对国内期货市场一周行情回顾

格林大华期货研究院专题报告 期货研究院 格林大华期货交易咨询业务资格： 格林大华期货对国内期货市场一周行情回顾 证监许可【2011】1288号 摘要： 成文时间：2026年6月5日 本周（6月1-5日）国内期货市场行情运行情况： 本周商品期货涨38个品种，平1个品种，跌43个品种。 涨幅方面，焦煤涨13.54%涨幅最大，焦炭涨7.39%排名第二，菜籽涨4.96%位列第三，鸡蛋(4.80%)、集运指数(4.80%)、甲醇(3.90%)、沥青(3.81%)涨幅位列4-7位。 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 跌幅方面，碳酸锂跌8.78%跌幅最大，钯跌5.59%次之，氧化铝跌4.22%排名第三，纯碱(-4.05%)、尿素(-4.02%)、合成橡胶(-3.91%)、沪镍(-3.91%)跌幅位列4-7位。 股指期货方面，IH跌1.79%，IF跌1.40%，IC跌0.73%，IM跌0.31%。 国债期货方面，30年国债涨0.02%，10年国债涨0.04%，5年国债涨0.00%，2年国债跌0.02%。 格林大华期货研究院专题报告 一、农产品期货： 1、植物油： 本周豆油主力合约周度下跌1.32%，棕榈油主力合约周度下跌2.19%，菜籽油主力合约周度上涨0.85%。本周植物油板块走势先扬后抑，菜籽油领涨，市场交易澳洲干旱，加拿大播种进度缓慢，国内菜籽油库存偏低，但是棕榈油和豆油由于供应预期较大的压制，下半周出现了较大幅度的下跌，同时也带动了菜籽油涨势的回落，压缩了菜籽油的涨幅。下周马来西亚棕榈油局将公布5月供需报告，市场预期马来西亚棕榈油库存将会继续垒库，同时关注美豆油的净多资金离场情况，如果继续离场，那么美豆油的下跌或将拖累全球植物油走弱。 2、双粕： 本周豆粕主力合约周度下跌2.44%，菜粕主力合约周度下跌1.96%。由于美豆播种基本结束，同时美豆发芽率较高，美豆期价大幅下挫，带动国内双粕再度走低。国内双粕现货价格一直呈现阴跌，负基差状态。关注下周美国农业部6月供需报告，预计双粕继续延续底部 格林大华期货研究院专题报告 期货研究院 弱势振荡格局。 3、棉花： ICE美棉上方受产区天气炒作降温、新作播种顺利落地压制难有大涨，下方依托美棉新作潜在极端天气扰动与全球棉纺刚需托底，整体维持区间震荡运行，重点紧盯得州后期高温干旱反复风险；郑棉多空博弈延续，淡季下游持续累库、纺企降产构成盘面下行压力，但新疆新棉生长滞后带来远期减产预期、国内棉花目标价政策托底成本，下方回调空间受限，预计郑棉主力合约在15800-16500元/吨宽幅震荡。操作思路上短线区间高抛低吸，中长线持续跟踪新疆棉田长势、下游秋冬新订单落地节奏与美棉产区天气变化，等待基本面拐点落地再顺势布局。 4、原木： 原木主力合约偏弱区间震荡运行，价格运行区间790-830元/立方米，低位港口库存与前期高位进口成本封锁深度下行空间，但地产复苏不及预期、下游开工难以回暖限制盘面反弹高度；重点跟踪新西兰后续船期发运数据、北方港口到货落地节奏，短期现货大规格材持续承压，小口径口料抗跌性更强，盘面难突破当前震荡箱体。 5、苹果： 苹果盘面维持区间震荡格局，上方受新季丰产预期压制上涨空间有限，下方依托优质现货基差坚挺、旧季库存持续去库形成支撑，AP10合约重心围绕7350-7650元/吨波动；短期核心博弈点集中在主产区套袋落地数据与6月幼果膨大期天气，若西北优生区出现持续性高温干旱，盘面有望迎来阶段性天气炒作反弹，反之套袋数据证实丰产则盘面承压偏弱运行。 6、玉米： 现货回顾：本周玉米现货稳中偏弱，5日wind数据显示锦州港玉米平舱价2350元/吨，较上周同期跌20元/吨。期货回顾：本周玉米期货宽幅震荡，2607合约周涨幅0.04%，收于2323元/吨。 