位磷矿石市场主流成交均价1011元/吨。

研究结论： 美伊局势和霍尔木兹海峡的通航状况对油价和化工产品价格有重要影响。建议关注受中东冲突影响较大且难以短期恢复的化工品种，如氦气、生物柴油、农化等。化工行业投资建议关注成本优势构筑坚实护城河、新项目稳步推进、成长空间广阔的公司。风险提示下游需求不及预期、原料价格或大幅波动、环保政策大幅变动、推荐关注标的业绩不及预期。