原油周度思考：第250期OPEC+再提7月增产，油价偏弱震荡

中泰期货2025年5月25日中泰期货股份有限公司肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001 0302050401核心指标及观点价格基础数据世界原油供需中国及美国油品供需金融核心数据 目录C O N T E N T S 核心指标及观点请务必阅读正文之后的声明部分 一、本周重点事件回顾：1、5月19日讯，欧盟委员会贸易委员东布罗夫斯基斯表示，欧盟本周将向七国集团（G7）财长提议，降低目前对俄罗斯海运石油每桶60美元的价格上限，作为对莫斯科实施新制裁的一部分。2、美国至5月16日当周API原油库存249.9万桶，预期-144.9万桶，前值428.7万桶。3、5月21日讯，阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至5月19日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为2056.2万桶，比前一周下降了4.9%。其中轻质馏分油库存减少35.7万桶至827.7万桶，中质馏分油库存减少46.7万桶至129.5万桶，重质残渣燃料油库存增加165.1万桶至1099万桶。4、EIA报告：05月16日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加84.3万桶至4.005亿桶，增幅0.21%；除却战略储备的商业原油库存增加132.8万桶至4.43亿桶，增幅0.3%；05月16日当周美国国内原油产量增加0.5万桶至1339.2万桶/日；美国原油产品四周平均供应量为1962.5万桶/日，较去年同期减少2.84%；05月16日当周美国除却战略储备的商业原油进口608.9万桶/日，较前一周增加24.8万桶/日；05月16日当周美国原油出口增加13.8万桶/日至350.7万桶/日。5、5月22日讯，据外媒报道，欧佩克+成员国正在讨论是否在6月1日的会议上同意另一次超大规模的增产，这可能是该组织连续第三个月向市场增加额外的石油产量。代表们表示，7月份日产量增加41.1万桶/日是正在讨论的选项之一，但尚未达成最终原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 基本面：协议。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：金十数据、中泰期货整理 一、本周重点事件回顾：6、美国能源部长赖特：总统特朗普将于周五签署旨在推动核电发展的行政命令。7、美国至5月23日当周石油钻井总数465口，前值473口。1、中国4月社会消费品零售总额同比5.1%，预期5.5%，前值5.90%；中国4月规模以上工业增加值同比6.1%，预期5.5%，前2、欧盟委员会：将2025年欧元区GDP增长预测从11月的1.3%下调至0.9%，并预计2026年增长1.4%，此前为1.6%。3、国家能源局：1~4月，全社会用电量累计31566亿千瓦时，同比增长3.1%，其中规模以上工业发电量为29840亿千瓦时。4、展望后期，东方金诚首席宏观分析师王青表示，当前外部环境仍面临很大不确定性，国内稳增长政策还不能松劲。预计下半年央行还会继续实施降息，这意味着年内两个期限品种的LPR还有下行空间。5、欧元区5月制造业PMI初值49.4，预期49.3，前值49。6、美国至5月17日当周初请失业金人数22.7万人，预期23万人，前值22.9万人。7、美国5月标普全球制造业PMI初值52.3，预期50.1，前值50.2。美国5月标普全球服务业PMI初值52.3，预期50.8，前值50.8。原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 基本面：宏观经济：值7.70%。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：金十数据、中泰期货整理 一、本周重点事件回顾：8、日本4月核心CPI年率3.5%，预期3.4%，前值3.20%。1、5月19日讯，当地时间5月18日，伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格齐在社交平台发文称，“我们对伊朗作为《不扩散核武器条约》成员国所属权利的立场完全明确，不容解释。无论何种情形或情况，伊朗都不会允许这一权利被剥夺。”2、5月20日讯，据俄罗斯官方媒体报道，俄罗斯总统普京表示，他于周一与美国总统特朗普进行了富有成效的电话交谈。特朗普在谈话中表达了他对停火的立场。普京对美国参与恢复俄乌之间的直接对话表示感谢，并称莫斯科已准备好与乌克兰就未来和平谈判的相关备忘录展开合作。一旦达成相关协议，俄乌停火是可能的。3、美国情报：以色列准备打击伊朗核设施但最终决定尚未作出。4、5月23日讯，据伊朗伊斯兰共和国通讯社（IRNA）报道，伊朗与美国第五轮核谈判将于北京时间今日19点开始。据报道，伊朗外长阿拉格齐已率领代表团前往意大利首都罗马，阿拉格齐表示，达成协议的方法并不复杂，“零核武器等于我们达成协议，零浓缩等于没有协议”。原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 宏观经济：地缘冲突 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：金十数据、中泰期货整理 一、本周重点事件回顾：5、新华社北京5月24日电美国总统特朗普23日威胁自6月1日起对进口自欧盟的商品征收50%关税，远高于美国此前宣布对欧暂缓施行的20%所谓“对等关税”，引发资本市场再次动荡。1、俄罗斯央行：预计随着贸易限制的放松、需求恢复，油价将稳定在每桶约60美元左右。2、高盛：鉴于近期贸易缓和，预计布伦特/WTI原油价格预测在2025年剩余时间内有大约每桶3到4美元的上行风险，预测为60/56美元；2026年价格预测为56/52美元。