品种观点：短期来看，进口玉米邀标拍卖利空发酵，芽麦+超期稻谷+进口玉米替代增加短期供给，玉米现货短期上涨乏力；26/27新年度合约重点关注种植成本、新作生长情况及天气等相关影响，考虑到种植成本或同比抬升，在进口限制持续的前提下可关注验证支撑后的阶段低多机会。 格林大华期货研究院专题报告 期货研究院 7、生猪： 现货回顾：本周生猪现货震荡偏弱，5日全国生猪均价9.5元/公斤，较周一跌0.06元/公斤。期货回顾：生猪期货震荡偏弱，2609合约周涨幅2.44%，收于11780元/吨。 品种观点： 短期来看，养殖端正常出栏、下游需求平淡，出栏体重环比下降但仍在相对高位，预计短期猪价或维持低位窄幅震荡运行。中期来看，从新生仔猪来看二、三季度出栏供给压力有所缓解，但整体供给仍较充裕。长期来看，养殖端亏损持续，母猪淘汰持续进行，但仍未出现集中超淘现象，预计今年全年供给仍处于相对高位，或将限制全年猪价高点，等待实质性去产能的到来。 8、鸡蛋： 现货回顾：本周鸡蛋现货震荡偏强，5日河北馆陶蛋价4.82元/斤，较周一涨0.02元/斤。期货回顾：鸡蛋期货高位震荡，2607合约周涨幅3.43%，收于4342元/500kg。 品种观点： 短期来看，新开产蛋鸡减少、小码蛋供给下降驱动二季度蛋价阶段性走强。然而，现货连续大幅上涨后，下游承接力度有限，预计6月进入梅雨季高温高湿环境下现货短期仍有回落风险，回落幅度关注库存是否能够持续回升。中期来看，中秋节前季节性消费仍将支撑蛋价偏强运行，蛋价向上高度关注梅雨季养殖端淘鸡情况。长期来看，二季度结构性上涨行情驱动上半年养殖端积极补栏，四季度供给有望恢复，关注供给恢复幅度对蛋价压力程度。 二、有色贵金属板块： 1、贵金属： 本周黄金和白银走势为小幅震荡回落。全周沪金主力合约下跌0.66%至974.02元/克，沪银主力合约下跌3.72%至17528元/千克。本周美国和伊朗仍继续在谈判拉锯中，双方有零星的交火未改变总体停火的局面，虽然一度有暂停谈判的消息传出，但随后又有新的变化信息，前景扑朔迷离。美伊局势波动是目前影响黄金走势的重要因素，美伊局势如果缓和，将对黄金产生支撑作用，反之则反之，白银自身的工业属性带来价格更大的弹性。未来美伊局势如何演变以及霍尔木兹海峡通航情况需要继续观察。 格林大华期货研究院专题报告 期货研究院 2、铂、钯： 本周铂、钯偏弱运行。地缘局势反复，市场情绪不定，价格波动显著加大。美联储会议氛围偏鹰，加息概率上升。基本面方面，全球铂金缺口预计进一步扩大，库存持续去化提供坚实支撑；需求结构多元，汽车催化、投资、首饰及工业需求均衡，氢能与商业航天等新兴领域打开长期成长空间。展望后市，短期在宏观流动性压制下，铂金预计跟随贵金属走势震荡；长期来看，美元信用松动强化铂金避险属性，供需紧平衡格局不变，预计价格下方有一定支撑。需持续关注战争强度和持续时间以及关键的霍尔木兹海峡的通航情况演变。 美国商务部对俄罗斯钯作出反倾销肯定性初裁，反倾销税为133%，供应出现扰动；需求端受新能源汽车渗透加速与铂金替代双重挤压，叠加回收供应稳步增长，市场整体逐步转向供需宽松。虽然国内仓单处于历史低位带来短期结构性紧张，但难以改变长期趋松格局。 展望后市，钯金预计以震荡运行为主，价格弹性与上行空间受限，走势弱于铂金。 3、铜 本周铜受地缘反复影响，上冲后回落。宏观方面，地缘问题再起波澜，引发市场通胀预期上行担忧；美国国债收益率上行，叠加美国4月CPI同比3.8%、数据超预期，市场年内加息概率升至68%。供给端约束显著，智利地震及秘鲁能源危机或影响其铜矿开采；铜精矿TC加工费持续下降至-107美元/干吨，国内硫酸出口禁令影响全球湿法炼铜供应，原料紧缺叠加企业检修，精炼铜产量预计继续下降。需求端韧性较强，AI叙事延续，电网升级及新能源需求回升拉动用铜需求。全球显性库存整体呈现去库态势，国内社会库存去化速度较往年加快，而LME、COMEX库存保持高位。美国铜关税政策窗口期临近，贸易商集中抢运备货，全球铜流通格局重构。