股指期货日度策略报告

摘要 宏观金融与航运团队 【行情复盘】 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 周四股指再度走弱，沪指收盘下跌0.64%。期指主力合约同样全面下行。成交持仓方面，四个品种成交持仓均走弱。【重要资讯】 行业方面，31个一级行业大多数呈现下行走势，行业涨跌差异进一步减小。结合行业在指数中所占权重看，电子对四大指数仍有支持，电力设备、有色金属则是主要拖累。资金方面，主要指数中300和50资金全面流出。消息面上看，央行日内无公开市场操作，结合到期来看，合计净回笼1013亿元流动性。短端资金成本维持低位。目前银行间资金面仍极为宽松。其他方面消息变动不大。总体上看，国内经济基本继续供需改善、再通胀的步伐。宏观政策则延续原有节奏、增量不多。海外方面，全球经济暂未受到明显冲击，通胀则仍以加速为主。美国联邦基金利率期货隐含年内加息概率仍接近80%。美股从高位回落，VIX指数仍在地位附近变动不大。人民币汇率高位回落。地缘政治风险暂时无变动，但避险情绪仍有所上升。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年06月04日星期四 【市场逻辑】 国内经济基本面数据改善放慢、利多减弱，再通胀利多则不变。货币和财政政策暂无增量利多影响。地缘政治风险波动仍需持续关注。避险情绪上升仍存利空影响。汇率利多影响暂时减弱，外盘间接利多程度有限且也已经减弱。长期来看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 策略方面，股指日内分化显著，仍存在不确定性，继续关注沪指4050点上方支撑和4100点附近压力。中长期来看，股指或维持品种表现分化、总体震荡上行态势。仍可延续偏多思路，持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端贴水率继续上升，反套和超额收益空间继续增加。跨期价差方面，09-06、12-09价差负值前者扩大后者减小，前者正套头寸有平仓离场机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价全面下行，维持观望并等待中长期方向明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。 沪深300指数压力5020-5040，支撑4730-4750；上证50指数压力3050-3070，支撑2843-2872；中证500指数压力8940-8970，支撑8140-8170；中证1000指数压力8980-9010，支撑8160-8190。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF....................................................................................................................................................................2图2：IH合约和上证50指数行情.........................................................................................................................................................2图3：收盘价:中证500&IC....................................................................................................................................................................2图4：收盘价:中证1000&IM..................................................................................................................................................................3图5：IF合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图6：IH合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................3图7：IC合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图8：IM合约基差和升贴水..................................................................................................................................................................4图9：IH/IC比价......................................................................................................................................................................................4图10：IH/IM比价....................................................................................................................................................................................5图11：IF/IC当月....................................................................................................................................................................................5图12：IF/IM当月....................................................................................................................................................................................5图13：IF合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图14：IH合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图15：IC合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................6图16：IM合约成交、持仓情况............................................................................................................................................................7图17：外盘相关品种（A50指数）价格............................................................................................................................................7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情........................................................................................................................................................1表2：上证50指数和IH合约行情..........................................................................................................................................................1表3：中证500指数和IC合约行情........................................................................................................................................................1表4：中证1000指数和IM合约行情....................................................................................................................................................1 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期