铁合金：基本面驱动有限，震荡为主
锰硅
- 基本面：锰矿价格阴跌，锰硅生产成本小幅回落，基本面支撑力度有限。截至6月5日当周，6517锰硅市场价约5800-6050元/吨。South32 7月南非半碳酸块报盘4.85美元/吨度，澳块报盘5.25美元/吨度，港口锰矿价格周环比下降0.2-0.3元/吨度，整体生产成本周环比下降约20元/吨。锰硅周产量环比回升1.05%至18.15万吨，贵州地区开工率环比明显回升。需求端，螺纹钢产量周环比下降超4%，样本钢厂锰硅需求量当周值环比下降1.95%至12.22万吨。库存端，63家样本企业库存周环比基本持平，仍有35.6万吨，处于近五年来绝对高位。
- 结论：成本支撑减弱，基本面矛盾有限，预计短期锰硅期价震荡运行为主。
硅铁
- 基本面：各地生产成本涨跌不一，宁夏、青海电价下调，青海地区硅铁生产成本周环比下降约380元/吨，甘肃、内蒙地区周环比增加约70元/吨。截至6月5日当周，硅铁周产量环比增加2.17%至11.28万吨，高于去年同期水平。需求端，样本钢厂硅铁需求量当周值环比下降2.14%至2万吨，创下近五年来同期新低。库存端，60家样本企业库存环比下降4030吨至65780吨，略低于去年同期水平。
- 结论：基本面上行驱动有限，预计短期硅铁期价震荡运行为主。
期货价格
现货价格
- 锰硅：内蒙、广西地区震荡走弱。
- 硅铁：现货环比上涨。
基差
近远价差
生产成本
- 锰硅：生产成本小幅下降。
- 硅铁：生产成本涨跌不一，青海地区下降，甘肃、内蒙地区上涨。
生产利润
- 锰硅：即期生产利润环比回升。
- 硅铁：青海地区即期生产利润环比明显增加。
锰硅供应
锰硅需求
- 样本钢厂需求量：当周值环比下降。
- 螺纹钢产量：当周值环比下降。
锰硅成本
锰矿库存
- 港口库存：环比下降，位于近年来同期中位。
- 加蓬矿库存：环比小幅下降。
锰硅库存
- 63家样本企业库存：基本持平，但绝对值仍处于近年来高位水平。
- 5月钢厂库存可用天数：环比持续下降。
锰硅期权
- 历史波动率：震荡回落。
- 持仓量认沽认购比率：震荡回落。
硅铁供应
- 周产量：环比增加。
- 5月产能利用率：环比增加。
- 5月全国产量：48.7万吨，环比增加4.13%，同比增加17.38%。
硅铁需求
硅铁成本
硅铁库存
- 样本企业库存：环比下降，已低于去年同期水平。
- 5月库存可用天数：环比下降。
硅铁期权
- 20日历史波动率：环比回落。
- 成交量认沽认购比率：低位回升。
