新锐股份机构调研纪要

调研日期: 2026-05-27 苏州新锐合金工具股份有限公司是一家成立于2005年的高新技术企业,拥有苏州和武汉两个一线城市的研发、生产、制造基地,控股美国AMS和澳洲AMS,专注于硬质合金制品、矿用凿岩工具及矿山服务,集研发、制造、销售、服务为一体。该公司已在上海证券交易所科创板上市,股票代码为“688257”。截至2021年12月,该公司已获得发明专利43项,实用新型专利121项,并建有独立的研发中心,被认定为“江苏省企业技术中心”、“江苏省高效凿岩工具工程技术研究中心”、“江苏省博士后创新实践基地”、“江苏省企业研究生工作站”、“苏州市工业设计中心”等。公司的产品远销日本、韩国、美国、加拿大、澳大利亚、俄罗斯等40多个国家和地区,深受用户喜爱和好评。新锐合金工具将坚持国际化、现代化、制造服务一体化的方向,实施海外发展战略、跨国发展,打造硬质合金及矿用凿岩工具世界知名品牌,与国内外用户携手共创美好未来。 1、公司对收购子公司如何进行投后管理?收购后整合效益如何? 公司实行董事会治理下授权经营、财务集中管控的投后管理模式;收购完成后,公司围绕供应链、生产制造、国内外营销渠道、文化与机制建设等方面推进全方位资源整合,打通上下游配套协作,实现降本增效,持续深化各主体业务协同。经过投后精细化整合赋能,各收购子公司经营稳步向好,营业收入、盈利水平稳步提升,并购协同效益持续兑现。 2、公司收购慧联电子进展如何? 公司收购慧联电子 PCB 板块业务的项目按计划推进,目前已完成分立,并办理完成工商变更,接下来将有序推进审计、评估工作。 3、慧联电子自制设备有什么优势? 慧联电子已实现 PCB 钻针/铣刀棒材烧结炉—磨床(无心磨/粗精磨一体机/开槽磨)—涂层(含金刚石涂层炉)全工序设备自主研发制造,打通从原料到成品全工序。自研设备可按需定制适配金刚石涂层生产工艺,不受海外设备厂商限制,既控制设备采购和维保成本,也能快速迭代涂层配方与生产工艺,保障高端涂层钻针稳定量产。 4、慧联电子金刚石涂层 PCB 钻针的使用效果怎么样? 慧联电子在涂层技术领域已深耕近 20 年,设备参照欧洲某顶尖涂层设备厂商路线自主优化,应用在 M8、M9 等高阶 PCB 板材上,金刚石涂层 PCB 钻针寿命较普通 PCB 钻针有较大提升,可提升 4.5-15倍,金刚石涂层 PCB 钻针产品售价虽是普通钻针 3-10 倍,但可使下游客户单孔加工成本下降近 30%,性价比优势明显。 5、依托自研设备和金刚石涂层,公司 PCB 刀具产能、客户以及AI 业务落地如何? PCB 钻针产能在加速建设布局,目前,0.15-0.2mm 微钻及高长径比产品已成熟,适配 AI 服务器板,公司金刚石涂层 PCB 微钻已供货头部 PCB 企业,AI 服务器电路板需求将持续带动金刚石涂层刀具增量。 6、依托自研设备和金刚石涂层,慧联电子 PCB 刀具产能落地情况? 慧联电子年产 2 亿支 PCB 工具,其中,铣刀销量全球第一;同时,PCB 钻针产能正重点加速建设布局,目前,0.15-0.2mm 微 钻及高长径比产品已成熟,适配 AI 服务器板,公司金刚石涂层 PCB 微钻已供货头部 PCB 企业,AI 服务器电路板需求将持续带动金刚石涂层刀具增量。 7、公司一季报商誉超 3 亿元,是否存在减值风险? 公司商誉主要由凿岩工具、切削工具等业务板块的产业收购形成,目前各并购主体投后整合顺畅、经营业绩符合并购预期,公司每年按准则对各商誉资产组做现金流折现减值测试,现阶段各资产组可收回金额高于账面价值,无减值迹象,公司持续完善风险控制、预算考核与月度经营跟踪等机制,严控经营波动风险,后续公司将持续跟踪各子公司经营情况,如出现下游行业大幅下行、子公司经营显著不及预期等情况,公司将严格按照会计准则足额计提减值并及时公告。