核心指标及观点
本周重点事件回顾：
- 基本面：美国API原油库存意外下降，阿联酋富查伊拉港成品油库存降至四周新低，哈萨克斯坦能源部长表示将优先考虑国家利益而非OPEC+利益，多位消息人士称OPEC+成员国对哈萨克斯坦增产感到愤怒，OPEC+或连续第二个月加快石油增产，EIA报告显示美国原油出口减少，国内产量下降，库存增加。
- 宏观经济：IMF下调2025年美国经济增长预期，全球贸易增长预期下调，美国4月服务业PMI初值低于预期，制造业PMI初值持稳于荣枯线，3月新屋销售总数年化超预期，耐用品订单月率超预期，初请失业金人数与前值持平，亚特兰大联储GDPNow模型预计美国第一季度GDP增速为-2.5%，潘功胜表示中国经济开局良好，延续回升向好态势，一季度GDP同比增速达5.4%。
- 地缘冲突：哈马斯官员表示愿意与以色列达成长期停火，哈马斯将暂停一切军事行动，并移交加沙治理控制权；普京提议停止对乌克兰的进攻，并放弃对部分被占领地区的主权要求，印巴关系因印控克什米尔地区枪击事件持续紧张，双方发生小规模交火。
- 机构观点：摩根大通下调2025年布伦特原油价格预期至66美元/桶，OPEC月报下调2025年全球原油需求增速预期至130万桶/日，IEA下调2025年和2026年的全球GDP预测，并下调全球石油需求增速预期至72.6万桶/日。
下周核心指标日历：关注英国4月CBI零售销售差值、美国4月达拉斯联储商业活动指数、美国3月JOLTs职位空缺、美国4月谘商会消费者信心指数、美国至4月25日当周API原油库存、美国至4月25日当周EIA原油库存、美国4月ADP就业人数、美国3月核心PCE物价指数年率、美国至4月26日当周初请失业金人数、美国4月ISM制造业PMI、美国至4月25日当周石油钻井总数。
原油观点：OPEC+减产或难维系，衰退叠加增产或继续引发油价下行。
价格基础数据
- 原油基础价格：布伦特、WTI、中东主力原油价格均出现周度及月度下降，年度同比降幅显著。
- 原油远期价格：布伦特、WTI、SC原油远期曲线均呈现下降趋势。
- 原油月间价差：布伦特、SC、WTI原油月差均出现收窄迹象。
- 原油盘面价差：布伦特-WTI、布伦特-阿曼、布伦特主力-SC主力价差均出现收窄，品质价差EFS（布伦特-迪拜）保持稳定。
- 主要油种升贴水：中东、伊拉克、科威特等主要产油国至亚洲的OSP升贴水均出现下降，伊拉克至亚洲的巴士拉中质和重质升贴水持续走弱。
- 美元指数：美元指数与WTI原油价格呈负相关关系。
世界原油供需
- 世界原油供需预测：OPEC供需平衡表显示，世界总需求预计为1.035亿桶/日，世界总供应预计为1.058亿桶/日，供需差预计为-1.07百万桶/日；EIA供需预测显示，世界净提取总量预计为-0.67百万桶/天，期末商业原油和其他油品库存预计为2.854亿桶。
- OPEC主要国家产量：OPEC总产量预计为32.47百万桶/天，沙特、科威特、俄罗斯、伊拉克、伊朗等主要产油国产量均有所增加。
- 原油供需预测：全球航班估算航煤需求总需求较去年同期下降4%，亚洲、北美、欧洲航班数量均出现环比下降。
- 炼厂检修产能：全球炼厂检修产能较去年同期下降，地中海、美国、西北欧炼厂检修产能均有所减少。
- 炼油利润：欧洲211裂解利润、欧洲汽油裂解、新加坡汽油裂解、欧洲柴油裂解、新加坡柴油裂解、欧洲航煤裂解、新加坡航煤裂解均出现环比下降。
- 原油库存：原油浮仓总库存、海上原油库存、在途原油库存、亚洲浮仓库存、欧洲浮仓库存、中东浮仓库存、美湾浮仓库存、西非浮仓库存、北海浮仓库存均出现周度环比下降；经合组织政府石油库存、经合组织社会石油库存均保持稳定。
中国及美国油品供需
- 美国油品产量数据：美国原油产量、加工量、产能利用率、航空煤油产量、汽油产量、柴油产量、馏分燃料油产量、含渣燃料油产量均出现周度及月度下降。
- 美国原油进口与出口：美国原油进口较前一周减少，出口较前一周增加。
- 美国原油表观消费量：美国原油表观消费量较前一周减少，产量引申需求、汽油产量引申需求、馏分油产量引申需求、航煤产量引申需求均出现环比下降。
- 美国炼厂利润：美国321裂解利润、汽油裂解、柴油裂解、航煤裂解均出现环比下降。
- 美国原油库存：EIA总库存、EIA商业原油库存、EIA战略储备库存、EIA库欣库存量、EIA汽油库存、PADD1原油库存、PADD2原油库存、PADD3原油库存、PADD4原油库存、PADD5原油库存均出现周度及月度变化。
- CFTC持仓数据：WTI商业持仓多头净多头为-41,000张，WTI非商业持仓多头净多头为-1,410,000张。
- 国内原油供给数据：国内原油供给数据保持稳定。
- 原油进口运费：TD3C-TCE运费较前一周下降。
- 国内成品油数据：国内成品油数据保持稳定。
- 国内炼厂开工率：国内炼厂开工率保持稳定。
- 国内炼厂利润：国内炼厂利润保持稳定。
- 国内成品油库存：国内成品油库存保持稳定。
- 国内原油库存：原油仓单较前一周减少。
- 原油进口配额：2025年原油非国营贸易进口允许量情况保持稳定。
金融核心数据
- 金融数据：美国新增非农就业人数、美国当周初次申请失业金人数环比下降，美国ADP就业人数环比上升，美国劳动参与率保持稳定，美国CPI、美国核心CPI、美国CPI:住宅、美国能源CPI、美国食品CPI环比均下降。
- 美债偿付数据：美国CPI:住宅、美国能源CPI、美国食品CPI同比均下降。
- 美国国债2025年到期额度：美国国债2025年到期额度保持稳定。
