人工智能日新月异，自主安全加速落地：计算机行业2026年年度投资策略

计算机板块年初至今表现跑赢沪深300指数，但基金持仓比例仍处于低位。板块业绩逐渐修复，2025年前3季度营业收入和归母净利润分别同比增长3.10%和3.93%。报告重视两大核心趋势：AI日新月异和自主安全加速落地。

AI发展趋势：

• 模型端： 模型创新进入有序高质发展阶段，AI模型能力持续提升，使用成本降低。Deepseek、Qwen等中国开源模型崛起，多模态大模型迎来快速突破。
• 算力端： 全球CSP资本开支增长强劲，英伟达、博通AI芯片业务持续高增长，OpenAI大幅提升未来几年的算力支出规划，AI算力需求持续旺盛。
• 应用端： 2025年是AIAgent商业化元年，代码类Agent领跑商业化进程，浏览器有望成为AIAgent新入口。

大信创发展趋势：

• 国产算力： 国家政策高度支持，国产AI算力正在崛起。华为昇腾、海光、寒武纪等国产AI算力快速崛起，重塑市场竞争格局。
• 操作系统： Windows7和CentOS8等停服，加速国产操作系统全面替换。华为openEuler成为国产操作系统的中流砥柱，市场份额持续提升。
• 数据库： 产品初步迈向“好用”阶段，替换正从非核心、次核心系统向核心系统突破。国产数据库市场，关系型数据库依然占主流地位。
• 华为鸿蒙： HarmonyOS6发布，鸿蒙体验将全面向AI演进。华为鸿蒙已经成为中国智能手机市场第二大操作系统，全球市场方面排名第三。

投资建议：

• AI： 应用端推荐金山办公、合合信息、科大讯飞等，受益标的包括福昕软件、汉得信息等。算力端推荐海光信息、中科曙光等，受益标的包括寒武纪、景嘉微等。
• 大信创： 推荐达梦数据、太极股份、神州数码等，受益标的中国软件、中国长城等。

风险提示： 技术革新风险、人才流失风险、下游行业不景气风险。