品种晨会纪要
时间周期说明
备注
- 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
- 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为偏弱，涨幅0~1%为偏强，涨幅大于1%为强势。
- 偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。
主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块
日内观点：震荡偏弱
中期观点：震荡
参考观点：偏弱运行
核心逻辑
- 美联储政策预期：美联储临近6月议息会议，鹰派氛围增强，7月加息和缩表预期升温，对能化板块形成压力。
- 供应端：
- 天胶：东南亚产区降雨增多，胶水陆续上量，供应预期回升；云南降雨干扰产出，海南全面开割，胶水增量逐渐增加；1-4月天胶进口同比略降，到港偏紧；青岛橡胶库存周环比小幅去库，但依然处在年内高位。
- 合成胶（BR）：供应端持续修复，5月顺丁装置开工率升至63.88%，环比大增，民营装置重启、负荷回升，周产量2.82万吨；原料丁二烯价格回落，生产利润修复，企业出货积极，社会库存5.60万吨、环比微增，供应压力显现。
- 需求端：
- 天胶：轮胎开工稳中有降，内外销淡季偏弱，成品库存偏高，刚需采购为主。
- 合成胶（BR）：轮胎开工稳于74%（半钢）/68%（全钢），但成品库存偏高、内外销淡季，企业刚需补货。
- 地缘风险与原油：中东地缘风险降温，原油小幅收低，进一步支撑能化板块偏弱运行。
研究结论
- 沪胶期货：预计本周五或维持震荡偏弱走势。
- 合成橡胶期货：预计本周五或维持震荡偏弱走势。
仅供参考，不构成任何投资建议
