黑色建材月报：供需矛盾仍存，矿价震荡下行

市场分析 5月铁矿石价格呈冲高回落走势，月初上涨，月中后持续下跌，月末价格较月初明显下跌。截止5月29日，主力合约收盘价783.5。 供应方面：Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，5月份全球铁矿石发运总量环比增加，处于近三年同期高位水平，日均发运量为474万吨，环比增加23.6万吨。其中巴西日均发运环比增加8.6万吨、澳洲日均发运环比增加12.9万吨。 需求方面：根据Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量环比增加0.9万吨至239.8万吨/天。钢企高炉产能利用率回升至90.35%。 库存方面：Mysteel统计全国47港铁矿库存总量17116.4万吨，环比减少99万吨；日均疏港量336.1万吨，环比增加5.6万吨。 供需与逻辑：铁矿石目前整体消费持稳，铁水产量仍有向上预期，港口库存保持小幅去化，厂内库存微降，压港量有所回落。近期海运费小幅回落，铁矿石支撑减弱，长期看，高矿价刺激发运增长使得库存处于高位，铁矿石上方空间受到压制。 策略 单边：偏弱震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。 图表 图1：青岛港PB粉现货价格季节性走势...................................................................................................................................3图2：青岛港超特粉现货价格季节性走势................................................................................................................................3图3：青岛港：卡粉-PB价差......................................................................................................................................................3图4：青岛港：PB-超特价差......................................................................................................................................................3图5：大连商品交易所：铁矿石：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：大连商品交易所：铁矿石：01合约：收盘价（日度）.................................................................................................3图7：大连商品交易所：铁矿石：05合约：收盘价（日度）.................................................................................................4图8：大连商品交易所：铁矿石：09合约：收盘价（日度）.................................................................................................4图9：铁矿01-05...........................................................................................................................................................................4图10：铁矿09-01合约.................................................................................................................................................................4图11：主力合约最小基差..........................................................................................................................................................4图12：PB粉铁矿主力基差.........................................................................................................................................................4图13：铁矿石：发货量：全球（周度）..................................................................................................................................5图14：铁矿石：澳大利亚联邦产区：发货量：19个港口（周度）.......................................................................................5图15：铁矿石：巴西联邦共和国产区：发货量：19个港口（周度）...................................................................................5图16：铁矿石：非主流发运量..................................................................................................................................................5图17：铁矿石：到港量：45个港口（周度）..........................................................................................................................5图18：铁矿石：到港量：45个港口（月周均）......................................................................................................................5图19：45港日均疏港量..............................................................................................................................................................6图20：45港日均疏港量（月周均）..........................................................................................................................................6图21：247家钢厂日均铁水产量................................................................................................................................................6图22：247家钢厂日均铁水产量（月周均）............................................................................................................................6图23：247家钢厂权益矿库存....................................................................................................................................................6图24：247家钢厂库存可用天数................................................................................................................................................6图25：47港在港船只数量..........................................................................................................................................................7图26：47港铁矿石库存..............................................................................................................................................................7图27：产量：中国生铁产量:日均.............................................................................................................................................7图28：产量:全铁:除中国:当月值..............................................................................................................................................7 价格及价差方面：5月铁矿石价格呈冲高回落走势，月初上涨，月中后持续下跌，月末价格较月初明显下跌。截止5月29日，主力合约收盘价783.5。 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来