农林牧渔行业专题：USDA预测2026／27年度全球玉米、小麦产量下降，大豆产量增加

主要观点： 报告日期：2026-5-30 美国农业部2026年5月预测：2026/27年，全球玉米产量12.95亿吨，较25/26年减少1,730万吨；全球玉米消费量13.15亿吨，较25/26年增加426万吨；全球玉米期末库存2.78亿吨，较25/26年减少1,941万吨，库消比18.2%，较25/26年度下降1.24个百分点。2025/26年，全球玉米产量13.13亿吨，较24/25年增加8,061万吨，预测值环比增加1,161万吨；全球玉米消费量13.11亿吨，较24/25年增加5,927万吨，预测值环比增加798万吨；全球玉米期末库存2.97亿吨，较24/25年增加215万吨，预测值环比增加214万吨；库消比19.5%，较24/25年度下降1.01个百分点，预测值环比下降0.04个百分点。 中国农业农村部市场预警专家委员会5月报：25/26年玉米结余量预测-569万吨，26/27年结余量预测值10万吨。 ⚫小麦：2025/26年度全球消费量环比增加，产量、期末库存环比减少 美国农业部2026年5月预测：2026/27年，全球小麦产量8.19亿吨，较25/26年减少2,478万吨；全球小麦消费量8.23亿吨，较25/26年减少29万吨；全球小麦期末库存2.75亿吨，较25/26年减少417万吨，库消比26.6%，较25/26年度下降0.09个百分点。2025/26年，全球小麦产量8.44亿吨，较24/25年增加4,453万吨，预测值环比减少31万吨；全球小麦消费量8.24亿吨，较24/25年度增加1,325万吨，预测值环比增加340万吨；全球小麦期末库存2.79亿吨，较24/25年度增加2,032万吨，预测值环比减少391万吨；库消比26.7%，较24/25年度增加1.30个百分点，预测值环比减少0.51个百分点。 分析师：万定宇执业证书号：S0010524040003邮箱：wandy@hazq.com ⚫大豆：2025/26年度全球产量、消费量、期末库存环比增加 美国农业部2026年5月预测：2026/27年，全球大豆产量4.42亿吨，较25/26年增加1,394万吨；全球大豆消费量4.41亿吨，较25/26年增加1,411万吨；全球大豆期末库存1.25亿吨，较25/26年减少35万吨，库消比19.8%，较25/26年度下降0.6个百分点。2025/26年，全球大豆产量4.28亿吨，较24/25年度减少29万吨，预测值环比增加19万吨；2025/26年，全球大豆消费量4.27亿吨，较24/25年度增加1,445万吨，预测值环比增加70万吨；全球大豆期末库存1.25亿吨，较24/25年度减少78万吨，预测值环比增加34万吨；库消比20.4%，较24/25年度下降0.71个百分点，预测值环比上升0.05个百分点。 1.农 产 品 行 业 系 列 报 告九：3月USDA上调全球玉米、小麦产量，下调大豆产量2026-3-192.农 产 品 行 业 系 列 报 告八：1月USDA上调全球玉米、小麦和大豆产量2026-1-26 中国农业农村部市场预警专家委员会5月报：25/26年大豆结余量预测值271万吨，同比降867万吨，26/27年结余量预测值234万吨。 ⚫投资建议 根据美国农业部5月预测数据，2026/27年度全球玉米产量下滑至12.95亿吨，消费量上升至13.15亿吨，全球玉米供需趋紧，利好国际玉米价格。2026/27年度全球小麦产量下滑至8.19亿吨，消费量8.23亿吨，全球小麦供应偏紧；全球大豆增产至4.42亿吨，消费量上升至4.41亿吨，库消比下滑。 国内市场方面，2025/26年度中国玉米饲用消费量估计值调至21090万吨，较上月上调1740万吨，主要是畜禽产能处于高位，饲料消费量高于此前预期，工业饲料中玉米用量明显增加。2026/27年度，中国玉米种植面积45133千公顷，较上年度增加172千公顷，增幅约0.4%，主要原因是上年度玉米种植收益较好，农户种植积极性较高，今年东北主产区气象条件总体有利于玉米播种，预计单产每公顷6780公斤，较上年度增加1.2%，预测总产量30600万吨，较上年度增加1.6%。需求端，生猪产能持续调减，预计玉米饲用消费需求稳中有降。 大豆方面，2025/26年度以来，国内生猪及家禽存栏量持续处于历史高位，对豆粕形成刚性需求，大豆进口量和压榨量超出预期。根据5月预测，2025/26年度大豆进口量1.03亿吨，较上月上调750万吨；压榨消费量1.01亿吨，较上月上调720万吨。2026/27年度，中国大豆播种面积为10193千公顷，较上年度减0.6%；单产为每公顷2055公斤，较上年度增0.8%；能繁母猪存栏已连续多月下降，生猪产能正逐步向合理区间回归，豆粕需求相应缩减，预计2026/27年度大豆进口量和压榨量将低于2025/26年度。 ⚫风险提示 气候变化，价格波动，自然灾害，政策变化等。 正文目录 1玉米：2025/26年度全球玉米产量增加，库销比下调......................................................................................................5 1.12025/26年度全球玉米库销比下调.....................................................................................................................................51.22025/26年度中国玉米期末库存环比减少.........................................................................................................................6 2.12025/26年度全球小麦库销比下调.....................................................................................................................................92.22025/26年度中国小麦期末库存环比减少.......................................................................................................................10 3.12025/26年度全球大豆库销比上调...................................................................................................................................123.22025/26年度中国大豆期末库存环比减少.......................................................................................................................13 风险提示：............................................................................................................................................................................16 图表目录 图表1全球玉米供需平衡表（单位：百万吨）..........................................................................................................................5图表2全球玉米25/26年度供需平衡表5月份预测调整（单位：百万吨）...........................................................................5图表3全球玉米期末库存及库销比（百万吨）..........................................................................................................................6图表425/26年度全球玉米期末库存及库销比预测数逐月变化（百万吨）............................................................................6图表5全球玉米主产国（地区）供需平衡表（单位：百万吨）..............................................................................................6图表6中国玉米供需平衡表-美国农业部（单位：百万吨）.....................................................................................................7图表7中国玉米25/26年度供需平衡表5月份预测调整（单位：百万吨）...........................................................................7图表8中国玉米期末库存及库销比（百万吨）..........................................................................................................................7图表925/26年度中国玉米期末库存及库销比预测数逐月变化（百万吨）............................................................................7图表10中国玉米供需平衡表-中国农业农村部（单位：万吨）...............................................................................................8图表11中国玉米供需平衡表（2026年5月）...........................................................................................................................8图表12我国玉米现货价格（元/吨）..........................................................................................................................................9图表13国内外玉米期货价格（元/吨，美分/蒲式耳）.............................................................................................................9图表14全球小麦供需平衡表（单位