政策周观察第82期：监管政策密集落地

宏观快评2026年06月08日 【宏观快评】 监管政策密集落地——政策周观察第82期 ❖监管政策密集落地，私募基金、对外投资、证券监管形成政策组合拳；“十五五”规划体系持续扩容，农业农村现代化规划正式印发；住房公积金制度迎来重要调整；中美外贸有新进展。 华创证券研究所 证券分析师：张瑜邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 ❖一、本周重点：监管政策集中出台 1、正确政绩观学习教育：6月3日，树立和践行正确政绩观学习教育中央指导组工作座谈会暨继续派出中央指导组培训会议召开，石泰峰出席并讲话，刘金国主持会议。会议强调，党中央决定继续派出4个中央指导组，持续传导压力，保持学习教育应有力度；着眼集中整治“新官不理旧账”突出问题，坚决防止纸面整改、虚假整改。 证券分析师：陆银波邮箱：luyinbo@hcyjs.com执业编号：S0360519100003 2、对外投资：6月1日，《国务院关于对外投资的规定》发布。规定明确投资者不得出口或转移国家禁止/限制出口的货物、技术、服务及相关数据；健全境外投资安全审查制度，国务院投资主管、商务主管部门对影响国家安全的境外投资开展安全审查；对投资国家禁止对外投资领域者，处以投资额5‰至10‰的罚款。此外，明确“反制”条款：任何国家或国际组织对华采取歧视性禁止、限制措施，我国可采取相应反制措施，包括依照《反外国制裁法》将相关组织、个人列入反制清单。 证券分析师：袁玲玲邮箱：yuanlingling@hcyjs.com执业编号：S0360524070006 相关研究报告 《【华创宏观】美国5月非农数据点评：让加息的“子弹”飞一会儿》2026-06-07 《【华创宏观】亮点依然在外需——5月经济数据前瞻》2026-06-02《【华创宏观】景气继续分化中——5月PMI数据点评》2026-05-31《【华创宏观】不均衡的利润增长——4月工业企业利润点评》2026-05-27《【华创宏观】聚焦AI算力，发力“六张网”——政策周观察第81期》2026-05-24 3、私募基金：6月5日，《国办关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》发布。针对行业准入不完善、监管不到位、部分成为新型腐败和隐性腐败工具等问题，指导意见明确构建长效监管机制。核心举措：严控新设政府投资基金，县区原则上不得新设，确有必要须报上级批准；已有同类基金的原则上不得新设，推动存量整合；建立私募“吹哨人”制度；严厉打击违规募集、侵占挪用、自融自用、利益输送等行为。 4、量化交易：6月6日，吴清主席在中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会上发表致辞。吴清主席就程序化交易监管表态，将持续完善机制安排，更突出公平和规范，坚决打击操纵市场等违法违规行为。 ❖二、其他值得关注政策 1、农业农村现代化十五五规划：6月2日，《国务院关于印发〈加快农业农村现代化“十五五”规划〉的通知》发布。主要指标中新增城乡居民收入比（逐步缩小）、种业自给率等，农作物耕种收综合机械化率目标增幅较“十四五”进一步提高。重点部署中，通知强调加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，并将种业振兴、高端智能农机装备等列为支撑重点。 2、住房公积金：6月5日，住建部就《住房公积金管理条例（修订征求意见稿）》向社会公开征求意见；中央国家机关住房资金管理中心同日发布《关于优化中央国家机关住房公积金提取使用政策的通知》。修订稿显著扩大提取范围，新增装修（限额内）、物业费、经国务院批准的其他住房消费情形三种情形；此外，房租提取限制放宽：现行条例规定“房租超出家庭工资收入的规定比例的”才能提取，而征求意见稿直接改为“支付房租的”。优化通知同步落地：购买第3套及以上住房可提取公积金；在户籍地（或原籍）省份购买自住住房可提取；租房提取的资金在申请公积金贷款时可合并计入账户余额。 