股指期货日度策略报告

摘要

周三股指继续震荡反弹，沪指上涨0.22%，期指主力合约全面上行。IF成交持仓均上升，IM成交持仓均下降，其他品种成交上升持仓下降。

重要资讯

31个一级行业多数下跌，行业涨跌差异减小。电子和通信行业为指数主要支持力量。资金方面，300和50指数资金小幅流入。央行公开市场净回笼流动性1776亿元，短端资金成本低位稳定。海外风险方面，美伊局势和中欧贸易情况需关注。国内经济继续供需改善、再通胀步伐，宏观政策延续原有节奏。全球经济暂未受明显冲击，通胀加速，美国联邦基金利率期货隐含年内加息概率接近80%。美股刷新高点，VIX指数低位，人民币汇率高位回落，地缘政治风险上升，市场风险偏好下降。

市场逻辑

国内经济基本面数据改善放慢，再通胀利多不变。货币和财政政策暂无增量利多。地缘政治风险和风险偏好下降存利空影响。汇率和外盘间接利多但程度有限。长期来看，再通胀方向延续，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险。

交易策略

股指转向全面反弹，尾盘波动加大，关注沪指4050点上方支撑和4100点附近压力。中长期维持品种表现分化、总体震荡上行态势，可延续偏多思路，持有底仓、高抛低吸。期现套利方面，IM远端贴水率上升，反套和超额收益空间增加。跨期价差方面，09-06、12-09价差负值扩大，前者正套头寸有平仓离场机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价变动不一，暂时维持观望。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略。

指数压力支撑

沪深300指数压力5020-5040，支撑4730-4750；上证50指数压力3050-3070，支撑2843-2872；中证500指数压力8940-8970，支撑8140-8170；中证1000指数压力8980-9010，支撑8160-8190。