原油周度思考第300期：地缘降温叠加宏观利空，油价重心下移

—第300期地缘降温叠加宏观利空，油价重心下移 中泰期货股份有限公司肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001 中泰期货2026年6月7日 01核心指标及观点 目录 03 C O N T E N T S 核心指标及观点 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 基本面： 1、据美国交通部数据显示，5月份平均汽油价格较2025年同期上涨了42.2%。 2、美国至5月29日当周API原油库存-675.7万桶，预期-360.5万桶，前值-281.9万桶。 3、6月3日讯，阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至6月1日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为521.2万桶，较前一周减少30.7万桶。其中，轻质馏分油库存减少9.6万桶至226.2万桶；中质馏分油库存增加10.6万桶至122.8万桶；重质残渣燃料油库存减少31.7万桶至172.2万桶。 4、EIA报告：05月29日当周美国原油出口增加143.4万桶/日至587.4万桶/日；05月29日当周美国国内原油产量减少0.8万桶至1370.7万桶/日；除却战略储备的商业原油库存减少797.4万桶至4.34亿桶，降幅1.81%；美国原油产品四周平均供应量为2040.4万桶/日，较去年同期增加3.0%；05月29日当周美国战略石油储备（SPR）库存减少799.3万桶至3.571亿桶，降幅2.19%；05月29日当周美国除却战略储备的商业原油进口639.7万桶/日，较前一周增加118.5万桶/日。 5、6月5日讯，据知情交易商透露，阿曼主要原油出口终端米纳·阿尔·法哈尔（Mina Al Fahal）港口在发生爆炸导致部分装船作业暂停后，现已恢复运营。 6、美国至6月5日当周石油钻井总数431口，前值429口。 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 宏观经济： 1、中国5月RatingDog制造业PMI51.8，预期51.6，前值52.2。2、美国5月ADP就业人数12.2万人，预期11.7万人，前值10.9万人。3、美国5月ISM非制造业PMI54.5，预期53.8，前值53.6。4、美国至5月30日当周初请失业金人数22.5万人，预期21.3万人，前值由21.5万人修正为21.2万人。5、美国5月季调后非农就业人口17.2万人，预期8.5万人，前值由11.5万人修正为17.9万人。6、中国5月外汇储备34422.4亿美元，预期34110亿美元，前值34105.5亿美元。 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 地缘冲突： 1、据伊朗塔斯尼姆通讯社：在满足伊朗对停止以色列在黎巴嫩和加沙地区行动的要求之前，不会进行谈判。 2、据以色列方面报道，黎巴嫩总统办公室宣布，黎巴嫩当局已收到真主党对美国提出的相互停火提议的同意答复。 3、6月5日讯，俄罗斯总统普京4日在圣彼得堡会见世界主要通讯社负责人时表示，俄方完全准备好并愿意在安克雷奇会晤的基础上，通过和平方式与乌克兰达成协议。普京表示，俄方准备接受俄美领导人去年8月在美国阿拉斯加州安克雷奇市会晤时达成的妥协方案，但乌方必须同意这些方案。如果乌方同意按照俄美安克雷奇协议作出妥协，俄乌冲突将很快结束。普京认为，由于国内政治局势，乌克兰还没有做好达成协议的准备。（新华社） 4、当地时间4日，美国总统特朗普表示，如果美国与伊朗最终达成协议，他不排除与伊朗新任最高领袖举行会晤的可能性。他重申，美国绝不会允许伊朗拥有核武器，并称美国此前对伊朗核设施的打击已将相关设施“彻底摧毁”。 5、据伊朗塔斯尼姆通讯社：伊朗革命卫队公共关系部表示，由于美国军队对锡里克和格什姆岛发动侵略，该地区的敌方基地遭到了空天导弹的打击。 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 地缘冲突： 6、伊朗否认已同意将部分浓缩铀转移至第三国。 机构预测： 1、巴克莱：仍然认为2026年布伦特原油100美元/桶的价格预测存在上行风险。 2、摩根大通：预计2026年油价平均为96美元/桶，第二、第三和第四季度分别为103、104和98美元/桶。 3、花旗：若海峡在第三季度缓步开放，布油可能飙升至150美元。 原油核心指标及观点-1.2下周核心指标日历 二、下周核心指标日历： 多头逻辑： 空头逻辑： ①中东地区地缘冲突频发，美伊战争持续，霍尔木兹海峡仍被限制船只通过。 ①长期供给过剩问题持续，原油库存累积，且增产路径难以逆转。 ②美伊冲突持续时间存疑。 ②OPEC+实际增产幅度可能受限。 ③宏观经济转弱，存下行预期。 02价格基础数据 （1）原油基础价格（2）原油远期价格（3）原油月间价差（4）原油盘面价差（5）主要油种升贴水（6）美元指数 价格基础数据-2.1原油基础价格 价格基础数据-2.1原油基础价格 价格基础数据-2.1原油价格（中东） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（欧洲） 价格基础数据-2.1原油价格 价格基础数据-2.3原油月间价差 价格基础数据-2.3原油月间价差 价格基础数据-2.4原油盘面价差 价格基础数据-2.4原油盘面价差 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.6美元指数 03世界原油供需 （1）世界原油供需预测 A.欧佩克供需平衡B.EIA供需预测C.IEA供需预测 （2）OPEC主要国家产量 世界原油供需-3.1 OPEC原油供需预测 世界原油供需-3.1 OPEC原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.2 OPEC主要产油国产量及出口量 世界原油供需-3.2 OPEC主要产油国出口量 世界原油供需-3.2俄罗斯出口额 世界原油供需-3.3原油供需预测 世界原油供需-3.3原油供需预测 世界原油供需-3.4炼厂检修产能 世界原油供需-3.5炼厂利润 世界原油供需-3.5成品油裂解价差 世界原油供需-3.5成品油裂解价差 世界原油供需-3.6原油库存 世界原油供需-3.6原油库存 世界原油供需-3.6原油库存 04中国及美国油品供需 （1）美国原油产量及油品数据（2）美国原油进口与出口（3）美国原油表观消费量（4）美国炼油利润（5）美国原油库存（6）CFTC持仓数据 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国钻井数据 美国原油及成品油供需-4.3美国原油表观消费量 美国原油及成品油供需-4.3美国原油表观消费量 美国原油及成品油供需-4.4美国炼厂利润 美国原油及成品油供需-4.4美国成品油裂解 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.6CFTC持仓数据 （1）国内原油进口（2）原油进口运费（3）国内成品油数据（4）国内原油库存（5）原油进口配额 中国原油及成品油供需-4.7国内原油供给 中国原油及成品油供需-4.8原油进口运费 中国原油及成品油供需-4.9国内炼厂开工率 中国原油及成品油供需-4.9国内炼厂利润 中国原油及成品油供需-4.9国内成品油库存 中国原油及成品油供需-4.9国内原油库存 金融核心数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.1金融数据 原油进口配额免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中泰期货提示您：期市有风险，入市需谨慎。