宏观策略周报

宏观策略周报（2026.06.01-2026.06.05） 投资要点 ➢市场回顾 分析师：李向梅 执业登记编号：A0190523050003lixiangmei@yd.com.cn 本周主要指数表现不佳，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、科创100指数本周跌幅分别为-1.00%、-1.67%、-1.98%、-1.54%、-1.89%、-1.30%、-0.81%、-4.74%、-1.02%。申万一级行业中，本周涨跌幅前五的行业为煤炭、通信、电子、机械设备、石油石化，涨幅分别为8.27%、7.21%、2.88%、2.03%、0.67%。 ➢资讯要闻 1.中国5月PMI数据显示制造业采购经理指数为50%，环比下降0.3个百分点，位于临界点。非制造业商务活动指数升至50.1%，综合PMI产出指数为50.5%，显示企业生产经营活动总体保持扩张。2.美国5月制造业PMI升至54%，环比上升1.3个百分点，创2022年5月以来新高，连续五个月扩张。新订单、生产指数均回暖，价格指数维持高位，就业指数虽回升但仍处收缩区间。3.国务院公布《国务院关于对外投资的规定》，自2026年7月1日起施行。明确投资者享有对外投资自主权，同时实施分类分级监管，建立投资壁垒调查制度，旨在促进对外投资高质量发展，维护国家海外利益。 ➢机构调研情况 本周（2026/6/1-2026/6/5），申万二级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，硬件设备、机械、化工的关注度较高，其中硬件设备、半导体、有色金属的近5天调研机构家数较多。对比上周调研情况，本周机构调研热度硬件设备机构被调研次数位居第一，半导体调研机构家数位居第二。按照近5天机构调研次数排名，调研次数较多且机构评级家数大于10家的公司为杰瑞股份、京东方A、沪电股份等；按照近5天机构调研家数排名，调研机构家数较多且机构评级家数大于10的公司为TCL科技、华峰测控、京东方A等。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 ➢热点行业方向 1）存储芯片：AI需求拉动，通用DRAM与消费级NAND供给趋紧，叠加2026Q1产品价格上涨,预计Q2涨势进一步扩大；2）半导体设备：预计2026年市场规模达4131亿元，国产化率升至35%，核心环节仍低于30%，自主可控窗口加速开启；3）人形机器人：2025年全球出货近1.8万台，2026年国内规模预计达13亿美元。首次获中央政治局会议明确支持并列为十大未来产业之首；4）电力设备：AI驱动用电激增，2026年全球数据中心用电最高可达1050TWh，电气系统投资占新建数据中心总投资的40%–45%；5）储能：政策端，容量电价机制使储能转向盈利资产。需求端，国内装机与招标量数倍增长，海外及AI配套需求爆发。需求端，电芯已呈紧缺格局；6）光模块：AI算力驱动下，全球光模块市场2026年预计同比增长60%至260亿美元，800G/1.6T出货量翻倍增长；7）电力：受现货电价超预期、厄尔尼诺推高用电需求以及“算电协同”首次写入政府工作报告并明确为国家级新基建三重催化。 风险提示 市场短期波动风险、行业政策风险、政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险 目录 一、本周市场回顾........................................................................................................................31.主要指数表现...............................................................................................................................................32.申万一级行业涨跌幅....................................................................................................................................3二、本周机构调研情况.................................................................................................................41.机构调研热门行业....................................................................................................................42.机构调研热门公司情况............................................................................................................6三、本周资讯要闻........................................................................................................................7四、热点行业方向........................................................................................................................9五、风险提示.............................................................................................................................13 图表目录 图1：申万一级行业涨跌幅情况....................................................................................................................................4图2：近5天行业调研热度...........................................................................................................................................5图3：近30天行业调研热度.........................................................................................................................................5图4：制造业PMI指数（经季节调整）........................................................................................................................7图5：综合PMI产出指数（经季节调整）....................................................................................................................8图6：美国制造业PMI（ISM）....................................................................................................................................9图7：存储芯片指数3年PE Bands..............................................................................................................................9图8：半导体设备指数3年PE Bands........................................................................................................................10图9：人形机器人指数3年PE Bands........................................................................................................................10图10：电力设备指数3年PE Bands..........................................................................................................................11图11：储能指数3年PE Bands.................................................................................................................................11图12：光模块指数3年PE Bands.............................................................................................................................12图13：电力指数3年PE Bands.................................................................................................................................13 表1：主要指数涨跌幅..................................................................................................................................................3表2：近5天机构评级家数大于10且机构调研次数TOP公司排名（2026/6/1-2026/6/5）....................................6表3：近5天机构评级家数大于10且机构调研家数TOP公司排名（2026/6/1-2026/6/5）....................................6 一、本周市场回顾 1.主要指数表现 本周主要指数表现不佳，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、科创100指数本周跌幅分别为-1.00%、-1.67%、-1.98%、-1.54%、-1.89%、-1.30%、-0.81%、-4.74%、-1.02%。 2.申万一级行业涨跌幅 申万一级行业中，本周涨跌幅前五的行业为煤炭、通信、电子、机械设备、石油石化，涨幅分别为8.27%