原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 地缘冲突：机构观点： 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：金十数据、中泰期货整理 二、下周核心指标日历：原油核心指标及观点-1.2下周核心指标日历数据名称关注点德国5月季调后失业人数(万人)金融数据美国至5月23日当周API原油库存(万桶)原油供需美国至5月24日当周初请失业金人数(万人)金融数据美国第一季度实际GDP年化季率修正值金融数据美国至5月23日当周EIA原油库存(万桶)原油供需美国4月核心PCE物价指数年率金融数据 日期5月28日星期三5月29日星期四5月29日星期四5月29日星期四5月30日星期五5月30日星期五 请务必阅读正文之后的声明部分 02价格基础数据 （1）原油基础价格（2）原油远期价格（3）原油月间价差（4）原油盘面价差（5）主要油种升贴水（6）美元指数 价格基础数据-2.1原油基础价格数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理日期布伦特WTI2024年5月23日81.3676.872025年4月23日65.1862.272025年5月16日65.4163.712025年5月23日64.2161.53周度变化-1.2-2.18周变化幅度-2%-3%月度变化-0.97-0.74月度环比-1%-1%年度变化-17.15-15.34年度同比-21%-20%注：本表价格只有SC合约单位为元，其他价格单位均为美元。 价格基础数据-2.1原油基础价格数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理-12-10-8-6-4-202463/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31布伦特主力价格：日度2021年2022年2023年2024年2025年4050607080901001101201301/1单位：美元/桶-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.03/254/84/225/65/206/36/177/17/157/298/128/269/99/2310/710/2111/411/1812/212/1612/30迪拜阿曼原油主力：日度2021年2022年2023年2024年2025年20406080100120140160单位：美元/桶 价格基础数据-2.1原油价格（中东）数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理-5-4-3-2-1012344/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31Oman价格：日度2021年2022年2023年2024年2025年-8-6-4-202464/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31Dubai价格：日度2021年2022年2023年2024年2025年 价格基础数据-2.1原油价格（美洲）数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理-6-5-4-3-2-1012344/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31WTIC价格：日度2021年2022年2023年2024年2025年4050607080901001101201301/11/151/292/12单位：美元/桶环比变动-6-4-202463/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31WTIM-WTI价差：日度2021年2022年2023年2024年2025年 价格基础数据-2.1原油价格（美洲）数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理-6-5-4-3-2-1012344/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31LLS价格：日度2021年2022年2023年2024年2025年4050607080901001101201301/11/151/292/12单位：美元/桶环比变动-2-1.5-1-0.500.511.524/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31LLS-HLS价差：日度2021年2022年2023年2024年2025年 价格基础数据-2.1原油价格（美洲）数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理-6-4-202464/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31WCS价格：日度2021年2022年2023年2024年2025年-3.0-2.0-1.00.01.02.03.03/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31WCS-WTI价差：日度2021年2022年2023年2024年2025年 价格基础数据-2.1原油价格（欧洲）数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理-7-6-5-4-3-2-101234564/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31DTD布伦特价格：日度2021年2022年2023年2024年2025年01020304050607080901001101/11/151/29单位：美元/桶环比变动-3-2-101234/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31Brent-DTD Brent价差：日度2021年2022年2023年2024年2025年-12-10-8-6-4-20241/11/151/29单位：美元/桶环比变动 -80-60-40-20020406080布伦特-财政平衡油价差额布伦特平衡油价价格基础数据-2.1原油价格数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理 价格基础数据-2.2原