港股通信息技术ETF(520710)投资价值分析：AI浪潮下的港股硬科技优选

优于大市 核心观点 行业研究·海外市场专题 港股 科技投资正逢AI浪潮之巅，港股是关键战场。 优于大市·维持 当前人工智能科技周期已进入下半场，即大模型发展与智能体（AIAgent）应用落地的集中变现阶段。参照纳斯达克历史经验，这一阶段往往对应技术变现的高峰期，资本市场收益率显著高于其他阶段。港股市场汇聚了中国顶尖的科技龙头，涵盖互联网、半导体、消费电子及软件等AI核心赛道，是投资者参与本轮产业红利的关键阵地。 证券分析师：王学恒010-88005382wangxueh@guosen.com.cnS0980514030002 证券分析师：张熙0755-81982090zhangxi4@guosen.com.cnS0980522040001 证券分析师：徐祯霆010-88005494xuzhenting@guosen.com.cnS0980522060001 细分领域来看，半导体在AI算力军备竞赛与美国技术限制背景下，迎来国产替代与技术迭代的共振催化；消费电子受益于AI手机、VR/AR、汽车电子等硬件创新，叠加国家以旧换新政策红利，需求释放可期；软件业则因AI赋能从流程管理向智能决策跃迁，港股SaaS龙头具备高增长潜力；互联网行业有望借助AI挖掘流量价值，塑造新增长引擎。 中证港股通信息技术综合指数：差异化与高纯度硬科技配置，兼具顺周期进攻弹性与逆周期抗跌韧性。中证港股通信息技术综合指数（930967.CSI）是港股科技板块中“硬科技”含量极高的代表。该指数囊括了港股通范围内的信息技术企业，不对成分股做数量限制，行业分布集中于半导体（约33.5%）、硬件设备（约47.1%）和软件服务（约17.1%），不含大型互联网平台，与侧重消费互联网的恒生科技、港股通互联网指数形成差异化互补。 指数前十大成分股包括联想集团、中芯国际、华虹半导体、小米集团-W、ASMPT等硬科技龙头。历史表现上，该指数在2024年初至今的AI牛市中累计回报率达109%，显著优于港股通互联网（17%）和纳斯达克100（80%）；在2021-2023年熊市期间最大回撤优于恒生科技和港股通互联网，呈现高Alpha和相对低Beta的特征，兼具进攻弹性与抗跌韧性。估值目前已回升至历史中上水平，在AI产业趋势推动下仍具修复空间。 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《港股市场速览-市场整体回落，硬科技逆势上行》——2026-05-30《港股市场速览-电子、石油、银行逆势走强》——2026-05-24《港股市场速览-多风格行业回撤，业绩上修暂止》——2026-05-17《黄金如何定价-美国百年债务与中国千年工价的历史启示》——2026-05-13《港股市场速览-美伊和谈与AI催化叠加，市场强势反弹》——2026-05-10 广发中证港股通信息技术ETF：一键布局港股硬科技核心资产。 广发中证港股通信息技术综合ETF（520710，场内简称“信息港股”）于2026年6月1日上市，基金发行期间获得了投资者的广泛认可，发行期间募集资金规模为2.21亿元，是布局港股硬科技板块的差异化投资工具。 基金经理夏浩洋先生拥有9年证券/基金从业经验、5年被动指数基金管理经验，目前在管被动指数型基金17只，合计规模约212亿元，代表产品包括广发恒生港股通科技主题ETF、广发中证海外中国互联网30ETF等，任内跟踪误差控制良好。与同类科技主题产品相比，该ETF覆盖港股稀缺的硬科技标的（如半导体制造、硬件设备龙头），与侧重消费互联网的港股科技类产品形成差异化互补；与美股科技ETF相比，底层资产多为内地企业，汇率风险相对可控，且A股交易时段与港股一致，溢折率风险低于美股ETF。 风险提示：本报告研究分析及结论完全基于公开数据进行测算和分析，相关测算均基于国信海外团队客观研究。基金过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，不能保证未来可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金公司、基金经理、基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 内容目录 1.1人工智能科技周期正进入白热化阶段..................................................51.2互联网：人工智能驱动变革，塑造发展新引擎..........................................71.3消费电子：AI创新驱动产业升级，政策红利助力需求释放...............................81.4半导体：从受限到突围，国产替代与AI需求双轮提速...................................91.5软件：AI重塑应用生态，信创与SaaS共振驱动高增长.................................10 二、中证港股通信息技术综合指数（930967.CSI）分析.............................12 2.1选股规则：涵盖半导体、硬件、通信等信息技术领域...................................122.2行业配置：覆盖港股硬科技核心赛道.................................................132.3市值分布：向大中盘龙头集中，头部效应显著.........................................152.4研发驱动：夯实长期成长根基.......................................................162.5走势表现：兼具超额收益与稳定性...................................................162.6估值水平：回升至历史中上水平，仍具修复空间.......................................20 三、广发中证港股通信息技术综合ETF（520710）分析..............................21 3.1ETF概况：港股硬科技领域稀缺新品.................................................213.2基金经理：专注行业与主题类ETF管理...............................................213.3广发基金：ETF产品布局广泛，规模庞大.............................................233.4竞品比较：兼具盈利能力与成长弹性，可穿越周期的投资品种...........................263.5小结.............................................................................28 图表目录 图1：基钦周期与科技周期嵌套示意图........................................................5图2：科技周期的划分......................................................................6图3：纳斯达克综指历史牛市低点至高点涨幅（划分科技周期）..................................6图4：国内网民规模和互联网普及率..........................................................7图5：网民人均每周上网时长................................................................7图6：各年龄段网民使用生成式人工智能产品的比例............................................8图7：不同学历网民使用生成式人工智能产品的比例............................................8图8：全球半导体市场规模及增速...........................................................10图9：全球AI芯片市场规模及增速预测......................................................10图10：中国软件业务收入趋势图（亿元）....................................................11图11：中国SaaS行业市场规模预测趋势图...................................................11图12：指数成分股行业权重分布（一级行业）................................................14图13：指数成分股行业权重分布（二级行业）................................................14图14：指数成份股市值权重分布............................................................15图15：研发营收占比区间内成份股分布（截至2025.12.31）....................................16图16：指数累计价格收益（2016/1/22-2018/1/29第一轮牛市）.................................17图17：指数累计价格收益（2018/1/29-2020/3/19第一轮熊市）.................................17图18：指数累计价格收益（2020/3/19-2021/2/18，第二轮牛市）...............................17图19：指数累计价格收益（2021/2/18-2024/1/22，第二轮熊市）...............................17图20：指数累计价格收益（2024/1/22-2026/1/29，第三轮牛市）...............................18图21：指数累计价格收益（2024年初至今）..................................................18图22：指数累计价格收益（2020年初至今）..................................................18图23：指数区间最大回撤（2020年初至今）..................................................18图24：指数净值走势对比（2020年初至今）..................................................18图25：指数净值走势对比（2024年初至今）..................................................18图26：科技类指数的Alpha（2020年初至今，对比恒生指数）..................................19图27：科技类指数的Beta（2020年初至今，对比恒生指数）...................................19图28：科技类指数的Alpha（2024年初至今，对比恒生指数）...........................