PTA观点
- 基本面：昨日PTA期货震荡上涨，市场商谈氛围一般，现货基差小幅走强，贸易商商谈为主，零星聚酯工厂买盘。本周及下周在09+130~145附近有成交，个别略低，价格商谈区间在6270~6350。
- 库存：PTA工厂库存4.9天，环比减少0.11天偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净多多增偏多。
- 预期：周内原油市场围绕美伊协议反复拉扯，油价宽幅波动中重心下移，PTA价格跟随成本端环比下跌。近期PTA装置检修陆续落地，叠加个别装置计划外减停，供需格局维持去库，不过由于前期积累库存及各地库存缓冲能力差异，PTA供需区域分化，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，关注美伊局势及上下游装置变动。
MEG观点
- 基本面：周一，乙二醇价格重心适度上行，市场商谈一般。受煤矿安全整治消息带动，今日焦煤涨势可观。市场情绪提振下乙二醇盘面走强，场内现货买盘跟进一般，现货成交在09合约升水103-115元/吨附近。
- 基差：现货4611，09合约基差96，盘面贴水偏多。
- 库存：华东地区合计库存66.8万吨，环比减少0.5万吨偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净多多减偏多。
- 预期：在需求受损的背景下，乙二醇主港出货表现欠佳，港存去化效率不及预期，场内可流转现货收紧缓慢。当下波斯湾内的供应依然无法形成有效输出，近月乙二醇仍处在持续去库通道中。但因社会库存体量庞大、成本下移以及需求拖累，市场交易更加侧重现实逻辑，短期内乙二醇整体货源难以形成紧缺局面，预计短期乙二醇价格区间波动为主，关注聚酯产销跟进以及负荷变化。
PX观点
- 基本面：PX价格昨日上涨。除了日内油价上涨之外，自昨日夜盘起，国内PX和PTA期货上涨，带动两个产品的现货情绪有所走强。日内PX尽管一口价和纸货相对商谈不多，但是实货浮动价格有明显的走强。市场听闻个别PTA工厂有询盘和采购PX的动作。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净多多减偏多。
- 预期：美伊和谈仍然进行中，但是市场仍然对海峡通航充满预期，预计油价短期有所反复，但大趋势仍然偏空下滑。成本端对PX仍然有一定拖累。但是自身供需看，PTA工厂尽管目前负荷仍然低位，但是近期PTA加工费大幅度好转，预计会在一定程度上会提升PTA工厂的开车积极性，近而带动PX的采购意愿和需求，PX的供需有所好转，且中期看，PX的去库预期仍然存在。在PTA的利润没有再度亏损之前，PX预计相对成本端仍然偏强走势，随意不排除PXN仍然有扩大可能。绝对价格预计跟随油价变动位置。
影响因素总结
- 地缘政治风险：霍尔木兹谈判破裂，地缘溢价居高不下，外交斡旋持续受阻，海峡仍处于双重封锁之下。
- 供应缺口：IEA/EIA双双警告供应缺口将持续至10月，沙特石油产量降至历史最低水平，EIA库存超预期大幅去库。
- 需求破坏：IEA预计Q2全球石油需求同比下降2.4 mb/d，航空和石化行业受冲击最严重，亚洲国家海运原油进口大幅下降。
- 霍尔木兹重开预期：有报道称部分船只穿越霍尔木兹海峡，伊朗允许部分中国船只过境，短暂压制油价。
- 大西洋盆地供应：大西洋盆地供应创纪录放量，对冲中东缺口，美洲供应增长预期较年初上调。
数据与图表
- PX供需平衡表
- PTA供需平衡表
- 乙二醇供需平衡表
- 价格、开工率、库存、利润等关键数据
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