3、中美外贸：6月4日，商务部召开例行新闻发布会。就两项议题表态：其一，美方封堵芯片出口管制“漏洞”，商务部称美方“滥用出口管制、严重破坏全球半导体产业链稳定”，敦促美方纠正错误做法；其二，就美国USTR以“强迫劳动”为由加征关税，商务部重申反对立场；就降关税进展，明确根据吉隆坡经贸磋商共识，双方同意建立贸易理事会，讨论“同等规模产品对等降税框架安排”，中方认为这是美方“在对华关税政策上迈出的正确一步”。 ❖风险提示：政策更新不及时。 一、近一周党中央及国务院高层重要行程 近一周（6月1日-7日），党中央及国务院高层重要行程，参见如下表格。 1、6月5日，总理主持召开国务院常务会议听取关于做好就业工作汇报审议通过《实施就业优先战略“十五五”规划》研究推进新型工业化有关工作研究未来产业发展有关工作等 会议指出，推进新型工业化是一项长期战略任务。要把握新一轮科技革命和产业变革趋势，坚持智能化、绿色化、融合化方向，统筹推进传统产业改造提升、新兴产业发展壮大、未来产业前瞻布局。要以发展新一代智能制造为主攻方向，加力实施产业基础再造工程、制造业重点产业链高质量发展行动，加快关键核心技术攻关，提升能源资源保障能力，增强产业链韧性和安全水平…… 会议指出，要根据未来产业特点，进一步加强前瞻布局、加大推动力度，牢牢把握发展主动权。要筑牢技术根基，持续增加基础研究投入……鼓励产业链上下游密切合作，在重点赛道培育更多初创企业和独角兽企业。要完善支持政策，发挥好政府投资基金等引导作用……要引导科学合理布局，完善监管治理，防止一哄而上、盲目跟风。 2、6月3日，树立和践行正确政绩观学习教育中央指导组工作座谈会暨继续派出中央指导组培训会议召开石泰峰出席并讲话刘金国主持会议 ……中共中央政治局委员、中央党的建设工作领导小组副组长石泰峰出席会议并讲话，中共中央书记处书记、中央纪委副书记刘金国主持会议。 会议强调，党中央决定继续派出4个中央指导组，就是要持续传导压力，始终保持学习教育应有力度……着眼真查实改，督促真刀真枪推进整改整治，坚决防止纸面整改、虚假整改。着眼集中整治新官不理旧账突出问题，督促坚持实事求是，加大攻坚力度…… 二、近一周主要政策及发布会情况 近一周（6月1日-7日），重要政策文件出台、以及国务院部委机构主要负责人行程，参见如下表格。 1、6月1日，国务院关于对外投资的规定 ……投资者开展对外投资活动，不得出口、使用国家禁止出口的货物、技术、服务及相关数据，或者未经许可出口、使用国家限制出口的货物、技术、服务及相关数据；不得以跨境派遣技术人员、组织人员赴其他国家（地区）工作、跨境提供技术指导、安排人员跨境培训等方式向其他国家（地区）转移国家禁止出口的货物、技术、服务及相关数据，或者未经许可向其他国家（地区）转移国家限制出口的货物、技术、服务及相关数据…… 国家健全境外投资安全审查制度，国务院投资主管部门、商务主管部门会同国务院其他有关部门对影响或者可能影响国家安全的境外投资及相关资产、权益等的转让、处分进行安全审查。有关组织、个人应当予以协助、配合，不得拒绝、阻碍，并应当遵守境外投资安全审查决定。 中国境内组织、个人参与对外投资相关仲裁、诉讼或者受到境外司法、执法机构相关调查，需要向境外提供证据或者相关材料的，应当遵守保守国家秘密、数据安全、个人信息保护、技术出口管理、出口管制、司法协助等法律、行政法规和国家有关规定。依法须经主管机关准许的，应当履行相关法律程序…… 任何国家（地区）、国际组织违反国际法和国际关系基本准则，在投资经营等方面对中华人民共和国采取歧视性禁止、限制或者其他类似措施，中国政府及其有关部门可以根据实际情况采取相应的措施，保护投资者及其对外投资的安全和正当权益，保护国家的海外利益不受威胁和侵害。国务院有关部门可以依照《中华人民共和国反外国制裁法》、《实施〈中华人民共和国反外国制裁法〉的规定》等，决定将直接或者间接参与制定、决定、实施前款规定的歧视性禁止、限制或者其他类似措施的组织、个人列入反制清单，采取相应的措施…… 投资者投资国家禁止的对外投资的，由国务院投资主管部门、商务主管部门按照职责分工责令停止该投资活动，限期处分股份、资产，没收违法所得；拒不执行的，处投资额5‰以上10‰以下的罚款；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处5万元以上10万元以下的罚款。