摘要
豆油主力09合约下跌，收于8499元/吨，弱现实强预期格局持续。国际市场油脂库存充足，但生柴消费预期强劲，欧洲及东南亚天气扰动持续。我国油脂库存充足，现货价格疲软，近期油籽进口到港量较大，短期利空释放。中长期来看，天气扰动、生柴驱动等多重利好因素持续，中长期依旧看好油脂价格。豆油主力09合约或筑底上涨，支撑位8400-8450元/吨，压力位8750-8800元/吨。
菜油主力2609合约上涨，收于100312元/吨。加拿大因阴雨天气影响播种受限，市场对天气题材的交易热情升温。国内油厂开工率有所下调，现货供应阶段性转紧。加菜籽新季播种情况是后续关注重点。加菜籽、菜油价格自五月底以来持续上行，短期估值已处于相对高位，追涨风险较大。菜油上方关注10350-10400附近压力，下方关注9880-9900附近支撑。
棕榈油主力2609合约下跌，收于9574元/吨。市场对马来西亚B15政策预期增强，带动棕榈油期价积极上行。主产地基本面仍处于弱势，高频数据显示马棕5月出口仍有回落，国内库存水平依旧高位。弱现实强预期态势并未扭转，但下半年天气与生柴利多预期共振下，棕榈油方向预计向上，更多是需注意节奏问题，逢低多配为宜。棕榈油期价震荡回升，但需注意弱现实态势仍未扭转，切勿盲目追涨，更建议逢低做多对待。主力2609合约上方关注9860-9870区间压力，下方关注9360-9370区间支撑。
CBOT大豆主力合约下跌，收于1150美分/蒲附近。美豆主产区天气较好，大豆播种顺利，出苗与优良率正常，CBOT大豆短线于1200美分/蒲承压下跌，对于我国豆粕价格形成短线利空压制。中长期来看，生物柴油政策利多驱动持续，2026/27年度库存消费比预期下滑，CBOT大豆价格进一步下跌的概率预计不大。美豆下跌，进口榨利有所恢复，豆二及豆粕价格跟跌，近期豆粕及豆二暂时考虑观望。豆粕09合约支撑位2900-2910元/吨，压力位3050-3100元/吨。豆二07合约下方支撑关注3500-3515，上方压力关注3650-3700元/吨。
菜粕主力2609合约下跌，收于2283元/吨。国内蛋白供应充裕。加拿大、欧盟等地关于菜籽减产的消息较多，外盘加菜籽价格涨至近三年高点，进口成本对国内菜系价格仍有一定支撑。菜粕短线或延续筑底震荡，天气担扰下进口端支撑较强，操作上可考虑逢低试多对待。RM力合约关注下方支撑位2250-2280，上方压力位参考2430-2440。
玉米、玉米淀粉期价继续偏弱波动。外盘市场来看，南美丰产上市，当下供应仍然偏宽松，不过市场对于2026/27年度全球以及美国维持减产、去库的预估，美玉米下方支撑仍存，整体依然是维持先抑后扬的判断。国内玉米市场来看，当前替代影响较为明显，定向稻谷、小麦集中上市的压制之外，进口玉米邀标消息再度施压市场，短期来看，利空压制比较明显，期价预期继续寻底走势。操作上建议回归观望。玉米2607合约支撑区间下移至2270-2280，压力区间参考2370-2380；玉米淀粉07合约支撑区间参考2620-2640，压力区间参考2740-2750。期权操作建议考虑卖出宽跨式组合策略或者虚值看涨期权。
豆一主力07合约下跌，收于4728元/吨。进口大豆到港量增加且美豆下跌，对豆一形成一定程度的利空影响。国产大豆连续拍卖，投放量增加且成交与溢价有所下降，6月1日出现全部流拍的情况。贸易商挺价心态松动，市场情绪有所转冷。目前货源更多集中在贸易商手中，产业链博弈加剧了近期豆一短期波动。由于地租、化肥等种植成本上涨，中长期国产豆价仍有望上涨。产业链博弈与成本扰动，豆一或先抑后扬。豆一短期考虑暂时观望。豆一主力07合约短期关注4900-4950元/吨区间压力位，支撑位关注4600-4650元/吨。
生猪期价高开低走，近月合约再次收跌，远月合约宽幅震荡，07合约期现价差开始逐步回归。当前近月07合约由于对现货升水压力偏大，期价回落向期货实现回归，本周出栏量环比出现小幅回落，现货压力环比得到缓解，生猪现货价格触底后，近期供需双弱，月底存在缩量挺价预期。全国均价9.60元/公斤，环比昨日涨0.01元/公斤左右。仔猪价格反弹至240元/头左右，但自繁自养出栏当前亏损仍然在360元/头左右。交易上，当前生猪期货远月合约对近端现货及近月合约出现升水，中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大。谨慎投资者空近多远为主，2607合约参考支撑位10000-10800，参考压力位11000-11400区间震荡，激进投资者中期等待现货压力释放后12000点以下轻仓逢低买入附近2609合约，周期见底反转可能不会一蹴而就，建议逢低买入为主，避免追涨。期权持有备兑看涨策略组合，即持有期货多头+卖出深度虚值看涨期权。关注农产品板块系统性波动。
鸡蛋期价高位剧烈震荡，近月07合约冲高回落，本周全国大部分地区均价触及5元/斤后，周三部分地区现货价格止涨回落出现调整。远月合约被动拉涨再度创出新高后回落调整，当前期货大幅贴水现货，一定程度限制期价调整幅度。本周预计端午节前旺季备货逐步趋于尾声，南方多雨高温，蛋价节前上涨时间窗口缩短，今日现货全国均价5.05元/斤，周环比跌0.05元/斤。当前行业鸡蛋平均现金成本跟随玉米及豆粕价格环比反弹至2.95-3.15元/斤，养殖利润季节性逐步转正，当前主要矛盾在于2月-4月新增开产蛋鸡较少带动供应压力出现一定收紧，4-5月份可淘老鸡上升，供需压力有继续改善可能。期价上，鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货迅速收敛，谨慎投资者逢高逐步止盈或持有多8空9正套，激进投资者等待深度调整后短线做多08合约。2608合约参考支撑位4500-4600点，参考压力位4850-5050点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格。
第一部分板块策略推荐
一、行情研判
（无具体内容）
二、商品套利
（无具体内容）
三、基差与期现策略
（无具体内容）
第二部分重点数据跟踪表
一、油脂油料
（一）日度数据
（无具体内容）
（二）周度数据
（无具体内容）
二、饲料
（一）日度数据
（无具体内容）
（二）周度数据
（无具体内容）
三、养殖
（无具体内容）
第三部分基本面跟踪图
一、养殖端（生猪、鸡蛋）
（图表内容省略）
二、油脂油料
（一）大豆
（图表内容省略）
（一）棕榈油
（图表内容省略）
（二）豆油
（图表内容省略）
三、饲料端
（一）玉米
（图表内容省略）
（二）玉米淀粉
（图表内容省略）
（三）菜系
（图表内容省略）
（四）豆粕
（图表内容省略）
第四部分饲料养殖油脂期权情况
（图表内容省略）
第五部分饲料养殖油脂仓单情况
（图表内容省略）
重要事项
（无具体内容）