综合来看，铜价顶部受宏观预期压制，支撑来自矿端及冶炼端的多重约束，叠加需求端传统需求韧性，短期震荡、中长期价格重心上移。 4、工业硅： 本周工业硅上冲后回落，工业硅处于产能过剩、需求偏弱的调整周期，供给端西北大厂开工稳定，丰水期西南地区陆续复产，需求端多晶硅、有机硅等下游消费偏弱，供需宽松且库存偏高，短期价格承压。工业硅价格核心逻辑为成本区间约束与产业双向套保博弈，整体围绕边际成本震荡，难有单边趋势。8100元/吨下方接近现金成本，下游及贸易商买保需求形成强支撑；9200元/吨上方西南产区盈利修复，增产及卖保增加限制反弹空间。叠加新疆低成本产能托底、西南高成本产能压制，以及产能出清慢、库存去化平淡，工业硅价格将持 格林大华期货研究院专题报告 期货研究院 续区间震荡。 5、多晶硅： 本周多晶硅弱势运行，多晶硅价格逐渐收敛企稳，前期反内卷驱动修复市场情绪，盘面受政策消息影响波动较大，目前政策无明显落地进程，市场逐步回归基本面逻辑。供应端产量增加预期较强，随着丰水期临近，后续需跟踪各大厂开工情况。需求端持续偏弱，光伏终端清淡，硅片排产低迷拖累多晶硅需求。多晶硅前期签订大量订单，但未来数月或面临需求停滞同时复产增加，再次进入累库阶段。短期供需矛盾逐步累积，商家出货降库意愿较强，行业整体库存高位，需警惕突发政策消息扰动。长期来看，国际原油中枢上抬强化新能源替代逻辑，利好光伏及多晶硅需求，叠加头部整合，供需有望收紧。 三、黑色板块： 1、本周螺纹、热卷震荡 本周，五大钢材品种供应852.5万吨，周环比降1.3%；总库存1548.17万吨，周环比增0.24%；周消费量848.77万吨，周环比降3.1%；其中建材消费降7%，板材消费降0.9%。钢材消费逐步进入消费淡季，需求端下滑较为明显。总体看，钢材供需总体矛盾不突出。成本端，煤焦价格坚挺，叠加地缘政治影响，成本支撑仍较强。预计螺卷继续震荡行情。螺纹主力支撑位3100，压力位3220。热卷支撑位3300，压力位3430。 2、本周铁矿价格总体下行。 基本面，日均铁水产量240.72万吨，周环比减少0.28万吨。预计短期铁水继续维持在240万吨附近的相对高位。全球铁矿石发运总量3374.0万吨，环比减少428.4万吨。发运相对高位。后期可能存在发运冲量。铁矿47港到港总量2743.3万吨，环比增加138.7万吨。47个港口进口铁矿库存总量17195.07万吨，环比增加78.67万吨。预计铁矿短期震荡走势，高铁水抑制下方空间。铁矿主力支撑位750，压力位820。 3、本周国内煤焦期现货整体震荡偏强运行 焦煤主力合约周内上涨13.28%，收于1459.0元/吨。焦炭主力合约本周上涨7.45%。焦煤受产地安监收紧驱动领涨黑色系，焦炭依托成本支撑完成第五轮涨价落地，并于周五开启第六轮提涨，全市场围绕供应收缩逻辑交易为主。 格林大华期货研究院专题报告 期货研究院 供应端，山西受安全专项整治影响，大量煤矿延后复产，仍有七十余座矿井处于停产整改，主焦煤现货单周涨幅近百元，低硫优质煤货源紧缺；蒙煤进口虽保持较高的通关量，但难以填补国内结构性缺口，煤矿库存维持低位、出货顺畅、挺价意愿强烈。需求端，钢厂高炉开工与日均铁水产量稳居240万吨水平，刚需稳固，支撑焦炭采购；焦企原料成本抬升，市场开启第六轮涨价。不过成材价格偏弱致使钢厂利润收缩，下游维持低库存水平。 短期产地安监或延续至月底，煤焦仍以偏强震荡，后续核心关注点仍在山西煤矿复产进度与终端成材需求变化。 四、能源化工板块： 1、重点美伊谈判中止，原油及关联品种小幅上涨 美伊双方发生“自卫性打击”，黎以冲突继续，伊朗不满黎以间冲突，谴责美国和以色列持续违反停火协议，表示必要情况下“动用一切能力捍卫自身利益”，且暗示曼德海峡通航将受管控。尽管特朗普发表讲话安抚市场情绪，然预计短期难以达成协议。真主党不同意黎以部分停火，而黎以间冲突正是本次伊朗停止美伊谈判原因，市场修正此前过度乐观预期，油价有所反弹。周四特朗普表态乐观，