沪镍&不锈钢周报（5.19-5.23）
观点和策略
- 沪镍：本周镍价偏弱运行，下游观望为主。矿端报价坚挺，但下游铁厂亏损，矿价有松动，成本线或有下移。不锈钢仓单继续流出，现货供应压力大。新能源汽车产销数据较好，电池向六镍倾向，有利于镍的需求提升。中长线过剩格局不变。
- 操作策略：沪镍主力：震荡偏弱运行。不锈钢主力：震荡偏弱运行。
基本面分析
产业链周度价格变化
- 矿价维稳，海运费持平。
- 镍矿库存：731.51万湿吨，较上期增加25.27万湿吨（增幅3.58%），其中菲律宾镍矿增加25.27万湿吨。
- 镍矿进口：4月进口量291.41万吨，环比增加137.88万吨（增幅89.81%），同比减少2.80万吨（降幅0.95%）。菲律宾受降雨影响装船受阻，印尼供应短缺延续。
镍矿市场状况分析
电解镍市场状况分析
- 现货：镍价震荡偏弱运行，下游观望为主。
- 电解镍产量：4月产量36450吨，环比减少0.59%，同比增加46.32%。5月预计小幅上涨，总产量37620吨。
- 精炼镍进出口：4月进口量18611.781吨，环比增加10281吨（涨幅123.41%）；出口量16710.411吨，环比增加3079吨（涨幅22.58%）。
- 硫酸镍价格维稳：4月实物产量18.73万吨，金属产量4.12万吨，环比增2.62%。
镍铁市场状况分析
- 价格稳中有升：低镍铁价格持平（3600元/吨），高镍铁价格上涨5元/镍（960元/镍）。
- 产量：4月产量金属量2.19万吨，环比减少3.8%，同比减少10.57%。
- 进口量：4月进口量81.7万吨，环比减少19.6万吨（降幅19.4%），同比增加9.3万吨（增幅12.9%）。
- 库存：4月库存可流通23.13万实物吨，折合1.93万镍吨。
不锈钢市场状况分析
- 价格：304不锈钢价格下降75元/吨。
- 产量：4月产量350.25万吨，环比下降7.75%。
- 进出口：进口量14.21万吨，出口量44.78万吨。
- 社会库存：5月23日全国库存111.77万吨，环比上升0.94万吨，其中300系库存69.3万吨，环比下降2.45万吨。
新能源汽车产销情况
- 4月产销：分别完成125.1万辆和122.6万辆，同比分别增长43.8%和44.2%。
- 动力电池：4月产量118.2GWh，同比增长49.0%；装车量54.1GWh，同比增长52.8%。磷酸铁锂电池装车量占比82.8%，同比增长75.9%。
技术分析
- 日K线：价格回到20均线以下运行，重心下降，持仓增加，空头增强。MACD出现死叉，KDJ进入超卖区。
- 单边策略：沪镍主力：震荡偏弱运行。不锈钢主力：震荡偏弱运行。
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