投资者未按规定履行境外投资核准备案手续，或者以提交虚假材料、隐瞒真实信息等方式申请有关核准备案的，由核准备案机关责令改正，没收违法所得，处投资额1‰以上5‰以下的罚款；拒不改正的，责令其停止该投资活动，限期处分股份、资产，处投资额5‰以上10‰以下的罚款；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处2万元以上5万元以下的罚款…… 对投资者以自有资金、募集资金及其他受托资金在中国境外金融市场投资的管理，依照本规定和国家其他有关规定执行…… 2、6月2日，国务院关于印发《加快农业农村现代化“十五五”规划》的通知 到2030年，粮食等重要农产品供给保障能力稳步提升，粮食安全根基持续夯实，农业质量效益和竞争力不断提高。脱贫攻坚成果持续巩固拓展，常态化防止返贫致贫机制更加完善。农业科技自立自强水平大幅提高，发展农业新质生产力取得重大突破…… 增强粮食等重要农产品供给保障能力。坚持产量产能、生产生态、增产增收一起抓，深入实施藏粮于地、藏粮于技战略，加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动……完善生猪产能综合调控机制…… 强化农业科技和装备支撑……加快推进种业振兴。深入实施种业振兴行动……创制应用先进适用农机装备。推进高端智能、丘陵山区适用农机装备研发应用…… 3、6月4日，商务部召开例行新闻发布会 Q1：据报道，美国商务部于当地时间5月31日采取行动，着手封堵一处已存在一年的所谓“监管漏洞”。据称，该“漏洞”可能导致多家企业得以向位于中国境外的中国实体出口顶尖芯片。请问发言人对此有何评论？ A：近年来美方不断以国家安全为由滥用出口管制，严重损害中国企业正当权益，严重破坏国际经贸秩序，严重冲击全球半导体产业链供应链稳定，中方对此一贯反对。中方敦促美方尽快纠正错误做法，停止对华歧视性措施，维护全球产业链供应链稳定。 Q2：美国USTR将因强制劳动向中国和59个经济体加征关税。同时，美国USTR称在考虑中美双方在具体非敏感产品上降低关税。请问中方有何回应？ A：关于301调查，中方立场是一贯的。中方反对各种形式的单边限制措施，包括以“强迫劳动”为由对华实施的一系列贸易限制措施，对此中方已多次表达严正立场……关于美国贸易代表办公室提到的双方降低有关产品关税事，根据前期经贸磋商的共识，中美双方同意建立贸易理事会，在理事会项下讨论同等规模产品对等降税框架安排。中方认为，这一安排将是美方在对华关税政策上迈出的正确一步…… 4、6月5日，国办关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见 ……坚持目标导向和问题导向，针对私募基金行业准入机制有待完善、监管不到位、制度不健全、部际央地协调配合不足、部分政府投资基金和国有企业投资基金出资人责任落实不到位以及部分私募基金成为违法犯罪、新型腐败和隐性腐败工具等问题，构建加强监管、防范风险的制度体系和长效机制，推动行业在规范中发展、在发展中提升…… 强化源头防控。优化私募基金登记备案规则……严控新设政府投资基金，县区原则上不得新设，确有必要新设的应当报上级人民政府批准……拟办理私募基金登记备案的机构应当在通过综合研判会商后申请经营主体登记……省级人民政府、计划单列市人民政府（以下统称省级和计划单列市人民政府）金融管理等部门与国务院证券监督管理机构派出机构共同开展综合研判会商工作，优化并公开综合研判会商程序，做好把关和政策解读，严禁下放…… 全面加强监管。推动修订证券投资基金法……省级和计划单列市人民政府加强对本地区政府投资基金的统筹管理，已有同类基金的原则上不得新设，推动存量同类基金整合。县级以上地方人民政府按照“谁发起、谁批准、谁负责”的原则……建立健全私募基金“吹哨人”制度，