PTA观点
- 基本面：周五个别供应商出货，主港商谈成交在09+188~220附近，价格商谈区间6350~6480，主流现货基差在09+204。PTA工厂库存4.7天，环比减少0.02天。
- 基差：现货6450，09合约基差160，盘面贴水偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上，偏空。
- 主力持仓：净多多增，偏多。
- 预期：原油市场消息面反复，PTA期货盘面跟随成本端偏强震荡。检修装置重启带动PTA负荷回升，但库存积累及区域分化导致供需矛盾，短期PTA现货价格跟随成本端震荡，基差区间波动，关注美伊局势及上下游装置变动。
MEG观点
- 基本面：乙二醇价格重心低位震荡回升，市场商谈尚可，盘面低位坚挺上行，午后买盘转弱，成交僵持。
- 基差：现货4594，09合约基差89，盘面贴水偏多。
- 库存：华东地区合计库存58.3万吨，环比减少8.5万吨。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。
- 主力持仓：净多多增，偏多。
- 预期：乙二醇出口装船暂缓，聚酯减产，主港提货欠佳，下周初港口库存降幅有限。伊朗个别装置重启，海峡未开通导致到港量低位，6-7月社会库存继续去库。短期乙二醇区间调整为主，低位存在补货需求，关注需求端跟进情况。
PX观点
- 基本面：原油价格上涨带动市场气氛好转，聚酯产销周内好转，市场对聚酯产业企稳心存预期。地方炼厂减产降负荷消息引发芳烃供应下降，成本有支撑；个别PX工厂检修，未来供应减少。PTA加工费好转带动采购意愿增加。
- 主力持仓：净多多减，偏多。
- 预期：油价波动为主，取决于双方是否达成协议及霍尔木兹海峡通航可能。供需基本面看，PX和PTA去库存节奏，经济性仍有一定支撑。
影响因素总结
- EIA库存：美国商业原油库存周减797万桶，创2月以来最大单周降幅，连续六周下降，逼近最低运营库存水平，抑制空头。
- 美伊局势：美伊交火，和平协议达成时间线延后，霍尔木兹过境量仍远低于冲突前水平，为油价提供下方支撑。特朗普信号偏正面，带动油价上涨。
- 伊朗谈判：伊朗暂停与美方信息交换，谈判中断，打乱外界预期。多重“和平信号”释放，市场情绪快速偏空。油价从高位累计下跌约20%，市场为“最终必将和谈”的预期持续定价。
平衡表与数据
- PX供需平衡表：价格、经济效益、开工率等数据。
- PTA供需平衡表：价格、基差、月间价差等数据。
- 乙二醇供需平衡表：价格、基差、月间价差等数据。
- 库存分析：涤纶库存、聚酯上下游开工、PTA加工费、MEG利润等。
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