原油周度思考第251期：OPEC+提产落地，俄乌冲突加剧带动油价反弹

中泰期货2025年6月2日中泰期货股份有限公司肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001 0302050401核心指标及观点价格基础数据世界原油供需中国及美国油品供需金融核心数据 目录C O N T E N T S 核心指标及观点请务必阅读正文之后的声明部分 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾一、本周重点事件回顾：1、尼日利亚因原油被盗导致的日均损失量已超过20万桶，这一数字甚至超过了部分欧佩克成员国的石油产量。2、5月28日讯，阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至5月26日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1789.4万桶，比前一周下降了13%，创四个月新低。其中轻质馏分油库存减少98.4万桶至729.3万桶，中质馏分油库存减少28.9万桶至100.6万桶，重质残渣燃料油库存减少139.5万桶至959.5万桶。3、5月28日讯，消息人士称，欧佩克+已同意将2025年的石油产量水平作为2027年的基准。同时欧佩克+将授权欧佩克秘书处制定一项机制，以评估参与国的最大可持续生产能力，作为2027年生产基线的参考。欧佩克+的下一次联合部长级监督委员会（JMMC）会议将于11月30日举行。欧佩克+还将于本周六举行另一轮谈判，届时可能达成进一步加速7月石油增产的协议。代表们称，周六参会的8个正逐步增产的欧佩克+成员国，可能同意7月每日增产41.1万桶，与5月和6月的增幅一致。4、美国至5月23日当周API原油库存-423.6万桶，预期50.9万桶，前值249.9万桶。5、5月29日讯，据外媒报道，马来西亚种植与商品部部长Johari Abdul Ghani表示，马来西亚将把地面运输车辆的生物柴油掺混比例从B10提升至B20。目前马来西亚全国实施10%的生物柴油强制掺混政策，而纳闽、兰卡威及砂拉越（民都鲁除外）已 基本面：执行B20标准。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：金十数据、中泰期货整理 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾一、本周重点事件回顾：6、美国至5月30日当周石油钻井总数461口，前值465口。7、5月31日讯，欧佩克+同意连续第三个月将石油日产量增加41.1万桶。与会代表称，以沙特为首的主要国家在周六的视频会议上同意7月向市场增加这一产量。在此之前，欧佩克已在5月和6月进行同样规模的增产，打破了该集团多年来支持全球油价的努力，并将油价拖至四年来最低。1、5月27日讯，1—4月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额7022.8亿元，同比下降4.4%；股份制企业实现利润总额15596.4亿元，增长1.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额5429.2亿元，增长2.5%；私营企业实现利润总额5706.8亿元，增长4.3%。2、美国4月耐用品订单月率-6.3%，预期-7.8%，前值由9.20%修正为7.50%。3、美国第一季度实际GDP年化季率修正值-0.2%，预期-0.30%，前值-0.30%。4、美国至5月24日当周初请失业金人数24万人，预期23万人，前值由22.7万人修正为22.6万人。5、美国4月成屋签约销售指数月率-6.3%，预期-1%，前值由6.10%修正为5.5%。6、美国4月核心PCE物价指数年率2.5%，预期2.5%，前值由2.60%修正为2.7%。 基本面：宏观经济： 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：金十数据、中泰期货整理 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾一、本周重点事件回顾：8、美国4月核心PCE物价指数月率0.1%，预期0.10%，前值由0.00%修正为0.1%。9、据国家统计局网站消息，5月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月上升0.5个百分点，制造业景气水平改善。从企业规模看，大型企业PMI为50.7%，比上月上升1.5个百分点，高于临界点；中型企业PMI为47.5%，比上月下降1.3个百分点，低于临界点；小型企业PMI为49.3%，比上月上升0.6个百分点，低于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数高于临界点，供应商配送时间指数位于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。10、当地时间周四，一家联邦上诉法院暂停了一组法官的裁决，该裁决迫使特朗普对国际贸易伙伴征收的几项关税暂停。美国联邦巡回上诉法院在一份简短裁决中表示：“国际贸易法院在这些案件中做出的判决和永久禁令将被暂时中止，直至另行通知，同时本法院将考虑是否应更长时间地暂停执行裁决。”1、5月27日讯，美国总统特朗普在社交媒体最新发文称，俄罗斯总统普京没有意识到的是，如果不是因为我，俄罗斯早就已经发生很多非常糟糕的事情了，我的意思是真的非常糟糕。他这是在玩火！ 宏观经济：地缘冲突 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：金十数据、中泰期货整理 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾一、本周重点事件回顾：2、5月31日讯，伊朗原子能组织负责人穆罕默德·伊斯拉米周六称，伊朗在有关伊朗核计划的谈判中取得了进展。据伊朗国家通讯社援引埃斯拉米的话报道：“我们看到，在与美国（就伊朗核计划）的间接谈判中取得了一定进展。”特朗普此前称，与伊朗达成的新核协议应允许美国销毁伊朗的任何核设施。