沪镍市场分析总结
观点和策略
- 沪镍观点：本周镍价呈现破位下跌的弱势格局。周初受地缘缓和带动风险偏好回暖，但后半周宏观与产业利空集中落地，美国经济数据走强引发加息预期重燃，美元指数与美债收益率走高压制商品估值，叠加沪镍主力合约跌破14万整数关口后加速下挫。后期供应端印尼伟达湾镍矿停产、RKAB审批收紧构成底部支撑，但菲律宾镍矿到港量增加缓解原料紧俏；核心压制来自库存端，中国精炼镍周度累加创阶段新高，LME库存小幅回落，全球显性库存去化缓慢；需求端不锈钢进入传统淡季，新能源三元材料维持刚需，整体供过于求结构未改。短期预计延续弱势震荡格局。
- 操作策略：沪镍主力合约20均线以下震荡偏弱运行；不锈钢主力合约20均线以下震荡偏弱运行。
基本面分析
- 产业链价格变化：镍矿价格维稳，海运费小幅抬升；硫酸镍价格稳中有升。
- 镍矿市场：库存上涨，菲律宾镍矿发运超预期，价格在成本支撑与高库存博弈中区间震荡。
- 电解镍市场：现货走货不畅，升水小幅回升；国内精炼镍产量环比减少，但进口量大幅增加；LME库存减少，沪镍库存增加。
- 镍铁市场：价格弱稳，产量环比增幅有限，进口量小幅增加。
- 不锈钢市场：价格小幅上涨，粗钢产量环比增长，社会库存小幅上涨。
- 新能源汽车：产销数据稳定增长，动力电池装车量同比增长，磷酸铁锂电池占比提升。
技术分析
- 沪镍主力合约：技术面全面转空，击穿关键均线，MACD与KDJ死叉，黄金分割支撑位受挫，持仓先增后减，资金流出，成交量放大后缩量。
- 短期支撑：13.8万元附近短期或有技术性抵抗，跌破则下一支撑在13.4万元附近。
研究结论
- 基本面观点：高库存与疲弱需求仍是镍价上方的主要阻力，矿端偏紧和成本支撑提供一定安全垫。
- 单边策略：沪镍主力合约20均线以下震荡偏弱运行；不锈钢主力合约20均线以下震荡偏弱运行。
