玻璃周报

每周观点

上周玻璃期货震荡偏弱，主力合约FG2609收盘下跌4.45%至1010元/吨。现货价格河北沙河白玻大板持平于952元/吨。

影响因素

• 利多：玻璃生产利润修复乏力，产量低位；国内煤炭安全事故或推高燃料成本。
• 利空：地产终端需求疲弱，深加工企业订单处于历史同期低位；深加工行业资金回款不佳，市场心态谨慎。

主要逻辑和风险点

• 主要逻辑：供给低位但下游订单疲弱，玻璃厂库高位，预计震荡偏弱。
• 风险点：地产回暖超预期、反内卷超预期。

基本面分析

供给

• 全国浮法玻璃生产线开工205条，开工率69.73%，处于同期历史低位。
• 日熔量14.57万吨，产能处于历史同期低位。
• 下周一条浮法玻璃产线计划引板，周度产量或小幅上涨。

需求

• 2026年2月浮法玻璃表观消费量410.11万吨。
• 房屋销售、新开工、施工和竣工面积数据未详细展开。
• 下游加工厂开工及订单情况整体表现远不及往年同期。

库存

• 全国浮法玻璃企业库存7646.60万重量箱，较前一周减少0.46%，处于同期历史高位。

供需平衡表

• 数据未详细展开。

总结

玻璃基本面维持疲弱，短期预计震荡偏弱运行。核心矛盾在于供给低位而下游需求修复缓慢，库存高企。主要风险在于地产回暖和反内卷超预期。