与此同时，他还指出，他相信与伊朗的协议可以在“未来两周内”3、土耳其外交部消息人士：预计俄罗斯和乌克兰代表团将于6月2日格林威治标准时间上午10点（北京时间18点）在伊斯坦布4、周日(6月1日)，乌克兰在俄乌第二轮直接谈判前夕，向俄罗斯境内大片空军基地发动俄乌战争以来最大规模的无人机袭击，隐藏在卡车中的无人机深入俄罗斯腹地，袭击远至东西伯利亚的战略机场。1、汇丰银行：预计欧佩克+将在7月宣布再次加速增加供应，与5月、6月的情况类似，并将在2026年第一季度暂停增产。预计2025年布伦特原油价格为每桶68.5美元，2026年为每桶65美元，价格下行风险不断增加。2、高盛：鉴于近期贸易缓和，预计布伦特/WTI原油价格预测在2025年剩余时间内有大约每桶3到4美元的上行风险，预测为60/56美元；2026年价格预测为56/52美元。 地缘冲突：达成。尔举行会谈。机构观点： 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：金十数据、中泰期货整理 二、下周核心指标日历：原油核心指标及观点-1.2下周核心指标日历数据名称关注点中国5月财新制造业PMI金融数据美国4月JOLTs职位空缺(万人)金融数据美国至5月30日当周API原油库存(万桶)、美国至5月30日当周EIA原油库存(万原油供需美国5月ADP就业人数(万人)金融数据美国至5月31日当周初请失业金人数(万人)金融数据美国至6月6日当周石油钻井总数(口)原油供需 日期6月3日星期二6月3日星期二6月4日星期三桶)6月4日星期三6月5日星期四6月7日星期六 02价格基础数据 （1）原油基础价格（2）原油远期价格（3）原油月间价差（4）原油盘面价差（5）主要油种升贴水（6）美元指数 价格基础数据-2.1原油基础价格数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理日期布伦特WTI2024年5月30日81.8877.912025年4月30日61.0658.212025年5月23日64.2161.532025年5月30日62.7860.79周度变化-1.43-0.74周变化幅度-2%-1%月度变化1.722.58月度环比3%4%年度变化-19.1-17.12年度同比-23%-22%注：本表价格只有SC合约单位为元，其他价格单位均为美元。 价格基础数据-2.1原油基础价格数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理-12-10-8-6-4-202463/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31布伦特主力价格：日度2021年2022年2023年2024年2025年4050607080901001101201301/1单位：美元/桶-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.03/254/84/225/65/206/36/177/17/157/298/128/269/99/2310/710/2111/411/1812/212/1612/30迪拜阿曼原油主力：日度2021年2022年2023年2024年2025年20406080100120140160单位：美元/桶 价格基础数据-2.1原油价格（中东）数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理-5-4-3-2-1012344/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31Oman价格：日度2021年2022年2023年2024年2025年-8-6-4-202464/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31Dubai价格：日度2021年2022年2023年2024年2025年 价格基础数据-2.1原油价格（美洲）数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理-6-5-4-3-2-1012344/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31WTIC价格：日度2021年2022年2023年2024年2025年4050607080901001101201301/11/151/292/12单位：美元/桶环比变动-6-4-202463/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31WTIM-WTI价差：日度2021年2022年2023年2024年2025年 价格基础数据-2.1原油价格（美洲）数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理-6-5-4-3-2-1012344/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31LLS价格：日度2021年2022年2023年2024年2025年4050607080901001101201301/11/151/292/12单位：美元/桶环比变动-2-1.5-1-0.500.511.524/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31LLS-HLS价差：日度2021年2022年2023年2024年2025年 价格基础数据-2.1原油价格（美洲）数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理-6-4-202464/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31WCS价格：日度2021年2022年2023年2024年2025年-3.0-2.0-1.00.01.02.03.03/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31WCS-WTI价差：日度2021年2022年2023年2024年2025年 价格基础数据-2.1原油价格（欧洲）数据来源：wind、隆众、彭博、中泰期货整理-7-6-5-4-3-2-101234564/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312